赣锋锂业(002460)赣峰RIM出矿稳定 原料问题迎刃而解

2017年年内蒙草生态目标价为18元左右 理由是：第一，盈利高速增长。2017年7月13日，蒙草生态发布2017年半年报预告，报告期内公司实现归母净利润约为38010.2-41688.6万元，同比增长约210%-240%。公司中报业绩大幅超出市场预期。目前蒙草生态总股本16.04亿股，按照2017年中报预告利润测算，在0.237元/股至0.260元/股，全年在0.474元至0.52元。2017年8月23日收盘价为每股11.34元，全年动态市盈率在23.9倍至21.8倍。8月24日晚上，蒙草生态将正式公布半年报，按今天收盘价计算，其动态市盈率必将落在21.9倍至23.9倍之间。蒙草生态从黑马股，已跃然上升为A股市场耀眼的白马股，并傲视于东方园林等同行业生态股之林。

第二，蒙草生态全年每股收益将在0.60元及以上。上述全年业绩是按上半年业绩乘以2计算的，但事实上，由于季节因素及行业特征，生态建筑行业业绩表现普遍为前低后高，公司下半年盈利明显超市场预期是大概率事件。我们以东方园林为例，公司2017年中报实现营业收入49.84亿元，同比上升70.79%；实现归属于上市公司股东的净利润4.68亿元，同比上升57.40%，公司预计前三季度业绩预告增速50%-80%。绝大多数机构预计公司2017年营收约140亿元，归母净利润约为22亿元，每股收益约在0.70-0.80元左右。可见，东方园林上半年利润约5亿元，下半年利润约17亿元，下半年利润约占全年利润的77%，占2/3强。我们按比东方园林缩小的比例--即3/5计算蒙草生态下半年利润，假定上半年利润为4亿元（取预测中间值，明晚正式公布就会揭开面纱），下半年利润将达6亿元，全年10亿元，按总股本16.04亿股计算，每股收益0.623元。再按今天收盘价11.34元计算，全年动态市盈率应为18.2倍。大多数机构给予蒙草生态2017年标准市盈率是30倍（已比东方园林低不少），按此计算，年内蒙草生态目标价是：0.623元乘以30等于18.69元，即谨慎估计，2017年年内蒙草生态目标价为18元左右，这是合理而留有余地的。

第三，蒙草生态未来几年也将呈现高速增长。2016 年以来，蒙草生态新签订单以 PPP 订单为主，目前在手各类PPP协议已近500亿元（含订单与框架协议，其中框架协议转化为订单确定性极强，框架协议效力等同于正式合同）。其中约 50%PPP 项目在国家库， 项目质量优质， 项目开工和利润率保障程度高。因为蒙草生态是内蒙古基建类唯一一家上市公司和区域自然生态修复龙头，在区域内拿单能力居首。公司在手订单中兴安盟阿尔山市生态县域经济PPP 项目和满洲里中俄蒙风情大道综合整治工程PPP 项目均已入选财政部示范项目。据内蒙古财政厅数据，2015 年6 月以来内蒙古累计推出三批PPP 项目，合计金额1668.1 亿元；其中与绿化、生态修复相关项目110 个，总金额1557.82亿元，占比超7 成，入选财政部示范项目占比近两成，项目体量大、质量高。中央高度重视内蒙古的战略地位，内蒙古是京津冀的北方生态屏障，是掐住京津冀生态环境的咽喉，为保卫京津冀的环境，按照中央有关精神，在财政部PPP项目中，将砸重钱用于内蒙古环境修复和治理，这就解释了为什么蒙草生态频仍拿到国家PPP项目建设，解释了目前蒙草生态拿PPP项目进度要快于东方园林，致使蒙草生态成为国家生态文明建设的最大受益标的公司之一。有关专家和机构预计，蒙草生态2018年、2019年盈利复合增长率约为50%，按2017年标准市盈率测算，2017年年内目标价为18元左右，2018年年内目标价为27元左右，2019年年内目标价为40元左右。假定按后2年谨慎复合增长率30%计算，2018年年内目标价仍为23元左右，2019年年内目标价仍为30元左右。

以上，纯为实证之研究，绝无夸张和借托之说，仅供各位看好蒙草生态者参考。可以说，目前蒙草生态股价对所有投资者都是公平的，从现在开始，几乎所有看多或看空蒙草生态者，都有机会挣钱，都有机会分享国家政策带给蒙草生态的巨大成果。

@大慢牛 我就是转帖作为资料 保存  你看看我的贴  在9元剔雅化集团到天荒地老
[引用原文已无法访问]

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这个对雅化的解读，太偏颇了！[引用原文已无法访问]

8月16日 42.90
8月17日 43.49
8月18日 42.60
8月21日 44.64
8月22日 45.26
8月23日 44.59
8月24日 46.81
8月25日 46.21
8月28日 49.94
8月29日 48.77
8月30日 51.03
8日31日 51.92
9月01日 53.97
9月04日 54.51
9月05日 52.50
9月06日 53.53
9月07日 53.95
9月08日 52.84
9月11日 54.58
9月12日 54.81
9月13日 55.43
融资融券差额再创历史新高，昨天还以为会缩水。今天肯定要仿效宁波华翔横盘三天以后异军突起的走势了!!!

