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京东方成都6代OLED线量产  国产柔性面板打破韩国垄断

第一财经APP•2017-10-26 17:47



王珍

10月26日，京东方（BOE）成都6代柔性OLED面板生产线量产。这是中国首条、全球第二条量产的6代柔性OLED面板线，打破了韩国企业在柔性OLED面板市场的垄断格局。

即将上市的苹果iPhone X带来了柔性OLED屏的热潮，但也分薄了目前有限的柔性屏资源。从短期看，尽管中国新增了多家供应商，但全球柔性OLED屏仍然供不应求。

庞大的市场需求，是中国企业后来居上的契机。“十九大”已提出，中国要建设数字国家、智慧社会。随着触控技术的完善和普及，显示屏正在成为信息输入和输出的重要载体。

奥维云网分析师宋宇认为，虽然目前此类显示的主要技术为LCD，不过随着OLED技术成熟度的提高和成本的下降以及可弯曲折叠、可透明显示、超轻薄等特性，会在高端化、个性化、异形化等特定领域的细分市场，为数字化、智慧化的社会建设添砖加瓦。



国产柔性屏大量供应“头啖汤”

到2020年，全球将新增10多条6代OLED面板生产线，长期有供过于求的隐忧。手机、平板、笔记本电脑“三合一”等新形态的移动终端产品，才会刺激新的需求。

“京东方喝了国产OLED屏大规模供应的‘头啖汤’。”第一手机界研究院院长孙燕飚说，京东方成都6代线预计到今年12月，每月可生产600万片5.5英寸的柔性OLED屏。因为新屏幕进入品牌手机厂，认证周期要6~9个月，所以应用成都6代线柔性屏幕的手机，估计最快要到明年下半年才会上市。

京东方副总裁张宇告诉第一财经，总投资465亿元的京东方成都6代OLED线10月26日量产，计划明年满产，满产的设计产能为每月4.8万张基板(1850mmX1500mm)。

这也是京东方首条6代柔性OLED面板线，张宇透露，2017年年底京东方合肥的10.5代液晶面板线也将投产，这样，加上之前已有的产线，预计京东方明年的面板产能规模将跃升全球首位。而京东方另一条在绵阳的6代柔性OLED线将在2019年投产。

OPPO、vivo 、华为每月的旗舰机型出货量，达到100~200万台。孙燕飚说，上海和辉、天马、维信诺也有少量供应OLED屏，但像上海和辉光电每月的OLED屏供货量约60万片，很难成为华为、OPPO、vivo 的一线供应商，会在可穿戴产品上寻找新空间。

宋宇认为，当前韩厂几乎占据全部柔性OLED产能，京东方柔性OLED量产，拉开了中国企业打破韩国企业垄断地位的序幕。未来几年柔性OLED产能的增加主要来自三星和中国大陆的京东方等面板厂，到2020年，中国大陆将会成为除韩国以外OLED产能最大的地区。

天马、和辉等其它中国企业也在加速布局。宋宇说，基于智能手机、可穿戴设备、AR/VR等终端的巨大需求，柔性OLED未来几年都会处于供不应求状态，对于率先布局柔性OLED领域的面板厂是利好机会，中国面板厂的获利能力有望在此轮技术升级中迎来较大成长空间。

苹果iPhone X手机使用柔性OLED屏，奠定了OLED在手机领域次世代显示技术的主流地位。当前柔性OLED供应紧俏，国产旗舰机还是以硬性OLED屏幕为主。宋宇预计，“随着中国大陆柔性OLED陆续量产，受制于三星的现象将会有所缓解，尤其是华为作为京东方柔性OLED屏幕的首位客户，OLED在其机型中的渗透率有望持续提升”。

技术创新打破韩国厂家垄断

与LCD（液晶）不同，OLED是有机发光材料，制作过程中，稳定性没有无机材料高。中小OLED屏的生产过程中，需要把红、绿、蓝三色的OLED材料蒸镀到面板上，产品良率提高是很大的挑战。

韩国三星电子大约从2000年开始做OLED，2005年开始做柔性OLED，有长达10多年的生产工艺经验积累。后起的中国企业，要实现追赶，需要不断探索和创新。

京东方早在2002年就开始研究OLED，到2017年上半年拥有OLED相关专利数量已超过1.6万件。京东方成都6代柔性AMOLED生产线是中国首条全柔性AMOLED生产线，也是全球第二条已量产的第6代柔性AMOLED生产线。

