2017年，炒股靠蒙！

  

  

雄鹰展翅-  600760 中航  黑豹建仓逻辑分析（续三）
分析之五：连城之璧的攀升潜力
600760沈飞资产注入成功后到底值多少钱，比较合理的估价到底多少？对于此点，众说纷纭，先让我们看一看目前对600760的几种估值价位：
其一：各券商研报对600760的估值分析：
  
四大券商对600760每股平均估值为股价23.5元。
其二：简单估值法：不管股本的多寡，以 000768 的总市值对应600760的总市值，目前000768的总市值653.1亿，对应600760市650亿左右，录得600760每股股价44.7元，即股价45元左右。
本人觉得600760资产注入成功后，题材独特，确实没有可以完全与之对应估值的个股，如果勉强算的上有的话，那就是人们常拿来比价的中航飞机000768。
试看 000678 和600760的数据比较：
中航飞机与中航黑豹比较表（1.26）
  
从000678和600760两者pb和ps来比较，不计沈飞纯战斗机题材溢价，两者股价相关无几，与四大券商的平均估值价23.5元相仿，说明大多数人认可600760目前的股价，这也可能是600760在24.6元开板的原因。当然目前600760的股价之所以在21-25之间盘整，主要还是由于资产注入的不确定性导致，毕竟万一失败，股价必将被打回原形。
但从另一个角度来看，我们统计了含有军工题材或概念的163家股票，平均市盈率为128.3，与000768的市盈率118也相近。由此可见，军工题材股票享有高溢价是被认可的，600760市盈率在120左右应该也是可以接受的(前提是重组成功）。
结论：如重组成功，600760股价应在40-45元，对应目前股价有60-80%升值空间，加上题材独特性、筹码稀缺性溢价20%左右，本人认为六个月内600760合理估值为48-52元。当然如果你长线持有此股幸运地迎来大牛市，再配合强军强国的大时代背景，那升值的潜力只能用一句话来表达——那就是“怀藏其璧，其价连城”。