石墨电极价格仍在高位 保持行情稳定
作者：中国储能网新闻中心 来源：招商有色团队 发布时间：2017-9-8 9:14:17
中国储能网讯：9月7日，中国石墨电极主流价格仍在高位保持稳定。目前石墨电极企业与钢厂形成稳定供需关系，贸易商出现抛货现象，再加上普通石墨电极产量的小幅加增。普通功率石墨电极资源供需平衡，质量较好的超高功率石墨电极资源紧张。
截至2017年9月7日，中国石墨电极直径300-600mm主流价格：普通功率30000-90000元/吨；高功率50000-140000元/吨；超高功率80000-200000元/吨。
9月7日石墨电极主流成交参考价格（元/吨）

新疆晶威电极石墨电极价格上调。9月7日，新疆晶威电极有限公司普通功率石墨电极价格上调：500mm-960mm大规格石墨电极报价20000元/吨，上调2000元。该企业销售平稳，库存适中，下游主供疆内、青海工业硅企业，年产能.
石墨电极下游
“金九银十”需求预期落空 钢材价格承压下行
螺纹市场：昨日国内建筑钢材价格小幅下跌，成交表现低迷。盘中在钢坯小幅上涨的带动下，低价位成交出现放量，价格小幅回升，但午后高位成交有限且出现退单现象。预计今日建材市场价格将以下跌为主。
热轧市场：昨日国内热轧板卷市场价格弱势下跌，市场成交整体一般。目前市场库存资源相对有限，钢厂订货成本较高，对价格有一定的支撑，但前期价格上涨过快，下游接受比较困难，需求有些萎缩，部分商家有获利套现的意愿，市场价格逐渐趋弱。预计今日热轧市场价格弱势运行。
材料价格：唐山地区20MNSI方坯报3940元，涨20；Q235方坯报3840元，涨20。
昨日黑色品种期价大幅下挫，螺纹主力价格跌破4000关口。进入九月，下游需求未能如市场预期出现“金九银十”火爆局面，加之近期钢材库存持续反弹，贸易商销售压力开始上升，钢材价格上涨难以持续，短期内钢材期价将以回调为主。预计今日螺纹1801合约下跌，目标价格3900；热轧1801合约下跌，目标价格4100。

方大可能会被限产50%。环保不达标的炭素厂会被彻底停产，环保达标的也要被限产50%，方大炭素即使环保达标，也会被限产50%。限产，市场成品少了，不就成了供不应求，物以稀为贵，价格更加高，现在20万一吨，限制50%，就卖你50万一吨

石墨电极最新价格，继续高位持稳(9.13)
2017-09-14
01石墨电极市场表现

石墨电极市场表现

9月13日，中国石墨电极主流成交价格仍以稳定为主。目前石墨电极价格高位稳定，超高功率因原料针状焦资源紧张支撑，价格居高不下。下游钢厂需求稳定，各企业销售状况良好。截至2017年9月13日，中国石墨电极直径300-600mm主流价格：普通功率30000-90000元/吨；高功率50000-140000元/吨；超高功率80000-200000元/吨。
9月13日石墨电极主流成交参考价格（元/吨）

资料来源：百川资讯，招商证券

石墨电极原料方面

低硫煅烧焦： 17年内预计投产的煅烧焦企业目前仅中国铝业公司煅后焦基地——山东沂兴炭素新材料有限公司一家1号煅烧炉于2017年9月12日上午11时18分顺利点火启动！此煅烧炉为目前国内单体产能最大的76罐煅烧炉，单炉年产能8万吨；其余计划投产的企业均较计划日期有所后延。
9月13日，河曲正太碳素厂煅烧焦价格动态：低硫煅烧焦（硫含量＜0.5%，灰分＜0.5，挥发分＜0.5%，真比重＞2.06）混焦报价下调500元至4500元/吨。该企业销售良好，产品主供石墨电极企业，年产能3万吨，8月份产量1200吨。

资料来源：百川资讯，招商证券
煤沥青：9月13日，煤沥青市场实盘主稳，主产区改质沥青3600-3750元/吨，中温沥青3150-3420元/吨。改质沥青报盘坚挺，执行旧单，成交重心持稳于前期。业者存在挺涨意愿，一方面国庆节前备货，原料煤焦油价格短期内或维持高位；二方面，河北、华东片区9月中下旬，煤焦油深加工装置检修计划增多。不排除局部新单挺涨可能。山西地区成本支撑走强，但短期内亦执行订单为主，河南地区交投稳定，下游环保检查，开工提升不易，采购方反映货源供应稳定。中温沥青平稳运行，本周原料煤焦油价格涨幅较大，此外厂家基本无库存或者无供应压力，刺激煤沥青存在推涨计划。
后期预测：综上，成本压力增强，供应面无压力，下游需求提升有阻力，预计煤沥青实盘主稳，局部或小幅上探。
9月13日石煤沥青区域价格（元/吨）

