赣锋锂业(002460)赣峰RIM出矿稳定 原料问题迎刃而解

方大碳素本部7月11日调价没有天马行空，没有漫天要价，真的要赞一个。
普通上调5000元 高功率上调5000-10000元 超高功率上调5000元
其中超高功率为95000元，直逼10万元关口

需求增加 钴矿价格暴涨来源：中国证券报 编辑：东方财富网 百川资讯最新统计数据显示，截至6月12日，今年以来国内钴精矿价格累计上涨51.63%。业内人士表示，2019年前钴产业难有大型矿山投产，在电池扩容、新能源和储能需求增加的背景下，供不应求预期将延续。[淘股吧]
钴矿价格暴涨
国际市场钴矿价格暴涨。相关数据显示，今年1月至5月，钴矿价格暴涨71%。预计未来仍存上涨空间。
国内市场方面。百川资讯统计数据显示，截至6月12日，钴精矿价格为16.3万元/吨，今年以来上涨51.63%；四氧化三钴为36万元/吨，上涨89.47%；硫酸钴为8.5万元/吨，上涨66.67%；电解钴为39万元/吨，上涨42%；钴粉为48万元/吨，上涨65.52%。
钴价上涨，带动相关上市公司业绩向好。上市公司方面，华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业和格林美为钴产品主要生产商。其中，华友钴业预计，上半年将扭亏为盈。2016年，公司净利润同比增长128.14%，今年一季度增长820.97%。洛阳钼业预计，上半年净利润大幅提升。公司表示，2016年第四季度分别完成巴西铌磷矿及刚果(金)铜钴矿两项重大境外并购项目交割，财务报表合并，且2017年初钴价出现大幅上涨。2016年，公司净利润同比增长31.12%，今年一季度增长323.28%。此外，格林美预计，上半年净利润同比上涨20%-60%。公司2016年净利润同比上涨71.02%，今年一季度增长53.94%。
下游需求大增
安信证券有色行业首席分析师齐丁告诉记者，目前刚果金钴矿供应占全球70%以上，未来两年刚果金主流矿山增量有限。
齐丁表示，2017年增量主要来自CHEMAF和万宝矿业两家企业。2018年-2019年供给增量主要集中在嘉能可的两个项目。其中，KCC项目2018年有望复产，预计当年产量1万吨钴，2019年1.6万吨；RTR项目预计2019年初将投产，一期产能1.4万吨。未来两年钴产量不会有太大增长。
需求方面，电池材料包括3C和动力电池正极材料成为钴的主要应用领域。据安泰科等机构统计，2016年全球钴消费量大约为10.38万吨，同比增加4.3%。其中，电池行业用钴占57.7%，高温合金占比15.4%，硬质合金和硬面合金占比10.8%。2016年国内钴消费结构中，电池材料占比达到78%。
随着新能源汽车加快发展，政策对高能量密度电池的支持力度不断加大，当前成熟的解决方案为三元技术路径，对钴的需求形成支撑。
华泰证券有色行业分析师李斌表示，2016年国内电池材料出货量中，磷酸铁锂占比约72%，三元电池占比约25%；2017年，三元锂电池大概率成为新能源汽车行业细分领域的爆发点，出货量同比增速预计可达110%-120%。同时，储能领域将成为钴产业的潜在需求增长点。
此外，随着5G技术的高速发展，智能手机对电池容量要求逐步提升。李斌表示，若3C双电芯和多电芯得到大规模推广，预计未来三年钴需求新增量可以达到万吨级。安泰科预计，2017年全球钴供应量为108504吨，全球钴消费量为113324吨，缺口4820吨。
（来源：中国证券报 2017-06-13 02:01）

赣锋不涨，雅化观望。
雅化除了低价，其他不行。希望雅化成黑马等明年吧！

氢氧化锂龙头今明两年爆发，天齐产能小，龙头不够格。

两锂今天收盘价差只有1.55，市场会不会打破两锂固有估值模式，也许近期能见分晓！
氢氧化锂销售火爆及产能大小正在影响锂业股基本面，市场十分敏感，进一步传导到股价。