转自中华飞扬博客：
1、歼31作为沈飞集团研发的第4代机（中国标准）不管是否是国家级的立项项目，研发过程中的技术储备和验证是肯定的，也符合生产一代、研制一代、预研一代的思路，是可持续发展，如果没有像歼9、歼12、歼八前三角翼的验证，歼十机型就不会之么完美。
2、沈飞集团作为共和国的长子，在战机研发中地位是无人替代的，国家定位也是清晰的，2个战机研发生产中心，南北呼应，相互衔接，所研发的机型不类同但相互搭配，同时在技术上各有侧重又有交流，成飞原来主要单发单尾翼，现在的歼20就是双发双尾翼的，这个在气动上是很大的变化，没有平时的技术储备和交流，直接研发是很难的，不排除沈飞的技术支援。
3、目前空军和海航的主力装备是歼10歼11及其改进型，并形成所谓的高低搭配，但中华飞扬认为不是高低搭配这么简单，歼10是单发单尾翼的轻型战机，起飞重量轻，载油量少，作战半径小在1000公里左右，主要空军装备的多，海航装备少点，歼11是双发双尾翼，机体平台大，带副油箱的作战半径在2000公里以上，完全满足南沙最南端的作战需要。
4、由于海军航空兵的作战不仅有对空、对地还有对海作战任务，是打击军舰特别是航母的很好平台，有轰6K无法比拟的优点，速度快、飞的低、机动好、防卫强，比飞豹的气动性、航程、机动要好。
5、歼11的改进空间大，歼11B、歼11H、歼15、歼16，平台大，能根据需要加装装备，电子战机、反潜机、反舰攻击机、对陆攻击机等，只要想就可以实现。
6、目前中国对黄海、东海、南海防卫压力越来越大，维权力度也日益加大，不久的将来南海防空识别区的设立，海航的压力会更大，需要的歼11的数量也是相当大的，沈飞要扩大生产线的。
7、远洋作战的需要，航母舰载机的需求量加大，目前只有沈飞的歼15是舰载战斗机，辽宁号满载需要50架，以后纯国产的01、02号各在80架以上，再加上训练维修保养考虑为在用的50%，那么一共需要300架以上，沈飞集团产量是严重不足的。
8、当初90年代引进的苏27到现在已有20多年了，都要改进升级或淘汰了，得有新机补上，沈飞你要加大生产能力呀。
9、所以目前沈飞的主要收入还是歼11、15、16系列，而且是产量满足不了需求，这个如果在名用市场上，那意味着啥。
10、歼31和舰载型及外贸型、沈飞的无人机和舰载型将对沈飞集团的盈利能力是极大的推动。
沈飞集团的整体上市注入 600760 ST黑豹正好可以解决这个产能不足的问题，走军民融合之路，市场募集资金来扩大产能，同时又回馈社会，沈飞集团的市值会有多少？！市场会给答案，特别是现在国家的一带一路、周边的安全形势的影响下！！！
以下转发自利刃军事
中国歼31战斗机真实用途让美国大呼上当高人解读不算泄密
·利刃军事第290期·中国沈阳飞机公司的歼-31战斗机作为近年来一直在测试的高科技第5代战斗机，目前的风头似乎已经完全被成都飞机公司的另一种验证机型歼-20所掩盖，不仅量产列装遥遥无期，甚至已经从新闻媒体中消失。那么，中国研发这款与美军F-35战斗机颇为相似的多用途战斗机用途到底是什么呢？答案其实非常简单，那就是积累中国第5代战斗机研发制造经验。
歼-31战斗机作为中国第5代隐身战斗机项目的一部分，从各种性能分析都不能说已经完美无瑕，发动机推比不大、起飞重量太小、气动外形设计保守，等等，似乎一切信号都表明解放军空军不会采购这架歼-15舰载机的姊妹机，在2款同时代研发的第5代战斗机的竞争中完全败北，最终只落得“针对国际市场需求”这样一块遮羞布。
但是其实并非如此，利刃军事指出，歼-31战斗机作为中国对第5代战斗机技术的首次尝试，其意义并非仅仅是量产列装升空巡航截击敌机那么简单，它的成功首飞对于提高中国航空工程实力的意义，的确是难以用眼前的得失来衡量的。退一万步讲，歼-31战斗机即使在主力空优战斗机的竞争中输给歼-20，也还能与歼-20战斗机形成“高低搭配”的第5代战斗机列装格局，正如目前中国空军的歼-10与歼-11系列并行格局，未来极有可能不是与中国潜在对手的5代战斗机展开碧空缠斗，而是遂行攻击机等关键角色。
歼-31与歼-20的空战力量搭配，或许与美国空军的F-22A与F-35A同代服役相似。美国军方在生产了180多架F-22A之后，宣布停产“猛禽”，转而利用洛克希德-马丁设计生产的单座单发战斗攻击机F-35执行前沿空中支援、目标轰炸、防空截击等多种任务，而且发展了B、C两种型号供海军陆战队和海军舰载机联队使用。季承认为，目前的F-22A虽然被关闭了生产线，但是未来如果美军觉得F-35满足不了需求，再次开放生产线犹如探囊取物，这也就是技术积累带来的武器装备生产灵活性。如果将歼-20比作F-22A，那么歼-31无疑是解放军的“F-35”，在空优作战之外，以其低雷达可探测性、低红外辐射特性、优异的电子对抗性能、低易损性等能力，担负战略（战役）目标轰炸、国土防空中的拦截格斗作战等任务，将会有极大的施展空间，因此中国空军更需要歼-31带来的可贵的技术积累。
根据中国军工企业经常利用“代际跳跃式”发展体系，中国在先进武器装备发展时一般会采取这样的模式，即快速研发不同的设计型号作为原型机，少量列装部队进行实战验证，使中国迅速提高对其中关键技术的掌握程度，为量产成熟的机型应对国际竞争对手的安全挑战构建能力。这一体系模式在中国海军装备发展中也有所体现，比如，1990年代以来中国出现了5个级别的国产驱逐舰，每一级都在上一代基础上进行了渐进式升级，从052A的112和113舰到目前的052D型174合肥舰，历经22年才进行大批量生产。
中国军用飞机发展过程也采用了这种科学的发展模式。2005年，成都飞机公司推出了歼-10A多用途战斗机，几年后即被升级型歼-10B战斗机所取代，目前又在生产歼-20空优战斗机。沈阳飞机公司的发展脉络也是如此，少量生产了歼-11B战斗机之后，就主要生产歼-15舰载战斗机。利刃军事觉得按照以上发展规律，歼-31战斗机也必定不是只是打酱油的匆匆过客，而且目前的种种迹象也根本表明不了歼-31战斗机就是用于出口，相信中国国防部未来某一天宣布歼-31的真实用途之时，那些敌对国家必定会傻眼大呼上当。

