A股推理大师战

周末 基金经理们聊得最多的是贵州茅台 今年以来上涨19%左右 只要基金经理们一年的收益率能达到这个程度 他们就排名很靠前 有的奖励和红包

古天乐 请删除第244 和245楼

下一个茅台在哪里？

 贵州茅台成为两市第一高价股，有着特定的行业因素和历史文化背景。中国历经千年的酒文化，是贵州茅台等白酒股成为大牛股的内在文化背景，而改革开放三十多年，中国经济高速发展，老百姓收入水平不断提高，消费不断升级，无论是以前的政务消费，还是如今的商务消费和个人家庭消费，都为茅台的业绩持续增长提供了坚实的基本面支撑。2001年之后，A股市场基金等机构投资者不断成长壮大，一批倡导价值投资的机构投资者对贵州茅台的挖掘和坚守，甚至抱团取暖，也推升着贵州茅台的股价不断创出新高。

 从贵州茅台自身来说，公司管理层的格局和视野、不断提价以及销售的放量、营销和渠道的变革，都带来茅台业绩的持续增长，让基金等机构投资者可以放心坚守。

 那么，投资者该如何去寻找下一个A股市场的贵州茅台呢？过去三十多年，中国经济的主要驱动力为投资和出口，在转型升级的过程中，经济增长的主要驱动力将转变为消费和技术进步。下一个贵州茅台的诞生地，也许是医药，也许是科技，抑或是其他领域？

 美国股市市值最高的是苹果公司，这是一家赫赫有名的科技公司。那么，在A股市场的下一个十年，是否会诞生类似苹果这样的科技类牛股呢？果真如是，不仅是股民之福，更是中国经济之福。

 对于投资者来说，更重要的是，你要有能力找到这样的股票，并且有耐心坚守下去。否则，任何的理论假设，终究只是空谈。

贵州茅台股价的涨幅，主要还是集中于上市后的十年内。之后，贵州茅台的股价虽然在不断上涨，但涨速明显慢了下来。2013年，贵州茅台的股价还大跌38.58%。贵州茅台已经度过了飞速发展的成长阶段，它是价值股，但显然已经不是成长股。

 只不过，在弱市里面，贵州茅台是基金等机构投资者抱团取暖的理想标的，这也决定了贵州茅台的股价很难大跌，除非出现黑天鹅事件。

在贵州茅台股价一路过关斩将的进程中，从来就不缺少争议。比如严打三公消费对茅台股价的冲击、销量的下滑、提价能力的减弱，但最后的事实是，这些都只是成为贵州茅台股价不断创新高过程中的一朵小浪花。

 中国独有的酒文化、不断提价的能力、销量的放大、管理层的格局视野……这些都是贵州茅台的护城河，投资贵州茅台的逻辑一直并不复杂，事后看来，最高的门槛是“拿得住”。

 一位私募说，茅台的投资逻辑如此简单，为什么大多数人却失之交臂？答曰：因为A股的大多数投资者太“精明”、太着急，满脑子内幕消息、K线趋势、与庄共舞、故事题材、摘牌重组，却对如格雷厄姆等百炼成钢的投资大师们的金玉良言置若罔闻。

是贵州茅台，不断地考验着投资者的人性。
恐惧与贪婪永远都是市场情绪最典型的两端，一部贵州茅台的股价走势图，就是一部人性的优缺点淋淋尽致的展现史！
股票的背后是人，人的背后是人性。这个世界上，人类社会整体的人性是不会进化的，由此决定了股票市场的悲剧一再重复上演。

但个体的人性却是可以进化的，克服了自我人性中弱点的投资者，就是成功的投资者、聪明的投资者。 

是贵州茅台，第一次让太多投资者知道了巴菲特所说的护城河到底何义，也让投资者知道了价值投资。真正让A股市场价值投资深入人心的，不仅是“五朵金花”，更是贵州茅台。

 是贵州茅台，让如今不少在A股市场如雷贯耳的私募大佬，收获了人生的第一桶金。他们从贵州茅台不断上涨的股价中，获取了不菲的收益，也让自己对“价值”这两个字笃信不疑。

 是贵州茅台，穿越牛熊市，考验着投资者冷静抑或焦灼的心，时间的玫瑰让有耐心的投资者收获满满，让急功近利的投资者捶胸顿足。时间的玫瑰静静地绽放，这是一句多么富有诗意的话语！

昨日收盘，贵州茅台股价创出399.88元的历史新高，市值高达5005亿！毫无疑问，贵州茅台也是A股两市第一高价股！今年以来涨幅达19.22%，远超同期上证指数5.55%的涨幅，同期创业板指数还下跌2.63%。

解忧杂货店》的畅销带给李盈春的变化很多。“这本书对我经济上的收获可以忽略不计，就是普通的按字数付费，要是当初拿版权费，怎么也发笔小财啦，哈哈。”不过，李盈春却过了一把“超级畅销小说翻译者”的瘾，“我从2008年开始翻译到现在，翻译了十来本小说，身边的同事朋友几乎没有看过的。去年年底年度图书排行榜出来那前后吧，有一天有三个同事问我《解忧》是不是我翻的，还有朋友说她本来以为是重名，没想到真是我翻的！身边熟悉的人就是畅销书的译者，对他们来说也是很奇妙的体验。”
超级畅销书译者，让李盈春感到开心和幸运，她说也有其他出版社的编辑慕名来找她翻译，虽然最终因为档期的原因没有合作成，但她依然感激这本书带给自己的机遇。

 目前，升级为妈妈的李盈春正在翻译一本东野圭吾的书，“这是他早期小说里比较好看的一部，我记得那好像是我看的第一本，当时颇有惊艳的感觉，可能那时我看的推理小说也还不多。没想到日后有机会自己再来翻译一遍，也是一件很有纪念意义的事。”此外，她手里还有另外一个重活儿——“另一本是山田宗树老师的小说，超级好看，就像一部好莱坞大片似的，当时原书看得一气呵成不能自拔，立刻决定接下翻译，我也很期待这书的出版。”