成都6代OLED线应用先进的蒸镀工艺，将玻璃基板切为二分之一进行蒸镀，技术难度高，是中国首条采用该工艺的AMOLED生产线。同时，采用低温多晶硅（LTPS）塑胶基板代替传统的非晶硅（a-Si）玻璃基板，并采用柔性封装技术，实现了显示屏幕弯曲和折叠。

在OLED产品创新方面，京东方推出了可实现“S”形弯折的5.5英寸WQHD柔性OLED显示屏； 7.8英寸柔性可折叠显示屏，可实现半径5mm的对折折叠；可将手机和平板电脑合二为一的7.56英寸QHD柔性AMOLED显示屏等多款柔性产品。此外，还有显示屏占比达95%以上的5.5英寸FHD全屏OLED显示屏，以及1.53英寸内嵌式触控OLED显示屏。

京东方首席执行官陈炎顺表示，成都第6代柔性AMOLED生产线顺利量产，将大幅提升京东方在高性能手机、移动显示屏等领域的竞争力，满足市场对中小尺寸高性能显示产品日益增长的需求，对中国OLED产业和全球柔性显示产业加速发展具有重要意义。

在聚焦中小尺寸柔性OLED研发的同时，京东方还在合肥布局了一条大尺寸电致有机发光显示器（AMOLED）先导线，并于去年和创维等联合发布了第一台国产OLED电视。此外，京东方与OLED关键供应商已建立了战略合作关系，正积极推动OLED产业链国产化进程。

华星光电、和辉光电、深天马、维信诺等其他中国面板厂，也在OLED领域快马加鞭。华星光电正在武汉建设6代柔性OLED生产线；和辉光电的6代OLED生产线在上海；深天马的6代柔性OLED生产线也放在了武汉；维信诺的6代柔性OLED线则在北京固安。而华星光电还在研发印刷式显示技术，以求解决大尺寸OLED成本偏高的难题。

柔性屏短期紧张长期或过剩

对于国内多条6代OLED线争相上马，有人担心，未来OLED屏的产能有过剩的隐忧。

不过，IHS分析师吴荣兵认为，短期内，因为苹果的加入、分薄了资源，而中国新增的供应商产量爬坡还有一个过程，所以全球柔性OLED屏将供不应求。

吴荣兵举例说，三星向中国手机企业供应的OLED屏，今年接近1亿片；明年，因为苹果手机也导入OLED屏，使OLED屏的供应更加紧张，明年三星向中国手机企业供应的OLED屏预计只有8000万片。

“今年，维信诺、京东方、合辉光电，一共供应500万片OLED屏。而京东方成都6代线预计到2018年二季度或下半年，才能实现计划产能。因此，短期填补缺口有难度。”

IHS Market报告指出，AMOLED应用于数码相机、平板电脑、移动手机、近眼头戴式显示器（AR和VD设备）、OLED电视和智能手表等领域，其中移动手机使用的AMOLED面板数量最多。2016年，AMOLED面板出货量达4.16亿片，其中3.9亿片是手机面板。预计2017年AMOLED手机面板出货量将增至5.13亿片。2016年到2020年间，全球柔性AMOLED产能将从150万平方米扩大到2010万平方米，柔性AMOLED将有广阔的市场发展空间。

群智咨询副总经理李亚琴也向第一财经分析说，短期内柔性OLED屏供不应求。单苹果IPhone X到今年年底备货8000万片柔性OLED屏，三星S8、Note8今年也要消化6000~7000万片柔性OLED屏，而今年全球柔性OLED屏的供货量仅为1.5亿片，明显供应小于需求。

京东方如今开始供应柔性OLED屏，韩国LG Display(LGD)的6代柔性OLED面板生产线今年三季度也已投产，但是上量还有过程，目前全球柔性OLED屏仍基本由三星供应。所以李亚琴预测，从今年一直到明年旺季，柔性OLED屏的供应还是会紧张。

但是，李亚琴认为，随着中国大陆积极布局6代OLED线，长期看中小OLED供过于求。

据群智咨询的统计，2017年全球新增4条6代柔性OLED线的产能，包括京东方成都、LGD、天马武汉（预计今年11~12月投产），三星有一条6代柔性OLED线扩产。而2018~2020年的未来三年内，全球还将新增12条中小OLED生产线，其中中国大陆有6条（大多是6代线，还有信利的4.5代线和柔宇的5.5线）。

“2020年，供需形势不容乐观”。李亚琴说，不排除BOE、LGD会扩产，价格、客户争夺将加剧。预计到2020年，OLED在手机上的应用超过45%；2022年，渗透率将达到60%。