近日，国产最新型四代隐身战机重大改进型——鹘鹰2.0首飞成功。其中，沈阳航空航天大学所提供的增材制造钛合金承力构件在鹘鹰2.0首飞中发挥重大作用，这也标志着我市增材制造技术水平比肩国内一流，迈入国内第一梯队水平。
本次承担钛合金承力构件的部门是沈航航空制造工艺数字化国防重点学科实验室，是东北首家实现增材制造实现装机应用的单位。该实验室负责人介绍，承力构件是鹘鹰2.0飞机机体骨架的重要零部件，该实验室采用3D打印技术制造这种零部件，较传统的“锻铸 机械加工”制造方式比，可节省大型铸锻设备、减少开坯模具，缩短研制周期、减少制造成本，未来大规模应用前景广阔。
中国FC-31换装无烟发动机 形成战力比F-35快得多
“中国朝着向世界输出隐形战机的目标又迈进了一步。”1月初，中国FC-31隐形战机再次试飞的照片出现在互联网上之后不久，美国“每日野兽”网站的分析文章以这句话开篇。
文章称，在尖端军用航空技术领域，中国正不断拉近与美国的差距；也许在未来的某个时候，美国空军将不得不与中国制造的第五代隐形战机正面对垒。
2016年最后一周，中国的军事网站和论坛上开始流传FC-31战机飞行的视频和图像。该机初次现身是在2012年，是一款双发动机的中型战斗机，由沈阳飞机公司研发制造。
长期关注中国空军力量发展的美国军事专家大卫·阿克斯认为，从最新照片看，FC-31“变得越来越隐形……越来越接近实战”。上次试飞时，FC-31的发动机（据信是由俄罗斯提供）冒出滚滚浓烟，对希望避免在空战中被过早发现的战斗机飞行员来说，这是个巨大的不利因素。相比之下，最近重装亮相的FC-31似乎配备了更好的无烟发动机。
FC-31的快速进步令人联想到中国首款隐形战斗机歼-20。“每日野兽”称，中国空军已开始在2016年末小批量列装歼-20，这款比FC-31更大的战机是在6年前首飞成功的。作为参照物，从1990年开始，美国的F-22隐形战斗机花了15年时间才从原型机逐步过渡到量产型号；2000年推出的F-35在具备完整的战斗力前，也需要大概15年的过渡期。
FC-31和歼-20到底有多先进？西方军事观察家并未形成统一意见。不过，在向美国国会提交的2016年度《中国军力报告》中，五角大楼提到，FC-31包含一些与歼-20相同的技术。另外，考虑到FC-31的性能相对较低，目前还不清楚，中国空军打算装备这件武器，还是仅仅想将它卖到国际市场。
2014年，中国中央电视台援引中国军方人士的话说，歼-20在短期内不会出口，目的是不让第五代战机的先进技术被对手知晓。而在包括珠海航展在内的公开场合，中国航空工业集团一直在积极推介FC-31。在美国军方看来，此举意在和美国的F-35竞争。
大卫·阿克斯猜测，沈阳飞机公司用自有资金开发了FC-31，为收回研发成本，该公司应该非常希望把这款战机卖给外国客户。截至目前，美国仍是世界上最大的军火出口国，但中国的无人机和非隐形战机在全球市场上越来越受欢迎，客户主要来自中东和非洲。
F-35作为当下最热销的第五代战斗机，其预计销量达3500架，其中1/3卖给美国的盟友。不过，F-35项目自诞生以来就一直被预算超支困扰，从而给中国战机留下了机会。2016年《中国军力报告》也提到，如果中国空军不打算装备FC-31，该机的制造商可能更积极地将其推向国际市场，这意味着，FC-31可能成为首款“纯商业化运作”的隐形战机。
“每日野兽”总结称，如果FC-31成功占领出口市场，美军在未来战争中面临的风险可能增加。比如，在冲突地区上空巡逻的美军飞行员可能发现，自己即将和中国制造的隐形战机正面交锋，只不过，这些战机并不是由中国空军的人员驾驶的。