2017年金股 氢氧化锂超级龙头目前全球电池级氢氧化锂产能情况：[淘股吧]

 雅宝：5000吨氢氧化锂产能，实际产量约4000吨。无明确扩产氢氧化锂计划。

 SQM：拥有6000吨氢氧化锂产能，工业级为主。无明确扩产氢氧化锂计划。

 FMC：在美国北卡拥有约8000吨的电池级氢氧化锂产能，今年预计扩产10%。FMC近期公告计划在2017-2019年分三期新增2万吨氢氧化锂，将公司氢氧化锂总产能扩至3万吨/年；公司计划2017年中完成一期扩产，并在2019年完成全部三期建设。

 ORE：2017年6月开始建设商业工厂，年产1.5-2.5万吨氢氧化锂。

天齐锂业：目前5000吨氢氧化锂产能，在澳大利亚新建2.4万吨电池级氢氧化锂项目，2018年底完工，2019年投产。（公司表示澳大利亚2.4万吨是按下游客户高标准建设，本人推测是按需生产，名花有主）

赣锋锂业：目前电池级氢氧化锂产能1.2万吨，2016年因为原料不足，实际生产7000吨，今年3月开始实现澳大利亚自产矿保障原料，产能将满负荷。2017年底将新增2万吨电池级氢氧化锂投产，2018年产能达到3.2万吨。（公司互动平台回复：“公司2万吨氢氧化锂项目是受市场需求的导向应运而生的。”本人推测2万产能名花有主）

雅化集团：拥有1.6万吨氢氧化锂产能，2016年因为多种因素实际生产3000多吨，预计2017年产能利用率大幅提高。

众和股份：拥有5000吨氢氧化锂产能

方大炭素 新材料 科技股份有限公司是中国最强大的高科技 炭素石墨 复合材料生产商，每年产16万吨电炉钢石墨电极，6万吨针状焦，电池 负极石墨，核电 反应堆石墨，碳纤维 复合材料。[淘股吧]

  已经符合纳入漂亮50和明晟指数的条件。

  1）石墨电极，用于电弧炉，比铁矿石 高炉更环保 ，排污减少90%以上。美国电弧炉钢占比60%，全球平均30%，中国6%有成长空间5倍。石墨电极需求随电炉钢占比增长而增长，受钢产总量影响非常轻微，石墨电极5月份之前均价1.8万左右，5月后爆涨，目前是8万多元，高规格产品价格每吨20万元。这导致方大公司的业绩价值井喷。按现在每年电弧炉增加4000万吨算，大约要3年时间才能接受地条钢腾出的产能，所以炼钢用石墨电极预计有3年高景气期。国家打击地条钢的决心坚决，大量的废钢铁 需要另寻出路，而出路只有一条，转换成电炉炼钢，市场针状焦和石墨电极扩产困难重重。方大此产品景气期会很长。一个新的生产方式在中国推广和转型 ，废钢废金属循环利用保护环境导致冶金行业进入开启电弧炉时代，还包括铝，铜，锰，钒，所有金融冶炼都将进入电弧炉时代，未来每年电炉钢要以3000万吨的速度进行增长，对应每年石墨电极的需求要增长9万吨。石墨电极的需求要以15%的速度增长。（今年供给50万吨，需求65万吨，缺口15万吨）如此大的缺口。所以石墨电极价格要涨的什么程度，实在难以想象，方大有多年发展黄金 期值得期待，石墨电极价量井喷导致方大业绩价值井喷了。

  2）针状焦：2016年末在针状焦价格爆涨8倍前方大公司精准抓住行业价格最低潮的机会收购了中国最大日资 技术的针状焦生产厂喜科墨公司，如果现在收购不知道要多花多少倍的价钱，此收购充分体现了方大的并购水平非常高超，对行业产品前景的判断极具穿透未来的眼光。针状焦是市场非常稀缺原料，用于生产高品质特殊钢和石墨电极，针状焦价格今年井喷爆涨8倍导致方大公司利润价值井喷了。