资料来源：百川资讯，招商证券

石墨电极下游方面

粗钢日均产量创历史新高。据中钢协统计，2017年8月中旬会员钢企粗钢日均产量191.71万吨，旬环比增加4.92万吨，增幅2.63%，创同口径历史新高;全国预估日均产量241.3万吨，旬环比增加5.4万吨，增幅2.28%。库存方面，钢厂与社会库存均出现不同程度累积。截止8月中旬末，会员企业钢材库存量为1313.42万吨，旬环比增加91.01万吨，增幅7.45%。社会库存方面，从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，截至9月1日，全国综合库存总量为976.44万吨，较前一周增加15.77万吨，周环比上涨1.64%。

财联社电报
2017-09-13 18:40:30
·本周国常会：发现部分地方去产能不到位 彻底清查未纳入“地条钢”清单的落后钢铁产能·财联社13日讯，国务院总理li*9月13日主持召开国务院常务会议，听取国务院第四次大督查情况和重点政策措施落实第三方评估汇报，持续狠抓重大决策部署落实促进经济发展和民生改善取得更大成效。会议指出，督查发现一些地方去产能工作不扎实不到位、投资项目报建和银行开户等审批用时长、涉企不合理收费屡禁不止、科技成果转化障碍多等问题。坚定不移去过剩产能，发展改革委、工业和信息化部要彻底清查未纳入“地条钢”清单的落后钢铁产能，一旦发现从严处理，并严肃问责，防止死灰复燃。要求提高双创服务水平，要求商务部提出进一步利用外资的措施；要求做好政策协调，提高可操作性。（央广）

人造石墨原料价格攀升 触发负极材料涨价潮

动力电池网

2小时前

2017年年初以来，由于钢铁行业供给侧改造，环保措施不达标的地条钢逐渐被电炉炼钢所取代，而石墨电极却是电弧炉炼钢的必备品，需要消耗大量优质石油焦和针状焦，从而引发人造石墨负极原料需求和价格的爆炸性增长。

目前负极材料原料包括针状焦、煤焦油、石油焦和煤沥青的涨价幅度普遍在200%~700%左右。尤其是针状焦，受制于国内环保压力，设备检修，产能无法转化为产量，价格有进一步上涨可能。

虽然半年来原料价格不断上涨，但国内负极材料并没有出现明显的涨价潮，多数负极材料厂商并没有急于上调产品价格，一方面是由于合同期内可以确保价格平稳，另一方面此前库存充足，短时间内可以供应生产所需。

进入下半年，原料价格有增无减，负极材料企业面临的巨大成本压力已迫在眉睫。以杉杉股份为例，8月15日，杉杉股份发布2017半年报中，负极材料销量同比上升50.82%，净利润同比增长却只有10.31%。

杉杉股份表示，负极材料净利润的增长低于销售量的增长，主要原因为上半年负极材料价格及毛利率下降，导致产品盈利空间受到压缩。

业内人士也指出，从目前原料价格的涨幅来看，单独靠负极材料企业无法消化原料上涨的压力。

目前部分人造石墨负极材料企业已提价20%~30%，多数企业也正在研究将产品价格进行上调，看来负极材料将迎来一波涨价潮也在所难免。

某负极材料生产厂家表示，鉴于目前疯狂的原料涨势，在执行完老合同后，新的订单将重新商谈价格，产品打算调涨20%左右，如果下游厂家无法接受新的定价，公司将停止供应相应产品。

当前，原料涨价压力不断向下游传导，也导致人造石墨负极材料市场供应开始紧张。业内人士指出这主要受两方面影响，一是由于原材料供应紧张，导致负极材料原料价格上涨，另一个在于负极材料生产过程中的石墨化工序，石墨化代工生产企业是环保部门监察的重点，小厂整顿，大厂扩产难，产能被压缩；同时石墨化也属于炼钢所需，石墨化生产企业往往优先供应钢铁企业，因此供应人造石墨石墨化工序的产能又进一步被压缩。

伴随着新能源市场的快速发展，尽管面临原材料上涨带来的成本压力，但负极材料的市场增量仍保持快速增长。长沙星城总经理皮涛指出，负极材料技术和市场较为成熟，产业链结构较为完善巩固，此次原料价格大涨并不正常，也不会对公司整体战略造成影响，未来一段时间原料价格肯定会回落，短期内价格涨幅也会逐渐趋于平缓。

•作者： 易蒙/ 动力电池网sd-dldc