只有颠覆性的产品形态出现，才会激起真正的消费欲望。张宇透露，已有厂家在研发可折叠、可卷曲的产品，有的两折、三折，打开是平板电脑；有的类似笔、小画轴，打电话时像笔，一拉开“画轴”则变为平板电脑，解决手机越来越大、口袋装不下的难题。“未来柔性OLED产品将是薄膜形态，可能是手机、平板、笔记本电脑‘三合一’的移动端产品。”

全球格局将变为“中韩争霸”

张宇认为，全球面板产业的竞争格局，将由目前“三国四地”（韩国、日本、中国大陆、中国台湾）的较量，演变为“两强（中韩）争霸”。奥维云网分析师宋宇也说，OLED新型显示的全球竞争，开始由韩国一家独霸向中国大陆逐步倾斜。

据了解，日本企业最早研发OLED，却曾决定全面退出，现在日本显示（JDI）、被富士康收购后的夏普又重新计划上马6代OLED面板生产线；而中国台湾则一直跟踪OLED，但迄今没有批量供货。

而据中国OLED产业联盟秘书长耿怡介绍，中国OLED产线建设已初具规模，逐步由技术研发向规模化生产过渡。2016年，中国大陆国产OLED面板出货量总计达600万片。3条5.5代OLED线，2条4.5代OLED线进入量产阶段，2条6代OLED线点亮（其中一条量产）。而且，中国企业正加快OLED柔性面板的布局，目前国内7条6代产线均为柔性产线，预计在2018年初开始逐步出货。

不过，宋宇也冷静地指出，中国OLED产业和韩国企业无论技术还是产能上，仍存在明显的差距。当前中国大陆的企业除了要快速度过产能爬坡和良率提升这两个基础阶段外，长远来看还要着力解决上游核心设备及材料受制于人的尴尬局面。尤其是蒸镀设备还有发光材料，在一定程度上制约着大陆OLED产业的发展。

他建议，“面板厂作为产业链中的骨干企业，可以通过资本投资、共同开发、技术合作等方式向上游的材料和设备厂商渗透，从而打通整个OLED产业链，这是尽快缩短差距的有效捷径。”

中国光学光电子行业协会液晶分会副理事长兼秘书长梁新清则呼吁，中国OLED产业链加强协同创新，推动国家工程实验室，建成开放的平台。

(转)

将进酒

有方大炭素第一波的走势，看尾盘放量情况定进出，很可能是连拉大阳线打出标杆。

爆发。

OLED屏,华为mate10 pro 6寸屏分辨率2160x1080，三星出品,今天BOE量产的5.5寸柔屏2560*1440, 秒杀PRO.

国内首条柔性屏生产线实现量产：屏幕可弯曲，已交付手机厂商

澎湃新闻记者 周玲

2017-10-26 11:32  来源：澎湃新闻

京东方展示柔性屏可弯曲(00:43)

京东方（BOE）首条第6代柔性AMOLED生产线量产，加入智能手机全面屏市场的争夺。

10月26日，京东方在成都举行了第6代柔性AMOLED（有源矩阵有机发光二极体）生产线——京东方成都第6代柔性AMOLED，生产线量产仪式。

这条柔性屏产线不仅是京东方首条，也是国内首条柔性屏生产线，全球第二条已量产的第6代柔性AMOLED生产线。第一条柔性AMOLED生产线由三星打造。

所谓柔性屏幕，又称为OLED。柔性屏幕的特点是低功耗、可弯曲，对可穿戴式设备、新一代智能手机的应用均有深远影响。目前，三星的多款手机、苹果的iPhone X，以及华为的Mate 10，都采用了柔性屏技术。

京东方表示，成都第6代柔性AMOLED生产线应用全球最先进的蒸镀工艺，将玻璃基板切为二分之一进行蒸镀，技术难度高，是中国首条采用该工艺的AMOLED生产线。同时，该产线采用低温多晶硅（LTPS）塑胶基板，代替传统的非晶硅（a-Si）玻璃基板，并采用柔性封装技术，实现了显示屏幕弯曲和折叠。应用了LTPS技术的显示屏具有分辨率高、反应速度快、亮度高、低耗电等优点，可以提供更艳丽、更清晰的高画质。

智能手机行业如今已经进入了采用柔性全面屏时代，但受制于上游屏供应不足，给全面屏手机量产带来一定的障碍。

京东方成都柔性屏量产，将使得上游屏供应增加一位实力的供应商，让智能手机企业多了一个选择。之前，柔性全面屏主要是韩国三星公司提供，由于产能有限，柔性屏价格大幅上涨。

