向松作:那么他活着的资金又可以拿去这个发放贷款,贷款本身也可以把它资产证券化,资产证券化又可以把它变成这个债券,变成债券它可以这个去在市场上去交易。所以这个是变得非常的复杂是吧?其实多层嵌套这个词大家听起来的,就是搞不清楚到底说什么。但是这个里面讲的其实就是一个整个复杂的一个金融产品的一个链条,这个链条之间是互相串在一起的。那么正是因为这个链条,首先非常长,非常复杂以后呢,一般的
老百姓弄不清你这个产品,究竟是个什么产品?这就有点像这个,美国当年搞的这个所谓的这个ADS,这个CDB,这些产品也是我们讲的叫多层嵌套,那么也就是一般这个投资者你根本不知道你买的这个产品最终收益是来自于何处?当然,其实你某种意义上,你也可以不用好像你不用关心,说反正我是从银行手上,从这个信托公司手上买的。那这样呢就牵涉到第二个问题,就是这个风险,那谁来承担。这就所谓的刚性兑付,为什么我们现在很多购买产品的这个投资者,普通老百姓你包括我本人在内,实际上我是在银行做这么多年,研究经济的人。那么你要去看一个产品,它的风险到底在哪里?或者你要看他那个合约条款是很复杂的,是相当复杂。有时你可能没有这个耐心去看,那么这样就存在一个问题,就是为了你这个产品,如果兑付不了怎么办?