56天春季反抽近尾声，顶部资金离场明显

@一股作旗  要反弹了？

  2638股灾以来大盘原始上升趋势线  

 

跳空下跌，留下第二个缺口！果然到了3150-3165区域。

今天最低点收盘，晚上欧美股市大跌。明天跳空低开见第二个缺口！

监管严格吓破炒作资金的胆 70只次新股跌停成A股“重灾区”

2017年04月18日 02:02来源：每日经济新闻

摘要

监管层对恶性炒作次新股的行为进行调查，让今年一季度还走在“春天里”的次新股板块瞬间成为“烫手山芋”，被陈姓资本大佬操控的清源股份4月17日开盘就地量“一字跌停”。炒新人气涣散，最终令整个次新股板块暴跌4.99%，板块跌幅仅次于船舶行业，而板块内有70只个股跌停。

 70只次新股跌停

 609万元成交，换手率仅0.23%，被“点名”的清源股份“一字跌停”，吓破了恶炒次新股资金的胆。于是炒作资金在次新股板块上演了一次“跑得快”。4月17日上午，尽管次新股已经大幅重挫，但是跌停个股数量并不算太多，只有包括清源股份在内的17只个股跌停。不过随着午后人气持续低迷，资金开始纷纷逃出次新股，截至收盘，次新股板块跌停个股数量已经增加至70只，跌停超过5%的次新股数量更达到惊人的191只，表现惨淡。

 每经投资宝(注意到，跌停个股主要呈现两大特征，一是今年涨幅巨大，二是市盈率高企。

 比如张家港行，该股上市后便遭到资金猛炒，股价最高涨至30.51元，上市后涨幅一度达到482%，然而最近8个交易日，该股股价已经从最高30.51元走到17日的跌停价17.51元，股价几近腰斩。

 而同样股价遭到爆炒，动态市盈率早已飙到200倍以上的白银有色，也是以跌停报收，该股股价目前也从之前最高的17.2元跌至10.4元；而去年遭遇爆炒的丝路视觉，267倍市盈率的估值高企，该股尾盘跌停，资金出逃明显。

 从交易所公布的公开交易信息来看，资金已经明显对次新股炒作持谨慎态度，如17日刚打开“一字涨停”便跌停的同和药业，在其卖出席位里，不仅有市场知名游资国信证券深圳泰然九路营业部的身影，还有机构的身影，分别卖出117.25万元和116.46万元。

 转移投资方向待次新股调整

 4月17日70只次新股跌停，占了A股总跌停数的58.33%，这是否宣告次新股板块将进入漫长的调整呢？在多数市场专业人士眼里，答案是肯定的。

 海润达资产总经理仇天镝向每经投资宝分析，“次新股本身就是没有减持、没有老庄的特点票，因此他特别适合一些中档资金来炒作、操纵，导致股价炒高，估值出现大泡沫。在今年，这个情况特别明显，最终引起监管层采取措施，资金就只能出逃，这一卖，股价就跌下来了，逻辑就是这样的。但是呢，次新股板块很大，虽然大跌了，里面也不乏好的，优质的成长价值股在里面。所以，等未来调整到位了，他们依旧存有投资价值。短期而言，次新股板块整体下跌趋势是明确的，所以暂时还是要等待调整，不宜投资。”

 某北京不愿具名私募也指出，“次新股集体下跌，主要诱因就是此次对恶性炒作进行监管引起的，从目前A股市场几个主要指数来看，比如代表价值股的指数、代表次新股的指数，一个是稳定震荡上行，一个是不断下跌，特别是近期‘399678(深次新股)’的持续下跌走势已经说明了现在的投资情况，需要投资者去转移方向，参与价值股，远离次新股。”

 一深圳私募人士同时分析称，“次新股我认为短期最好不好碰了，泡沫确实也挺大，这次监管层的监管力度是很大的，我们也是很支持的，这对引导国内投资者趋向价值投资交易有着积极作用。”

 经过4月17日的暴跌，每经投资宝统计数据发现，目前次新股仍有59只动态市盈率超过100倍，整体估值压力仍较大。

(原标题：监管严格吓破炒作资金的胆 70只次新股跌停成A股“重灾区”)

