@手套，谢谢你的关注和祝福！
@泉州人，
这轮
有色金属在美元高位区反弹，主要是供给收缩因素起作用，需求仍然不振，所以不是大行情，只是中级行情，大行情需要强劲需求才能引发。供给端收缩越大，价格表现越强，基本金属中锌、锡价格表现最出色，从低位回升已大约有50%左右。
贵金属黄金白银，黄金有强金融属性，白银半金融半工业属性而次之，全球动荡不安，资产配置荒，贵金属作为避险需求上升，所以贵金属强于基本金属，可能走大行情。黄金股年内涨幅已大，强资源的白银股涨幅仍不算大，黄金白银历史比价看白银上升空间更大，故继续关注白银资源股。
贵金属关注白银
000603 ，基本金属关注锡锌
000960 ，我的判断还是白银大行情、锡锌中级行情。
以营收与盈利能力是两回事，以营收看市值是不合适的。以000603、000960对比为例，从资源禀赋来说，000603、000960都不错，000960更出色，000603作为民企可以将资源禀赋转化为利润，000960大而全的国企病盲目追求营收规模牺牲效益而浪费了大好稀缺资源。
000603银锌铅采选，资源自给率100%，固定资产投入不大折旧摊销小，产品毛利率80%--90%甚至更多，资产负债率27%较低，负债总额4亿元（其中银行借款3亿元），财务费用不高，所以销售净利润高达罕有的30%--50%。定增募集配套资金中有2亿元用于偿还银行贷款后，银行借款只有1亿元，负债更低，财务费用更少。因为资源自给率100%，银锌铅价格上涨几乎100%可转化为净利润增加，弹性非常大。
000960作为世界锡铟双王及富锌资源，资源价值是A股上市有色股中最好的，华联锌铟拥有锌铟富矿，资源自给率100%，华联锌铟的利润及前景非常可观。
公司本部的锡、铜、铅典型的大国企病，追求规模牺牲了效益。铅冶炼已剥离是好事。铜冶炼是大包袱。
锡冶炼规模太大且固定资产投入虚高，锡冶炼资源自给率30%左右，庞大的固定资产规模至每年的折旧摊销很大；锡价格上升期对利润有较大正面作用，但因为70%的锡精矿外购所以只能部分享受锡价格上涨， （以前曾经与000960管理层交流过为什么锡产品在价格上升期毛利率还是那么低的问题，比如，自有锡矿冶炼锡锭成本价每吨8万元，外购锡精矿部分的锡锭成本价12万元，公司锡锭市场价卖11万元，问这样的话外购锡精矿冶炼出来的锡锭岂不是每吨亏损1万元？回答的逻辑是，因为有自有锡矿，平均下来是不亏损的！）， 锡锭的毛利率很低在1%--10%间波动。
铜作为锡伴生矿，上马铜冶炼项目前，是以铜精矿外销，每年可贡献一两亿元利润，10万吨铜冶炼在上马后，铜精矿自给率30%，又是以自给铜精矿填补外购矿亏损，铜产品毛利率只有2%左右，营业收入增加了30亿元，但原来外销铜精矿的利润变成了亏损，铜从原来的可观利润贡献变成了大包袱。所以我一直希望000960将10万吨铜冶炼项目转让给铜业优势的
云南铜业。
铜锡贸易额近200亿元，微利甚至是负毛利率，增加了大额销售收入而并没有利润贡献甚至为亏损源。
由于锡冶炼生产线、铜冶炼生产线规模大固定资产投入过大，导致公司负债总额高达186亿元，资产负债率68%，每年的财务费用很高，很多利润送给了银行。
guson
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