10月26日，京东方举办的客户交付活动上，京东方向华为、OPPO、vivo、小米、中兴、努比亚等十余家客户交付了AMOLED柔性显示屏，为应用端创新提供了更多可能。

京东方CEO陈炎顺表示：“京东方将始终坚持创新，为客户提供更具竞争力的产品和解决方案。成都第6代柔性AMOLED生产线顺利量产，将大幅提升京东方在高性能手机、移动显示屏等产品的综合竞争力，满足市场对中小尺寸高性能显示产品日益增长的需求，对中国OLED产业和全球柔性显示产业加速发展具有划时代意义。”

京东方副总裁张宇接受澎湃新闻记者采访时表示，目前成都厂良率略高于行业企业柔性屏量产时，“柔性屏是一个大蛋糕，不存在竞争的问题，市场足够大，供应不足。”

目前京东方在柔性AMOLED领域布局了两条生产线 : 成都第6代柔性AMOLED生产线，以及绵阳第6代柔性AMOLED生产线。

其中成都生产线总投资465亿元，于2015年5月开工建设，2017年5月投产，并于10月26日提前量产。设计产能为每月4.8万片玻璃基板（玻璃基板尺寸为1850mm×1500mm），定位于移动终端产品及新型可穿戴智能设备等领域。

另一条绵阳第6代柔性AMOLED生产线已于2016年12月28日开工，预计2019年投产。

天,酱油新高了[引用原文已无法访问]

OLED手机应用

一、苹果iphoneX 预订单

原计划10月27日才开启的苹果官方iPhoneX的预购模式，却被京东捷足先登。京东官网从在10月20日开始预订，仅仅一天的时间内，预约人数飙升到130多万人次，目前预约人数已经达到150万人，预计这次预约结果还以极快的速度在增长，有望突破200万人次。

这样规模的预约增长数据，比国内外任何一款智能手机都要凶猛。



iPhoneX，作为苹果十周年纪念版手机，标志性的Home键和指纹识别功能虽然取消了，但却带来了令人眼前一亮的全面屏设计，即使刘海被用户吐槽，但依然不是一种美感。

众多果粉对iPhone8毫无兴趣，因为外观变化不大，而iPhoneX一拿出去就很好辨认。这是中国果粉最为关注一点，哈哈。

可惜的是，据最新的消息河南富士康工厂已经交付第一批iPhone X，后续随着零部件供应量增加，产能将会提升，能够满足圣诞节和元旦假期的iPhone X需求，却并未显示第一批的订单交付情况。

中国市场即使贵为iPhone最主要的市场，但是据福布斯网站报道，iPhone X开售前全球备货量只有300万台左右，这个数字对苹果来说无疑是巨大的风险。

二、华为Mate10 预订单

目前，华为Mate10发布完没几天就开始在网上预售了，成绩同样十分喜人，目前华为Mate10预约量突破60万大关。



对比另外一组数据，据了解，三星Galaxy Note 8在韩国大受宠爱，开售首周末销量就达到了27万部，而去年的三星Note7在韩国发售首日的激活量才16万台，Galaxy Note 8的表现比note7好多了。在韩、美、英、印等地区，Note 8的预定量也创下了新的记录。

但是，Note 8在中国的表现却并没有像韩、美、英、印等地区那样风光。据京东数据了解到，三星Galaxy Note 8在国内最初开卖的累计预定量仅为5642部。

如此表现，三星Note8的表现可谓“悲惨”来形容也不为过。

而华为mate10，作为一款国产高端手机能够获得60万预约量，如此这高的关注度着实不容易，或许这就是国产手机越来越多人认可的结果吧！

当然这与此次的Mate10与以往华为的任何一款机子都不同，前几款机子主要的卖点还是在徕卡相机上，经过不断打磨，这次Mate10则是放弃对CPU的巅峰冲刺，转为打磨显示屏，打磨人工智能，打磨系统，让续航与流畅度更大限度地发挥出来。

三、OLED屏幕

好了，以上谈了这么多好订单，下面我们重点聊聊这次iPhoneX和华为mate10同时更新的最大亮点所在，毫无疑问要数OLED屏幕。

苹果iPhoneX的外观，其正面采用了5.8英寸的OLED屏幕，支持P3色域，对比度高达100万：1，分辨率为2435X1125像素，亮度最高达到了625nits。苹果iPhoneX最有特色的设计莫过于屏幕顶上那个“刘海”设计。


