浅析高送转炒作逻辑

1、高送转流程与窗口期

对于高送转类个股的主题投资，涉及的时间节点有五个：预案公告日；股东大会公告日；分红实施公告日;股权登记日;除权除息日。

从时间分布上看，虽各时间段分布不一致，但时间均较短。以2015年年报10送5以上的个股为例，预案公告日至股东大会公告日平均间隔18个交易日，股东大会公告日至分红实施公告日间隔10个交易日，分红实施公告日至股权登记日平均间隔4个交易日，股东登记日至除权除息日间隔1个交易日。
高送转涉及时间周期间隔分布
从二级市场投资的角度看，预案公告日是高送转类个股投资最重要的时间节点。因为此类个股的炒作可能会呈现典型的预期先行，也即由于预期的作用，股价在预案公告日前已经有显著反映。
2、高送转炒作路径
l 第一阶段：炒作有高送转预期的个股，一般为每股公积金高未分配利润高的个股，此阶段炒作出来最终会送转个股的概率不大，龙头切换较快，参与价值小。

l 第二阶段：炒作公布高送转预案个股，通常公布预案当天股价涨停，第一轮炒作空间一般30%-50%空间，也会有连续冲高的个股；市场情绪较好的情况下往往都有第二波炒作。

l 第三阶段：炒作抢权行情，炒作事件是董事会到除权日，主升浪通常在股东大会开完后启动，直到除权，除权附近很容易见光死。

l 第四阶段：炒作填权行情，高送转正式实施完毕后，部分个股经过回调继续上涨。
3、高送转历年数据统计
我们对2010年至2014年高送转进行了统计，在公告窗口期进行涨幅统计与同期大盘涨跌幅进行比较分析，数据如下：
近5年高送转个股非年化收益率

近5年高送转个股个股年化收益率（10转10以上） 4、本周高送转个股选择
本周将有将有604家上市公司公布年报，其中高送转个股（10转10股以上）有18家，ST个股实现扭亏9家，年报通过股东大会的有7家，已完成除权个股5家。另外，下周将有139家上市公司公布年报，高送转个股（10转10股以上）有4家，ST个股实现扭亏2家。数据如下：
重点关注：川金诺（300505）看点：1、公司每股资本公积金2.97元，未分配利润为2.2元，前期高送转预期热门标的；2、公司作为年报高送转热炒标的在临近年报披露时间窗口短期市场购买意愿较强资金推动效应明显；3、参考历年高送转预期炒作规律在年报披露前十个交易日介入可以实现受益最大化，公司年报在4月10日公布，倒退一下目前刚好10个交易日4、历史上多家一线游资（古北路、淮海中路、厦禾路、万马路等等）参与该股高送转预期，股性相对活跃
高送转年报时间窗口披露个股

已通过股东大会个股 已除权个股 标红为个人相对看好个股可积极关注