300331苏大维格的本质

苏大维格在专用烫印膜和转印膜的研发和制造上有十余年经历，在不同行业（印刷、汽车、油品包装、化妆品）不同种类产品应用。在烫印（注塑）速度、附着力、耐溶剂、耐温性、耐候性、耐擦拭等性能方面，与国际同类产品水平。

车用装饰烫印膜和和膜内转印膜

在汽车塑胶件装饰应用上，相比传统喷涂或电镀方法，铬色烫印转移膜以及模内转印膜，提高制程效率、节省装饰件的制造成本，消除对环境污染。

提供三类车用烫印膜：（1）内饰铬色烫印膜、外装饰铬色烫印转印膜；（2）号牌黑色烫印膜；（3）“白金纹理”膜内转印膜。

2016年中报说了点什么？

在继续研究苏大维格的过程中，公司2016年的中报出来了。于是先看中报先吧，把有些写好的部分往后挪挪。坦率的说，中报确实不怎么好看，关键是相比于一季报环比还是下滑的。在公司三年期定增锁价发行价格20.8元的前提上，在成长股表现普遍不如价值股的大背景下，当前股价的安全边际并不是太高。有朋友说，背后的动机真看不懂了。为什么这么披露呢？

无论如何，先看看报告里是怎么说的吧？笔者也摘录了我们认为有点意思的部分。以下斜体为公司16年中报部分，注意下划线黑体的部分。

第一部分

公司继续坚持以创新为核心，依托微纳制造共性基础技术平台，中大尺寸高性能电容触控、新型显示与照明、公共安全防伪、光学印材等业务有序推进，新产品“汽车号牌生产序列号激光签注系统”设备及“汽车用特种装饰膜”等新业务亦取得突破进展。

报告期内，公司在相关部门的组织管理下，完成了“汽车号牌二维码序列号检测器”项目的研发，并实现 “汽车号牌生产序列号激光签注系统”设备批量出货。同时公司于去年底推出的具有环保、低成本、可替代电镀工艺的新品汽车用特种装饰膜，也初步实现在国产品牌汽车上的使用和销售，今后将逐步向汽车部件生产企业推广。上述新业务未对报告期公司经营业绩形成较大贡献，但为公司未来业务发展打下坚实基础，增加新的利润增长点。

点评：

比较以前的公告&定期报告和卖方报告，好像多出了几个新品种。其中，汽车号牌生产序列号激光签注系统”设备是公司网站上也没有见到的，估计涉及到汽车，发布的权力不在公司手上吧，因为是在“相关部门的组织管理下”。

而“汽车用特种装饰膜”则见于公司的官方网站。见链接：http://www.svgoptronics.com/cn/Product.asp?id=5 …

以下斜体均来自于该网站
烫印转印膜用于表面装饰，可减少“喷涂”“电镀”等传统工艺对环境的影响。模内镶件注塑成型装饰技术即IMD（In-Mold Decoration）和热烫表面转印技术即Hot-stamping decoration。IMD是国际风行的表面装饰技术，主要用于家电、汽车产品的装饰及功能控制面板、汽车仪表盘、空调

笔者虽然不提倡“不吝以最坏的恶意”来质疑，但天朝科研成果的鉴定评语广受质疑确是不争的事实。不过友人确实有干货，告诉我说，这套系统的科研版已经出口到以色列的研究机构，当然仅仅是1.0版本（即为小幅面的科研型号，而非大幅面的商业制造型号，因为用于生产制造的设备是不卖的），其余国内科研机构中科院、上海交大、南开大学等购买就不用多说了。到此，我对“国际领先”这一评语立马相信了八九分，卖到以色列确实难能可贵，至于国内领先简直太过明显了。


笔者也是理科出身，也做过多年“paperman”。对于先进的科研设备的重要性也比较了解。以物理&材料&化学等学科而言（以下有借鉴卖方报告），最常用的试验分析设备，扫描电镜SEM（含场发射FESEM）、原子力显微镜AFM、投射电镜TEM（高分辨投射电镜HRTEM）、能谱仪XPS、核磁共振NMR、XRD、红外光谱仪FOURRIER IR等仪器绝大多数来自BRUCKER、JOEL、SEIKO、PANALYTICAL和JEM等国外制造商，更无论用于商业制造的最尖端的半导体级光刻设备。因为，最好的设备永远用钱是买不来的。

