3.2钒涨价 化工股精选

一、受环保问题影响，四川攀枝花地区片钒企业全线停产

枝花是国内钒钛磁铁矿主产区，受限产影响，当地钛矿价格近期暴涨。钒作为钛伴生矿，开采加工同样受到影响。目前，钒矿及下游五氧化二钒企业惜售情绪浓厚。从价格看，五氧化二钒（片钒）报价维持在8.5万元/吨，今年以来已上涨超过10000元/吨，较去年同期上涨超过120%。
点评：业内认为，前期钒矿及五氧化二钒价格主要受到下游钢铁企业压制，由于钢企相关产品库存较大，钢厂招标钒氮合金价格一再降低。随着下游钢企进入旺季，库存快速消耗以及上游钒矿开采受限，钒系产品价格有望复制钛产业链上涨行情。
国星光电、西宁特钢、明星电力、海亮股份、鹏起科技等拥有钒矿资源公司有望受益。

二、化工股精选
2.27日市场调整，前期超额收益明显的化工板块跌幅居前，其中我们此前持续重点推荐的强势品种比如华锦股份、桐昆股份、万华化学、三友化工等个股回调较多。
1、我们认为今天的回调主要原因：1）油价窄幅震荡以及部分化工品价格下跌，导致对周期品的分歧加大；2）超额收益较大品种获利了结心理与市场调整共振；3）周期板块和TMT板块投资风格切换带来的资金波动。
2、站在目前位置看风险因素，主要为：油价、季报。具体而言：1）我们对17年油价偏乐观，预计均价区间55-65美金/桶，尽管短期受库存因素影响，但大幅下跌的概率较小。2）从跟踪行业及公司经营情况来看，我们推荐公司的1季报将持续超预期。
3、考虑到板块整体的下跌，不可避免带来错杀，我们认为无需恐慌，前期涨幅较大的优质品种迎来上车的好机会。我们继续坚定推荐：1）正处景气周期的石化品种，乙烯、丁二烯龙头·华锦股份·，涤纶长丝龙头·桐昆股份·；2）细分行业供需改善的钛白粉龙头·佰利联·，粘胶龙头·三友化工·；3）蓝筹白马股继续重点推荐·万华化学·（MDI、PDH等），·扬农化工·（麦草畏），·华鲁恒升·（成本优势明显的煤化工龙头）