驳斥伪价值投资理论

最近创业板连续阴跌，而沪指的杀跌幅度弱于创指，一些价值投资理论不绝于耳，认为现在流行的价值投资，买一些蓝筹股就是做价值投资，对此，本人却认为现在的银行、保险价值被高估：

1、价值投资理论的核心是什么？公司的预期成长性被现有价值严重低估。银行、保险的成长性在哪里？就是因为它市值高、利润多？
2、我们来对比一下数据：美国道指现在指数为19000点，而市值最高的是苹果公司，总市值6259亿美元，折合人民币4万多亿，其后排名微软、伯克希尔哈撒韦、亚马逊、脸谱，总市值折合人民币分别为3.4万亿、2.7万亿、2.7万亿、2.58万亿。在看一下相关的银行股，富国银行现在总市值折合人民币1.9万亿，美国银行总市值折合人民币1.58万亿。在来看看中国的银行股，排名最高的工商银行，总市值1.59万亿，其次建设银行、中国银行、农业银行，分别为1.38万亿、1.0万亿、1.0万亿。用所谓的价值投资中国银行股与美国的市值排前上市公司相比，也只有1倍只差，而其成长性与美国公司相比相差甚远，与美国市值最高的银行股相比基本持平。以上相比，还是在中国A股3100点与美国道指19000点的条件下进行对比。
3、中国的上市公司的市值多数是靠定向增发增出来的，而并非靠其公司的成长，股价大涨导致总市值上升。比如说某只股票现有价格20元，股本10亿，那总市值就是200亿，通过定向增发，增发股本10亿，现有股本就变成20亿，价格却仍然是20元，而其总市值却变成了400亿。最简单的例子来讲，最近停牌的信威集团，其股价屡创新低，而市值仍旧在历史的最高位，达到500亿，这中间完全是靠定向增发所致。如果说现在的银行市值1.59亿元比较小，市值相比美国的第一名还有增长空间，那我可以告诉你，以后这些银行的市值增长仍然很有可能像以前一样玩儿的是定向增发数字游戏，股价不涨，股本却通过定增大幅扩张，市值再次翻倍。
目前沪指跌幅弱于创指，这其中主要原因是中国证监会的护盘资金在银行、保险这些沪指成分指的权重里面，再加上现在的打新留底资金多数也是挑选的此类股票，所以造成这类股票杀跌幅度较小，沪指跌幅也就较小，而带给大家的价值投资假象。而一但新股的投资收益大幅降低，而打新留底资金因为股价的阴跌导致的亏损大新股中签所带来的收益，那会导致更多的打新资金撤离二级市场，停止打新，这批资金如果逐步撤离，沪指和此类蓝筹的杀跌会慢慢显现。