国企改革——今年下半年的重头戏，你不得不看

前言：改革最根本是要动产权、动股权。国企存在的最根本问题是产权不清导致的激励不到位，进而导致的效率低下。

在监管部门不断尝试去杠杆、遏制题材炒作的背景下，国资委改革的步伐逐步的加快。国企改革试点全面铺开，国改进程明显加快，符合老铁的预期。为推进中粮集团国有资本投资公司试点工作，国务院日前对中粮集团董事会进行了18项授权，此举意味着国企改革所有权和经营权进入实施阶段。

这是近期中粮集团与中纺集团正式启动战略重组后的又一大国改举措，通过授予中粮集团更多的自主权，企业有望提高运行效率，走向市场。除了央企层面的重点企业以外，上海、广东等地的地方国企改革也亮点纷呈，上海和广东地区一直走在政策改革的前沿，近40个地级市发布了2016年国企改革工作计划，上海全方位推进国资国企分类改革，地方国改的加速落地有望带来突破性的投资机会。所以，最近上海牵头引来了一波这样的行情。

如果大家要真想在国企改革这一块，做点什么，建议，还是得深入进来，多研究研究，老铁今天就给大家分享一下我的一点看法吧。

老铁在之前的文中就指出国企改革是下半年主要投资把握的方向之一。目前市场依旧处于震荡筑底的过程，国企改革相关上市公司估值普遍处于相对低位，各位可以从三条主线上布局，首先，央企整合是供给侧结构性改革的主要方向，传统行业方面推进力度有望加大；其次，地方国改稳步推进，除了上海之外可以关注深圳、江苏等地国企落地情况；最后，一些员工持股等激励创新等方向也值得关注。

实际上，很多人觉得国企改革，从地方看就只有上海、深圳，实则江苏这块一直都是地方国企改革的一块重地。不仅省级层面已出台了国企改革意见和细则，江苏的13个地级市也大多公布了改革意见与落实细则，数量和比例均为全国第一。其中，国有上市公司数量较多的南京和苏州最为抢眼。

此前，南京市已制定了《关于深化国有企业改革的实施意见》，主要路径是战略重组、商业模式转型、经营性资产证券化等。一位老铁的业内朋友跟我透露，有的上市公司控股股东已向市国资委上报了包括资产重组在内的多个改革方案，“资产证券化是主要方向”。南京国资控股的上市公司中，南京化纤（600889）、南纺股份（600250）、南京高科（600064）金陵饭店（601007）这些都是不错的选择。

而苏州市则提出，2016年将通过收购、兼并、参股、控股等途径，做强做大国有控股上市公司，逐步将市属国有资本的80%集中在产业链的关键领域、产权链的核心环节、价值链的高端部位等。苏州国资委推进混合所有制力度也较大，并已经明确将东吴证券（601555）作为首批试点。而主要是方式是通过股权机制激励核心人才。

改革最根本是要动产权、动股权。80年代家庭联产承包责任制、90年代股份制国企抓大放小。国企存在的最根本问题是产权不清导致的激励不到位，进而导致的效率低下。所以，我们看改革的方案，也要抓重点，这样的才会得到市场最终的认可。

好了，今天聊了很多关于国企改革这一块的思路，希望抛砖引玉，对不是很清晰的朋友有所帮助，那么老铁就知足了。