管理层应该明白“水至清则无鱼，人至察则无徒”的道理！

仅拉几只权重股挽回不了市场人气和信心

在见顶孤岛形态笼罩下，下跌惯性大。跌破箱底，则要探底3150-3165！

中信证券：影子银行的再次崛起是A股核心风险

华尔街见闻2017-04-17 15:45:13

影子银行卷土重来撑起3月社融数据。中信证券认为，影子银行的再次崛起是对A股趋势有重要影响的核心风险——资金分流效应或导致A股资金变少甚至出现净流出。
3月社会融资规模增量2.12万亿元，相比2月几乎翻倍。撑起3月社融强劲增长的是非标融资，多位分析师观点称，楼市调控升级，地产企业融资受限不得不转战影子银行，推动表外新增委托、信托贷款、票据融资大增。
“非标资产将成为新的‘泡沫迁移地’”——中信证券指出，本轮影子银行的再次崛起是在金融监管环境趋严的背景下实现的，更体现出其顽强的生命力。而归根到底，2017年来的地产投资回暖才是影子银行再崛起的基础。而且，本轮趋严的金融监管“板子是打在金融杠杆上”的，而影子银行的产品背后有实际融资需求的（以房地产开发为主）。
影子银行再度崛起：A股流动性拐点渐行渐近
中信证券秦培景、杨灵修、裘翔在报告中指出，影子银行再崛起是A股市场的核心风险。“长钱”流入支撑 A 股指数中枢上行，而其主要目的在于追寻稳定且一定水平的收益率。因此，影子银行的产品规模和收益率达到一定水平后，必然会产生明显的资金分流效应，导致流入A股资金变少甚至出现净流出。
2016 年 10 月房地产新政开始以来，影子银行新产品发行速度逐步加快，但其收益率上行趋势较为缓慢： 
虽然预计近期外贸和房地产主线的持续超预期能够支撑市场对 EPS 的预期，但是随着影子银行的再次崛起（虽然其收益率上升较慢），A股市场的流动性拐点可能渐行渐近，这是未来最值得密切关注的风险点。

中信证券指出，去年10月的一轮房地产调控严格限制了房企的“正规”融资途径，而2017年以来的地产投资回暖是本轮影子银行再崛起的基础。

地产投资韧性的逻辑核心还是在于库存水平与房价预期：热点城市库存低而价格预期向上，且政策鼓励供给；而三、四线城市库存去化提速，开发商对价格预期转为乐观。 稳健的地产投资需求不仅是经济回暖的重要支撑，也是影子银行再次扩张的重要基础。

非标：新的“泡沫迁移地”

中信证券指出，本轮影子银行的再次崛起是在金融监管环境趋严的背景下实现的，更体现出了其顽强的生命力。

一方面，本轮趋严的监管板子是打在金融杠杆上的，限制“监管套利、空转套利、关联套利”，而影子银行的产品背后是有实际融资需求的（以房地产开发为主）。另一方面，虽然监管新规对通道业务对接非标，以及银行（表内外）和保险配置非标进行了更严的要求，但只要终端收益率足够高，能撑起较长的融资链条，这些影子银行的产品还能继续成长。

中国的影子银行可以追溯到2010年。瑞银此前的研究指出，金融自由化推助了影子信贷加速扩张、信贷强劲增长，估算认为2016年底影子信贷规模在60-70万亿左右，占整体信贷的比重已从2006年的10%左右大幅提高至33%。

2010年以来，虽然政府试图限制流向地方政府融资平台和房地产行业的银行贷款，但表外贷款和非银行信贷绕开了监管、继续快速增长。利率自由化和较宽松的金融市场环境使得决策层收紧在银行表内信贷的同时，却放松了对金融体系其他部分的信贷和利率监管，也促进了表外信贷增长。

监管层并非没有意识到影子银行扩张潜在的风险。实际上在过去几年，监管层已经出台了诸多监管文件收紧风险控制。去年以来，在防风险和去金融杠杆的政策导向下，银监会和保监会更是推出了一系列规范资产管理业务，加强了通道监控。而今年以来，表外理财被纳入广义信贷口径，成为MPA考核中的一项重要指标，也使得银行表外业务变得更加稳健。

资金面和政策面双重承压，加上A股有中国特色的“一放就乱，一管就死”的管理体制弊端，空头势如破竹。