楼主辛苦了，祝楼主及大家新年快乐健康发财。节后找机会买点黑豹放到才好。

有了 002190 的前车之鉴， 600760 成功是大概率的事。且是军工重组，不能儿戏。

分析之四：重组成功性
本文之前所作的几点分析都是建立在600760重组成功前置条件上的，重组成功与否，这是最关键问题，那么600760重组的成功率到底多大？
让我们看一看600760本次重组的程序
一、760提出预案后要走的程序如下:
1、交易方案要在中航工业内部决策机构审议通过；
2、其他交易对方华融公司、金城集团、机电公司、中航机电内部决策机构审议批准其参与本次交易；
3、本次交易方案要事先通过国防科技工业主管部门的军工事项审查；
4、本次交易预案要本公司第七届董事会审议通过。
5、本次重组审计与评估工作完成、取得国有资产评估项目备案后，上市公司召开董事会审议通过本次重组相关事项；
6、本次重组要取得国有资产监督管理部门批准；
7、公司股东大会要审议通过本次重组相关事项，且同意中航工业及其一致行动人免于发出收购要约；
8、本次重组要取得中国证监会核准。
9、正式实施。
二、本次重组已履行的决策程序及报批程序
1、本次交易方案已经中航工业内部决策机构审议通过；
2、其他交易对方华融公司、金城集团、机电公司、中航机电内部决策机构已审议批准其参与本次交易；
3、本次交易方案已经通过国防科技工业主管部门的军工事项审查；
4、本次交易方案已获得国有资产监督管理部门的原则性同意；
5、本次交易预案已经本公司第七届董事会第二十三次会议审议通过。
三、本次重组尚需履行的决策程序及报批程序
1、本次重组审计与评估工作完成、取得国有资产评估项目备案后，上市公司召开董事会审议通过本次重组相关事项；
2、本次重组取得国有资产监督管理部门批准；
3、公司股东大会审议通过本次重组相关事项，且同意中航工业及其一致行动人免于发出收购要约；
4、本次重组取得中国证监会核准。
本次重组已走完第1至4步，尚有关键几步要走，其中最重要的2个前置条件已扫除：
其一是已通过国防科技工业主管部门的军工事项审查（上次 002190 重组失败就倒在这点上）。
其二是已获得国有资产监督管理部门的原则性同意。相信预案正式审批只是个程序问题。
剩下就是最终的临门一脚：证监会核准。
这最后关口如何？时代背景之类的俺不多分析，就一点，请看一则新闻。
据上交所消息，今日，上交所与中航工业集团签署战略合作协议。双方将在军工资产证券化、互联网金融创新、军工企业IPO、再融资及重组并购等领域开展全面合作；中航工业下属金融企业将与上交所共同推进发行场内货币基金、军工产业股票ETF、军工债券ETF等创新产品。
  
综上所述，故此600760重组成功可能性多大就不用置疑了吧。