  3）今年开启新能源电动车 时代，锂电池产业 爆发开始高增长 ，电池负极用石墨材料的需求井喷，导致方大的业绩价值井喷了。

  4）核电反应堆的高科技石墨材料在中国仅方大独家有能力生产。这是今后又一个潜在井喷的高科技产品。

  5）碳纤维高科技复合材料是方大公司的一大产品，2013年方大低价收购了中钢集团的江城碳纤维厂，现在年产3000吨碳纤维，是用于航天 航空汽车 高速列车军工 民用的重要材料。是今后一个潜在导致业绩价值井喷的高科技产品。

  6）今年8月公司计划用闲置的60亿现金（说明现金流非常好）投入理财资本运作，但未获证监会批准，只批准18亿元投入理财，公司只好把大量闲置现金用于扩张主业，收购合肥炭素公司。方大历史上是并购资本运作高手，每次大的资本运作都是利润价值的井喷。

  7）收购合肥炭素股权，方大努力做大做强主业。今后会陆续并购同行业资产注入 资产，方大股份的上级方大集团已经控股多家炭素公司：抚顺炭素、成都蓉光炭素、合肥炭素。这些并购都是潜在的利好，对主业的精耕细作厚积薄发导致将来业绩价值井喷。

  8）对井喷年化利润计算：
  中报 营业额18.1343亿，营业成本：13.119亿，生产石墨：8.09万吨，铁精粉：38.55万吨，经营性现金流：7.51亿，货币资金：22.23亿
  铁精粉价格：650元吨，则铁精粉营业额：38.55*650=25057.5万元
  石墨电极营业额：18.1343-2.5057=15.6286亿元
  销售石墨电极的平均价格：15.6286/8.09=1.9318万元/吨
  符合2017年1月-6月的石墨电极的价格走势
  假设石墨电极维持：8.97万元/吨，产能不变保守数据，方大炭素超高功率石墨电极达到55%，2017年8月开始70%的针状焦可以自给自足
  不计算铁精矿的营业额：8.97*8.09=72.56亿，营业成本假设为：15亿
  2017年的净利润：57.56亿
  以上计算也许和公司将来的业绩报告不一致，但有很高的参考价值。数据确认方大利润价值实实在在的井喷。

  9）方大主营的石墨电极很多人担心涨价 难予持续，因为价值规律作用下，高利润的行业就一定会有人进入，但由于石墨电极生产的特殊性，对环保的要求和工艺的复杂性，都难予在未来l 一2年即2018年6月前形成新的产能，所以石墨电极在l 一2年内都是紧销商品，井喷后价格虽不会一直涨，但维持在高价位的基础非常牢固。

  10）公司649位管理和技术骨干股权激励 、中基层普遍加薪。5月20日，公司规定在月度盈利的前提下，为每名员工每月增加1000元工资，只考核出勤；所有中层管理人员在现有年工资标准基础上每人年标准工资增加50000元，同时建议若2017年完成各项指标，从2018年1月份开始中基层员工工资在2017年的基础上再涨50%；6月2日则公告，拟向649名核心管理和技术人员进行股权激励，授予权益总计10919.8万股。公司好员工更好，公司利润价值井喷导致员工工资福利跟随井喷。

  11）根据一些在行业产品接近炭化工 材料接近方大炭素的上市公司的PE，去给方大炭素的pe定位，方大pe会趋向他们同一水平平均值，大约是30倍，如果方大今年利润能做到50亿，每股2.79元，股价可以见83元。如果方大利润做到40元，每股2.24元，股价可以见67元。据此认为目前方大股票30元以下具有巨大的投资价值。今后股价会继续井喷。

