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爱司凯——中国工业打印的领军者，战略性稀缺产品、国内尚无对手

工业打印简谈
说起打印，可能大家都比较熟悉，就是把电脑等设备中的文字或图像，通过打印机打印到纸张上的过程。从细分行业来看，这叫桌面打印，而我们爱司凯所涉及的细分市场，叫工业打印。虽然原理都差不多就是数据信息转换的过程，但是工业打印却要困难得到，起步也比较晚。

打印技术从最开始最简单的桌面打印，发展到后来的工业打印，目前国外的工业打印已经进入饱和阶段，而国内正处于高速发展阶段，目前最前沿的打印技术已经出现3D打印了。

最近，北京45天3D打印400平米别墅，打印技术最前沿的3D打印发挥到玲离尽致，房屋不仅抗8级地震，还在成本、工期、操作方面明显优于传统建筑。是整个打印市场的骄傲。

工业打印喷墨头，从结果来说，主要分为喷墨头、驱动系统、温控、供墨、机械等5部分组成。在市场上的各大喷墨品牌商都对设备进行了不断优化和升级，如大小型机，单双层通道，拉出设计，自动清洗等。

工业打印的下游主要是数字印刷、标签行业、包装、3D、陶瓷等。

市场需求彪悍

根据英国一篇《全球喷墨打印未来（2016-2021）》的市场报告显示，2016年喷墨打印和印刷包装市场的规模将达到6190万美元，预计未来5年年均复合增长率高达12.7%，新兴市场的中国和印度增长更高，呈现积极增长态势。

上市公司道氏技术（300409）是将工业打印技术应用到陶瓷的典范，公司目前市值超过110亿，从上市开板以来上涨几倍。公司2014年6月份，共投向市场的喷墨机只有379台，到2016年第一季度，累计装机数量达到999台，翻了一倍多，去年就带动陶瓷墨水销售4500吨，公司预估今年墨水销售增长率高达50%左右。

从道氏技术的喷墨机装机量，就可以从侧面看出工业打印市场的强势需求。

产品进口替代空间大

CTP相关产品在国内的竞争对手比较少，市场主要被国外企业占据，随着时间的推移和国内企业的发展，相关技术的攻破，国产价格和服务优势将逐渐呈现，将逐步打破国外企业的垄断地位。

喷头主要被国外英国赛尔，日本富士，日本柯尼卡等公司垄断，国内像爱司凯这样不断自发图强的企业，在不断深入研发，实现进口替代的目标。

爱司凯将充分享受旺盛的工业打印市场
爱司凯2006年成立，就致力于工业打印相关产品的研发生产和销售工作，到目前已经成功的推出胶印CTP和柔印CTP等一系列产品。他们都是激光打印在工业应用上的典范。胶印CTP是公司的2007年推向市场的，除了国际竞争对手外，国内主要竞争对手为杭州科雷，目前国产品牌的市占率已经高达50%，继续进口替代的空间不大。

柔印CTP，是公司2013年推出的新产品，2015年销售67台，国内目前尚无竞争对手，根据《中国印刷工业年鉴》（2013年）预测，未来3～5 年柔印CTP 设备装机量年均增长率将保持在30%以上。

工业打印喷头是公司最新产品，即将投向市场，预计将成为公司未来业绩的重要支撑，国内暂无竞争对手。

在业绩方面，公司2011年营收1.48亿，净利润0.289亿，到2015年营收增长到1.79亿，净利润0.428亿，整体呈现增长态势。虽然2013年开始公司的营收呈现缓慢下降的趋势，但是公司在2013年推出了毛利率更高的柔印ctp产品，目前还在市场推广布局阶段，胶印和柔印可以共用生产线，在强悍的市场需求和进口替代下，业绩即将释放。

严格意义上说，如果说工业4 .0是未来智能工厂的重要发展方向，那工业打印将是智能工厂的重要组成部分，以工业打印为主营业务的爱司凯将充分受益工业4.0红利。

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