设备是良好的开始，是坚实的开始。苏大维格你准备好了吗？！

先看看东方电子的跟踪报告怎么说的吧。。

苏大维格

董事长陈林森——国家重大科学仪器设备专项项目召集人、苏州大学博士生导师、全国纳米技术标准化技术委员会委员、中国全息与光信息处理专委会主任

苏大维格——国际上少数掌握大尺寸微纳制造核心技术并产业化的企业，国家地方联合工程研究中心，120余项发明专利，3项中国专利奖，1项江苏专利金奖

大幅面微纳制造技术平台——大面积微纳光刻直写（国际领先、填补空白）、微纳模具工艺（国内领先）、纳米吐你薄膜工艺（介质、金属、蒸镀配套，纳米衬底业内唯一）、纳米压印与填充工艺（界面加工专有技术）、功能设计与加工（结构材料器件）

应用领域——公共安全（包装材料、身份证等防伪解决方案），新型显示（大尺寸触控、超薄导光板、虚拟现实），新材料（印材、烫印材料，反光材料，微纳功能光学材料、超材料），高端装备（微纳光刻直写、光场打印与签注、智能装备），柔性设计加工（柔性电极）

纳米光栅将成为AR眼镜主流方案

Magic Leap

光子光场芯片由多层光波导组成，侧面波导的若干个面将入射光分成多束光线，射入这些光波导，每一层都有阵列光栅结构，将入射光折射入人眼，形成立体效果，光栅周期在半个光波长（200nm左右）

Magic leap的立体视觉能产生景深效果，区别于双眼视差，但不是连续景深，有定焦，有虚化，引导用户的视线

微软hololens

全息透镜的结构是三层布拉格光栅（红绿蓝），布拉格光栅的好处在于能全反射，也能全透，光栅周期在半个波长，例如半个红光波长对红的基本全反射，绿蓝基本全透，所以亮度较高

通过光栅取向可以控制折射角度，因此全息透镜的方向可以做的比较竖直，避免前部结构太大

现在镀膜技术都做不到布拉格光栅，只能用全息技术做

Lumus

以色列的lumus，微投视场角做的很短，所以视角比微软Hololens大，之前的方案是用7、8段半透半反的镜，把玻璃先逐层交合在一起，中间镀金属膜或半透半反膜，再模切成镜片，中间形成7、8段45度角的半反半透镜

但半反半透方案加工和贴合良率太低，所以也在调整，可能调整为衍射光栅方案，纳米光栅可以控制出射光线的角度和波前

苏大维格纳米技术适合AR眼镜

纳米光栅结构的光学镜片工业化比较难（不像传统的宏观光学元件），半导体工艺有可能做到，用极紫外曝光应该可以，但只能做一部分，例如Magic leap的四维光场显示镜片不是单独的结构，用半导体工艺做的话要若干掩膜板，很复杂

苏大维格的大面积纳米结构制备技术适合做这种纳米光栅，苏大维格也有原创的nanocrystal大幅面纳米光刻直写设备，可以实现四维光栅连续可调，每个点光栅的去向和周期都可以做到连续可调

苏大维格透射式的方案已经能做了，反射式的还需要时间，公司正在布局几个专利，其他领域的AR方案也在做

点评：最后的这一大段，有点意思了吧。查了下公司网站和各类公告，直写光刻，就是无掩膜版光刻，原创的大幅面纳米直写光刻系统，好像是获得2011年国家科技进步二等奖的项目。笔者私下问了个别熟识的行业内人士，对这个东西确实是赞不绝口的。基本是填补行业空白的说法，处于国际领先的水平。通常而言，天朝科研体系对科研成果的鉴定一般只有四个等级（暗笑）：国内先进、国内领先、国际先进和国际领先。