  12）如果股价能涨1000%，绝不会一波到顶，需要时间和波浪上升，第一浪先上升300%，回调后在上升，需要时间和利润的配合，由于突然上升300%井喷，绝大部分人都无法接受追高，需要调整厌恶追高的心理情绪，心理情绪的调整需要时间，多久？不知道，调整幅度不知道。不确定的东西不要去猜测，确定的是股价必然会随利润上升，利润上升1000%，股价也会上升1000%。如果方大年化利润走势是今年3季度50亿，4季度60亿，明年1季度70亿，2季度80亿3季度是90亿，明年全年利润达100亿，会出现相应的股价：今年3季度某日60元，4季度某日70元、、、、、、明年底某日股价120元，后年某日可能因高送转 除权又从30元起上升。一个长期坚持白马股的利润是难测顶的。中国股市个别资本对某些大牛股的资本运作会好多年，涨到毁散观的地步。现在回头看伊利牛奶03年三聚氰胺 时间后的走势，看万华2013年至今的走势，全把短视的人早早洗下车。运作方大炭素的资本不会短期放弃一个能景气走高多年的标的。

A股市场里的绝大多数人，都会选者在一城终老，遇一人白首，套一世A股，还一生房贷。不忘初心，方得始终，选一个票玩一生一世不离不弃，这是需要 非常好的眼光和定力， 002460 是整个市场第一个从2015年6月股灾的低位，到现在涨幅循序渐进达到12倍的票，即使从2015年6月股灾的高点来计算，到现在股价也是涨幅超过3倍，虽然我短线玩过好多次这个干疯李爷，每一次都赚钱出局，卖掉之后还反复踏空，这样的股票格局大！放眼整个市场3000多个其余的股票，都是垃圾一般票，哪怕是茅台也是这样（这个票名气大、基金抱团而已、从2015年股灾到现在涨幅也就普普通通1倍多），最近红火的人工智能龙头科大讯飞，也仅仅是勉强回到2015年夏天股灾的价格，这2年 之间的涨幅是0，啥 600516 也就是今年涨幅3倍，从2015年夏天到现在的涨幅4倍多、能否守住还要接受市场考验

这个明显是不考虑其他锂盐增量胡说八道了[引用原文已无法访问]

石墨电极：市场维稳 超高大规格石墨电极价格仍强势运行据中华商务网杨雪9月8日报道，本周炼钢用石墨电极价格维稳运行，下游需求有所放缓，石墨电极企业出货较前期有所缩减，石墨电极价格高位运行下，目前市场观望情绪渐增。[淘股吧]

周内超高大规格石墨电极直径600mm、700mm价格仍高位强势运行，主流成交价格在19万-20万元/吨，目前出口价格要高于国内价格，UHP700mm出口高端价格维持在20.1万-20.5万元/吨。截止到本周五炼钢用石墨电极，RP直径300-600mm出厂含税价格5万-9万元/吨；HP直径300-600出厂含税价格9万-13万元/吨；UHP300-700mm出厂含税价格11万-20+万元/吨。

原料方面：本周上海宝山化工有限公司煤系针状焦价格由8月底的2.5万元/吨上调至3.5万元/吨，涨幅1万元/吨，企业月产量3000吨。尽管锦州石化油系针状焦报价维持在4.2万元/吨，但贸易商反映目前成交价格有所松动。

截至本周五止国内针状焦价格维持在3.5万-4.2万元/吨。周内大庆石化石油焦价格再涨50元/吨至7685元/吨，抚顺石化石油焦价格维持在7900元/吨，贸易商反映目前出货较前期放缓，每吨加价在200元左右。抚顺石化煅烧石油焦周内主流价格下滑13000-14000元/吨，采购商反映低端价格也可见，下游采购观望情绪浓。

石墨电极价格维稳近一个月，而原料针状焦、石油焦价格却出现暴涨，增加了石墨电极企业原料成本，加上前期采购力度较大，企业货源较多，面对后市不太确定的石墨电极市场走势，目前对于原料采购热情已经较前期有所降温。