而华为Mate 10采用了5.9英寸RGBW HDR显示屏，比例16:9，分辨率2560×1440，最大亮度730尼特，色域覆盖NTSC 96%。

华为Mate 10 Pro则是6英寸的OLED HDR显示屏，最高对比度7000:1，色域覆盖NTSC 112％，分辨率2160×1080，屏幕比例18:9。

华为Mate10保时捷版正面采用了一块6英寸18：9的OLED屏幕，分辨率为2160 × 1080像素，对比度达到了70000：1，NTSC色域高达112%。在机身大小方面，华为Mate10保时捷版长度为154.2mm，宽度为74.5mm。



也许这次除了华为Mate 10以外，华为Mate 10 Pro和华为Mate10保时捷版君采用OLED屏幕，当然iphoneX就不在话下了。

四、资本市场表现

在如此为国人最为着迷的两大手机品牌，其推出的最新重磅级手机都采用OLED屏幕，将有望引领整个手机市场的潮流，因此相关的OLED供应商将为此从直接受益。

而最初媒体爆料称，华为Mate 10系列使用了国产厂商的LCD屏以及OLED屏，引发投资市场热情，毕竟之前华为手机的高端LCD屏幕主要以日系厂商为主，而OLED屏幕则三星为龙头。

但不过日前华为手机产品线PDT经理@李小龙Bruce-Lee 在微博上和网友互动表示：“虽然我很希望使用中国品牌屏幕，但这两款产品使用的都是日韩的屏幕。中国品牌，继续加油。”

即使如此，却依然顶挡不住资本市场的热情，因为逻辑很简单，一方面虽然这两大品牌还未能使用国产产品，但随着产量有限，和国产水平的提升，一定有望使用的。

另一方面，因为苹果和华为的引领效应下，接下来的国产手机必然在OLED屏幕上跟进，而它们从成本考虑，极大可能采用国产OLED。

可见，这是一种趋势，而且是一种刚刚开始的趋势，各大供应商纷纷加紧投产，加紧加入这个新兴的领域，及早占一席之地，因此资本市场为此疯狂是值得的。

比如，$京东方A(SZ 000725 )$ OLED产线建设超预期，其成都6代柔性OLED产线将于本月（10月）量产，预计到年底良率或能达到60%，因此有望成为国内首先量产柔性OLED面板企业，未来足够可以供应大客户。其中，2条OLED产线，待成都及绵阳产线满产后，京东方OLED产能将占届时全球产能的10%+，符合手机屏发展大趋势。

资本市场如此表现的，看看今日的板块涨幅榜，其中光学光电子和OLED(如$长信科技(SZ 300088 )$ 、$中新科技(SH 603996 )$ ）位居第二和第三名，这里面涨幅第11名的视听器材其实也和苹果手机和华为手机产业链有一些关系，但不是本文谈到重点，以后有机会再和大家聊一聊。

下面我们看下与OLED密切相关的两个板块——OLED和光学光电子。

从 OLED日线上，自8月28日突破了年线后，同时突破了多条均线的限制，从此打开了上涨空间，成交量持续放量，目前已经持续上涨到9月底。

而进入10月份以来，该OLED板块再次回落，之上上周五10月20日，触及30日线后企稳，再次发动反弹行情。可谓如此表现和华为mate的发布表现无不关系。



从OLED周线上，在8月18日该周线同时突破30周线和下降趋势压力线，之后又拿下60周线，正式发动一波上涨行情。

同步成交量放大，以及MACD金叉向上，接下来是否有望挑战历史高点，从此打开另一番天空，这些就要看市场最终的预期能否达成一致，产量能否顺利达成，有实质性的进展在相关个股中落地，需要一一验证。



而另外一个板块，光学光电子的日线和OLED有很多相似的地方，不过相比，其涨幅有低不少。

同样是突破年线，之后回踩企稳，打开了上涨空间，近日的表现和OLED一样，是上周五企稳反弹。



五、小结

可见，在iphoneX和华为Mate 10的联手作用下，不仅仅是当前的200万和60万预订单，更为重要和关键的是让大家有了强有力的预期，可以引领市场更加坚定的看好这个OLED板块。

该板块的实质性进展才刚刚开始，而未来产业空间很大，而iphoneX和华为Mate 10不过是打开了这个产业的一个天窗，未来会有更多的手机品牌商投身其中，到百花齐放之时，该板块的投资价值才会可能锐减。