AR黑马、小公司大格局2015以来, 以Magic Leap为代表的VR/AR技术的快速崛起，让世人看到了其重构当前基于互联网技术的生态之潜力，其它重量级的产品还包括微软的Hololens， Facebook投资的Occulus，以及HTC Vive等。2016年2月2日，Magic leap获得由阿里巴巴领投的7.94亿美元融资再次将板块的投资推向了新的高潮。加上上...展开2015以来, 以Magic Leap为代表的VR/AR技术的快速崛起，让世人看到了其重构当前基于互联网技术的生态之潜力，其它重量级的产品还包括微软的Hololens， Facebook投资的Occulus，以及HTC Vive等。2016年2月2日，Magic leap获得由阿里巴巴领投的7.94亿美元融资再次将板块的投资推向了新的高潮。加上上轮由谷歌领投的5.42亿美元，由2014年年底以来，公司累计获得13.4亿美元投资，总估值约45亿美元。

市场一直在找寻着A股可能具备AR/VR核心技术的公司，先后也有不少券商推荐了比如利达光电、歌尔声学、水晶光电、福晶科技、利亚德等公司。近期看了东方证券研究所电的一些列研究跟踪报告，苏大维格这个公司给笔者眼前一亮的感觉：毕竟市值才40多亿，如果真有如报告中所说的核心技术，岂不满足本人喜欢的那种“小而美”的标准。陪公司多走一段时间又何妨？！

于是，笔者开始从各个层面研究这个公司。公司基本信息、公司网站、媒体报道、券商报告（说实话，上市以来能够找到的卖方报告着实不多，不知道是大家看不懂公司，还是感兴趣的人不多），也通过自己的渠道（有些圈内去过的朋友还真是提供了不少干货）好好打听了一番。说法不一，分歧不小，这更激发了笔者深入探究的兴趣。

下面的这些分析和描述部分是公开资料（尽量公布了来源，以供查阅），部分来自券商的报告（借鉴的部分请多包涵），部分也源自友人的分析和判断，当然也有个人的分析。需要申明的是，笔者有幸认识了苏州大学的一些朋友，也认识了苏州本地的一些圈内人士，但笔者自身对公司的认识并不够深刻，对技术路径的把握也不一定准确，很多地方存在YY臆测的成分和一厢情愿的判断，缺乏严谨推理论证。本篇纯以交流为主要目的，不构成投资建议，大家买者自负吧！

另外，本编不属于严谨的研究报告，更多的是随机游走式的点评，想到什么说什么，自由灵活，故而名之《苏大维格那些事儿》吧，盖因本人实在喜欢《明朝那些事儿》！

苏大目前最大的亮点在于裸眼3D技术，从电话会议中得知已经达到了黑白裸眼3D，正在客服全彩技术。还有一个就是解决AR眩晕技术。从刚结束的奥运会上的全息投影到现在G20晚会的全息投影。这是一个趋势，一个非常大的趋势。只要苏大能将这两项技术成熟化商用，那么这个公司我给他的估值就是1000亿以上。

央视记者 曹岩：那么在这次晚会中，是否有一些新的技术手段的加入呢？

G20杭州峰会文艺演出总导演 张艺谋：比如说我们场地的一种全息的处理，影像和人的关系，一种互动关系。其实这样的一种处理方式，这样的一种装置，在室内表演中，最近几年中还流行；但是用在室外，用在水面上，用在一个完全自然环境中，基本上还没有过，所以我们也做了这样的尝试。在《天鹅湖》当中你会看到这一幕，我自己觉得还很有特点，我们首先是觉得在西湖上跳天鹅湖，我们就开玩笑说这也许是《天鹅湖》这个剧目创建以来第一次在湖上跳。我们说这个就很有意思，然后又结合了（全息投影）这样一个科技手段，来表达我们这样一种理念，就是其实这个音乐和优美的东西都是全人类的。

331的名声传到国际巨头那里了

如果供货，就是第二起爆点[引用原文已无法访问]

兄能给科普下ＭＡＧＩＣ ＬＥＡＰ的光场技术吗？苏大维格的镜片应该是可以给ＭＡＧＩＣ ｌｅａｐ 供货的吧？