后市分析，供暖季来临，津京冀地区的环保达标的炭素企业面临减半生产，不达标的炭素企业面临全面停产，影响地区集中在河北、山西、山东、河南地区。由于前期石墨电极社会库存量不大，即使近期部分石墨电极企业出现库存，但面对未来不确定的生产情况，短期内看石墨电极主流价格维稳的可能性较大。

据鑫椤资讯9月8日报道：本周石墨电极价格继续高位维稳。高功率400-450mm石墨电极售价8-13万元/吨，超高功率石墨电极售价400-500mm售价12-16万元/吨；550-700mm售价16-20万元/吨。

目前的价格已经维持了近一个月了，市场整体表现较好，石墨电极厂家出库稳定，钢厂方面目前表现也逐步稳定下来，石墨电极用量稳定，抢货现象告一段落。有稳定供应商的大中型钢厂石墨电极库存维持在10-15天，中小型钢厂的石墨电极库存约2个月。由于炼钢原料轮番上涨，目前钢厂对石墨电极的关注度降低，基本能够接受当期价格。

据鑫椤资讯了解，石墨电极厂家目前利润仍旧很丰厚，6-8月份疯狂上涨的针状焦原料令11月份前后生产的石墨电极成本大幅增加，但即便如此，石墨电极的利润空间仍旧超过60%。超高的利润吸引了大小石墨电极厂家全面开工。

预计10月份石墨电极市场将出现价格分化局面，UHP500mm及以上的大规格石墨电极由于原料高位支撑，企业技术门槛较高，厂家产量有限，新增电炉需求增加等因素的影响，价格继续维持高位，甚至不排除随钢价继续上涨的可能；而UHP500mm以下的小规格超高功率电极及高功率电极生产门槛相对较低，市场产量较大等因素出现议价空间。

此外，本周中国炭素行业协会六届三次会员大会在山东威海举办，炭素行业协会闫奎兴会长分享了石墨电极上半年的产量数据，据炭素行业协会统计，1-6月产量269199吨，同比增长17.90%。其中：普通功率69570吨，同比增加10.14%；高功率113250吨，同比增加8.13%；超高功率86378吨，同比增加42.93%。超高功率电极今年增加明显，主要是市场需求和利润的吸引。

由于中国市场石墨电极价格大幅上涨，中国石墨电极的出口量相对减少，而国际市场石墨电极的供应情况也紧张起来。国际石墨电极生产企业多数在执行长单，价格基本维持在2016年底的售价，但由于尤卡、西格里等龙头企业近两年来关闭了几个工厂，市场总供给量有所减少，市场并无过多资源补充中国石墨电极出口减少形成的国际石墨电极市场供应的缺口。

本周原料高位整理，针状焦本周售价3.5-4.2万元/吨，针状焦企业反应目前这个价位，下游接货已经比较困难。

赣锋锂业( 002460 )[淘股吧]

 高速成长的全球锂业一体化龙头。赣锋锂业成立于2000年，经过十余年快速发展，已由初期的金属锂加工厂逐步转型成为集上游锂资源开发、中游多品种锂盐加工与回收、下游锂电池材料为一体的全球锂行业龙头企业，也是目前国内锂系列产品种类最齐全、产品加工链最长、工艺技术最全面的专业生产商。

 大力强化锂资源保障，战略意义极强。上游资源端，公司已成功收购澳大利亚RIM公司43.1%股权、加拿大美洲锂业17.5%股权和澳大利亚Pilibara公司4.84%股权，并持有江西锂业100%股权、阿根廷Mariana卤水矿和爱尔兰Avalonia锂辉石矿55%股权。供应规模方面，RIM公司旗下MtMarion矿山预计2017-2018年分别生产锂精矿30万吨、40万吨，赣锋在三年内具备独家包销权；Pilibara旗下Pilgangoora矿山预计2018年6月将实现投产，赣锋具备一期16万吨及二期7.5万吨锂精矿包销权；美洲锂业Cauchari-Olaroz盐湖项目有望于2019年投产，赣锋具备2万吨碳酸锂当量包销权；江西锂业矿山也将贡献1万吨/年的锂精矿供应量。上游锂资源保障为公司拓展下游锂深加工奠定了坚实的基础，战略意义极强。