而该板块技术面上，已经上涨了一个波段，只能说明一些先知先觉的聪明投资者已经提前预判了这个投资机会，而后来的投资者，站在这个时间点其实也不晚。

但要想做好这个板块的投资，从中获得不错的受益，不能停留在我们这样泛泛而谈的言辞上，而应该深入了解相关公司的基本面和技术面。

投资是一件天道酬勤的劳苦活，你付出的越多才有望收获更多。转



最后也许有朋友会问，其实iphoneX和华为Mate 10这次的升级不仅仅只有OLED屏幕，还有芯片、3D手机壳、……等等，它们相关产业链不也从中受益吗？确实会，而且相关个股也有些启动，至少已经蠢蠢欲动，这些内容量太多了，留着下回吧，欢迎持续关注我们，你一定值得的！

不好意思 333一个卖家电的3200亿了
[引用原文已无法访问]

  京东方A10月24日晚间公告：公司公布17年前三季度业绩快报，前三季度实现归母净利润 64.75 亿元，同比增加 45 倍，其中第三季度实现归母净利润21.73 亿元，同比增加230.68%。

评论：

一、三季度业绩略超市场预期，公司长期成长逻辑逐渐清晰

  公司成长的“天花板”已不复存在。公司前三季度实现营收694 亿元，同比+51.41%。实现归母净利润64.75 亿元，同比大增45 倍，贴近业绩指引上限，略超市场的预期。其中Q3单季度实现营收248 亿元，环比+9%，Q3 单季归母净利润21.73 亿元，环比+14.97%，一扫面板价格下跌所带来的悲观预期。我们认为公司的DSH事业战略，进一步将公司从半导体显示产业的周期轮动中“解放”，并进一步带领公司的业务布局升级，利用公司的显示面板资源和产能优势持续拓展更广阔的物联网市场，依托显示为核心构建显示、传感、智慧系统、健康服务一体化的业务布局，打造公司从依赖产品到应用型平台的转型。半导体显示作为公司的优势领域将在未来助力公司抢占5G 时代的最重要的终端交互资源。随着公司在OLED 领域的加速追赶，不断打破竞争对手的垄断，我们相信公司将成为全球半导体显示行业的领军者之一，并赢得更高的产业地位和话语权。打开公司成长的“天花板”。

  行业龙头地位稳固，成长逻辑逐渐清晰。公司在产能优势和产品优势的双重保障之下维持稳定的盈利能力，公司已经在多个产品领域跃居全球前列，其中手机、pad、nb 显示屏出货量全球第一，monitor、TV 显示屏出货量全球第二。未来三年福州8.5 代线、成都6 代柔性AMOLED 线、合肥10.5 代线产能陆续释放，将带来公司产能壁垒和竞争优势的进一步提升。同时公司继续依托显示面板业务，实现公司的应用整合和服务化转型，打造多元化业务布局，共享更大的新兴市场。

二、四季度面板行业景气度上扬，行业的周期影响进一步削弱

  虽然二季度以来面板价格整体有所下跌，但行业整体供需格局依然健康，根据我们的产业链调研显示，四季度整体景气度较高，临近12 月份终端厂商开始备货，导致部分面板出现结构性的供需紧张，公司的主要出货品种价格维持高位，下降空间有限，全年业绩高增长无忧。明年整体供应依然比较健康，全球面板产业的大周期波动属性已经很难再现，季节性结构性的供需不平衡会持续存在。根据产业生命周期理论的总结，随着产业进入成长后期，行业增长将趋于稳定，产业集中度将进一步提升，不确定因素则开始减少，产业的波动也不断减少。因此未来行业的大幅波动可能性也降低。

三、公司战略清晰布局长远，行业龙头地位愈发稳固，维持“买入”评级

  公司已经逐步在半导体显示行业树立了技术壁垒、产能壁垒、客户壁垒，兼具雄厚资本优势和产品先发优势，并代表国内显示面板产业链和中国制造的强势崛起。公司已经成为全球半导体显示行业的领导者之一，强者恒强已经成为行业大趋势。预计公司未来三年内保持30%以上的增速，看好公司持续成长成为中国制造的优秀代表。微调盈利预测，预计17/18/19 年实现归母净利润89.21/110.45/146.68 亿元，EPS0.25/0.31/0.42 元，同比增长373.9%/23.8%/32.8%。给予公司18年20倍估值，上调合理估值至6.2 元，维持“买入”评级。(摘自国信证券研究报告)