财华院 | 2017.2.6收评：必看！有别于市场对一号文件的观点

鸡年第二个交易日，两市呈现小幅的单边上行格局，并且量能较上周五也有效的放出，从上周五来看，投资者们明显还没有逃脱“节后综合征”，而经过周末的休整后，手握大把资金的机构们终于睡醒了。

今天两个看点，一号文件的力度和上周五没出新一批的新股发行名单，前者关系到农业板块会否撑起节后的主题投资，后者则让人联想到新股停发导致的次新股的稀缺性。从最终市场给予的结果来看，农业板块和次新股的确也是今日的主线，而今天另外还有一个热点是PPP。

先说一号文件
今日没有驱动相关主题大面积启动的原因是市场已经充分预期了。一号文件原本就是每年1月底或2月初公布，而且十三年来次次谈农业，所以在节前的市场中，前瞻的投资者已经有所布局，只待春节期间公诸于世，那么换来首日板块的高开应该讲是正常行情演绎的结果，而今日追涨的投资者恐怕是吃了信息不对称的苦果了。

细细品味一号文件，影响短期的几乎讲的还是中央经济工作会议提及的农业供给侧改革和老生常谈的土地流转，影响长期的也还是农村电商、农机等内容，我们讲这都是预期内的议案。唯一有亮点的应该是奶业，原文提到，“全面振兴奶业，重点支持适度规模的家庭牧场，引导扩大生鲜乳消费，培育国产优质品牌”，文中讲的生鲜乳就是原奶，是乳制品（牛奶、奶粉、黄油、乳酪等）上游。

原奶价格目前受新西兰和澳大利亚等主产区的减产而出现为期半年的上涨行情，且机构对于原奶价格的进一步上涨也非常乐观，国外原奶价格的上涨传导到国内的涨价一般需要半年时间，目前国内价格也正处于上涨通道中，我们发现像西部牧业 这样的概念股全年的业绩预告盈利450~950万元，但其实前三季度是大亏的，折算下来四季度预计盈利达到6500万元，同比暴增1594%-1723%，盈利的原因便是原奶行业供需持续改善，行业反转兑现，原奶价格步入趋势上涨阶段。

所以，行业的反转叠加一号文件的超预期，才是本次一号文件的看点。

第二个是次新股
每周五都会发新一批的新股名单，从前几周的15只，到节前的10只，而上周五是节后首日，收盘后证监会并没有发布新一轮的名单，这一细节被游资所捕捉，并在今天制造了“新股可能停发，次新股稀缺性又来”的现象。其实不论是“投资者想多了”还是“游资有意而为之”，我都认为这只是春节而导致无人管理的结果，相信本周五的新一批名单即会打消这一看法。

最后谈谈PPP

PPP今年是业绩年，是实施第二批、第三批PPP目录的时间节点，机构布局通常都在春节后，该做研究的都做了，该休息的也休息了，接下来就是为净值和排名拼搏的时刻，谁都不想输在起跑线上，所以，先买的品种肯定是确定性的行业，由此可见，PPP极有可能是今年机构抱团赌业绩之年。顺便提一下，今天带头的PPP是蒙草生态 ，是三季度和年报预告都超市场预期的品种，业绩爆发的原因便是下半年的PPP订单拿到手软。

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