 积极扩张中游碳酸锂产能，2018年底将实现碳酸锂产能7.75万吨，较2017年翻倍。公司目前具备本部卤水及代工产能合计约2万吨，马洪万吨锂盐项目产能2万吨（锂辉石产线，含1.2万吨氢氧化锂产能）；正在建设的锂盐产能包括马洪二期2万吨氢氧化锂（预计2018年Q1投产）与宁都1.75万吨碳酸锂产能（预计2018年Q3投产），预计2018年底公司将实现碳酸锂产能约7.75万吨，较今年产能实现翻倍。考虑到目前国内锂盐加工产能存在阶段性瓶颈，锂盐加工厂商毛利率维持高位，公司尽早布局锂盐产能将实现优异的投资回报率。

 锂资源自给率有望不断提升，产品综合毛利率有望改善。2017年MtMarion投产为公司突破前期资源瓶颈，低成本原料比例提升，我们预计随着下半年万吨锂盐产能逐步爬坡到位，产品毛利率将快速上行。展望2018-2019年，一是赣锋对RIM存在进一步股权收购可能，进一步降低原矿采购成本；二是公司锂资源自产及包销额度较规划锂盐产能仍然富余，这意味着公司将逐步减少现有的部分低毛利代工业务，综合毛利率有望逐步改善。

 公开发行可转债，丰富融资渠道。2017年7月，公司发布公开发行可转债预案，拟募债券资金总额不超过9.28亿元，用于年产6亿瓦时高容量锂离子动力电池项目、年产1.5万吨电池级碳酸锂建设项目、年产2万吨单水氢氧化锂项目，我们认为可转债的发行将切实改善公司目前紧张的现金流状态，助推项目进度。

 锂价中枢有望持续抬升。近期我们深入调研青海地区盐湖，2017年盐湖仍不能实现大规模放量。综合来看，我们维持前期观点：1）全球锂供需2017-2018年有望维持紧平衡状态；2）锂价有望继续保持强势，考虑到6月以后澳矿逐步放量，但冶炼、深加工环节存在消化锂矿的时滞，供应端仍有望维持偏紧状态，且需求有望迎来边际改善，锂价有望继续维持强势。

 投资建议：“买入-A”投资评级，6个月目标价118元。我们预计公司2017-2019年公司EPS分别为1.96元、3.94元、6.06元；鉴于锂的涨价弹性与需求远景，以及赣锋目前对于上游锂资源与下游锂深加工的高速扩张进度，首次给予“买入-A”的投资评级，6个月目标价为118元，相当于2018年30x的动态市盈率。

这个利好就是收购控股rim公司。这个利好太大了，有如下几点：[淘股吧]
1.此收购应该已经谈的差不多了，可能会在不远的时间公布。因为董秘几次在说在谈，会控股。甚至现在连收购时rim的估值7，8亿美金都透露了。
2. 7.8亿美金的rim是个什么状况？长远的战略意义暂不说。rim每年40万吨锂精矿，成本每吨300美金，现售价840美金，可以利润一年营业利润2.16亿，按30%交税，净利润1.5亿。等于5倍市盈率收购一个世界第三的锂矿，每年为贛锋带来近十亿的净利润。十亿是多少，300亿估值。
3. 贛锋原持有43%的rim，好像4亿买的，现在43%的rim价值变成了20亿。根据会计准则，增持的16亿就是今年的利润。
4. 如果，如果贛锋此时引进战略投资者，比如引进今年的大财主 600516 ，会是一个大好的局面。