回避次新，静待资金面改善——3月22日陆轩复盘

回避次新静待资金面改善——3月22日陆轩复盘

早盘两市受外盘影响低开震荡下跌，权重领跌，一带一路受益政策板块活跃，中材国际、山推、西部建设、达刚路机四只封板；早盘高价次新平治信息封板、凯中精密三连板和新开板道道全封板，午后新开板高价次新尚品宅配封板呼应，带动次新活跃，乐心医疗、数据港2点后拉板，部分次新跟风回暖。全天市场震荡收阴，量能略有放大，权重领跌，个股跌多涨少。

从盘面上看，市场仅存热点依然围绕白马和次新在运转，但操作难度在逐步加大，次新股除新开板的和庄股外更多的是处于一个随波逐流的状态，49只涨停板中次新占38只，整个市场的氛围很差，并不利于后期行情的发动。随着近期一字新股开板个数会迅速增多，市场现有量能去承接换手和抛压会挤压存量资金。
表面上看今日的调整是由于美股大跌影响，A股低开调整，实际上风险正在累积。从权重的角度去看，今日上证50低点距离3月13日低点仅差不到0.1%。通达信券商指数880472距离1月16日沪指长下影3044低点时的位置相比，仅差0.1%破位；银行指数880471今日中阴线平台破位；保险指数880473中阴破位跌至12月平台；创业板流通市值前20名个股创近期新低的有万达信息、华谊兄弟、网宿科技、光线传媒、东方财富；还有如乐视和温氏都在低点徘徊。尽管目前沪指和创指都以平台整理方式在运行，但目前成交量仍无法有效放大，再看权重所处的位置、形态、市场环境，短期内发动指数性行情的可能性非常小，最好的走法依然是继续箱体震荡。
近期次新行情从和胜开始，到中原证券、张家港行、江阴银行，再到如通、白银有色已经持续了两个月，在这期间并未经历过像样的调整。前期我很看好次新，并反复举吉比特的例子（详细请回翻2月15和2月28日文章），但目前市场已经步入一个僵持和焦灼的阶段，没有新题材热点和板块效应品种出现。次新板块每日千亿的成交额远超创指，一两个礼拜内又有几十个次新要开板，这对市场是有较大冲击的，后期行情如果要走大，那必定会出现一波对次新整体板块的杀跌，挤压出资金。

在上文中我说到的短期内发动指数性行情可能性非常小，还有一部分原因是目前的资金面并不支持。近日从央行公开市场操作看，资金面收紧态度较为明显，银行隔夜拆借利率升新高，国债回购利率也走高。资金面紧张的原因是多样的：光大转债冻结4000亿，解冻日是23日；银行因MPA考核收紧对非银的拆借；今年以来偏长期利率水平走高幅度更陡于短期利率上升水平，机构有“屯粮”的预防性需求；综合上述原因，资金面紧张的情况预计会维持到清明节后，也就是4月5日以后。因此，对于A股来说，如此僵持的局面短期仍难有显著改善。

周四观点：结合上文逻辑，短期应以卖出次新为主。继续去布局16年业绩和17年Q1业绩显著增长和出现明显拐点的标的。外盘和期货对于A股仍会有冲击，目前的市场环境下，利好因素并不一定会发酵，但利空因素很容易被叠加用以下杀挖坑，操作能力弱的直接削减部分仓位也可。