一言概之

银行资金入市4路径
  银行和信托公司目前约有33%的融资已低于警戒线以下，上市公司融资主体面临增加抵质押物的风险。若一旦触及质押率底线，则银行可能会对该部分融资贷款进行“相关处理”。
  在这轮暴跌中，银行无疑是最受伤的金融机构之一。除了股权质押、大股东增持外，还有大量银行资金借道券商两融、私募基金、上市公司定增，甚至直接贷款等不同渠道，陆续进入股市。
  如今，这些资金已面临着巨大风险。面对危局，银行也在积极自救。为了避免风险进一步暴露，与去年不同，银行目前并未选择大规模平仓，而是采取了补仓、展期等方式缓释风险。

银行资金入市路径一览 

银行资金入市的主要路径根据产品类型可分为：
1.银行资金入市（结构性配资）：15年中期高位之时预计规模超过5000亿，目前随着伞形信托逐步到期退出市场，我们预计伞形单一类资金规模余额应在1000亿左右，对银行来说，在劣后部分亏损完毕后，银行可能承担平仓损失风险。
2.银行资金入市（两融收益权回购及收益互换）：我们预计整体规模大约占两融余额的50%左右。按照这一比例目前规模应在4000-5000亿上下；银行承担的是同业风险。
3.银行资金入市（股票质押业务）：本质上分为两类，银行/信托股票质押贷款(场外)和证券公司股票质押式回购业务(场内)，我们预计银行质押融资的规模在3000-4000亿，信托公司涉及融资规模约2000亿。
4.银行资金入市（定增及员工持股）：银行资金可以以结构化产品参与股东定增或员工持股计划，我们估算这部分规模大约在3000-4000亿。

A股回调和银行票据风暴真相：三大关联 两大直接影响
2016年02月01日 15:22
来源：凤凰财经综合 

凤凰财经讯 2月1日沪指盘中再次下行，最低探至2655.62点，距离上周创出的新低2638.30点仅有17点的距离，原因当然能找出一堆，有分析认为，银行票据承兑风险集中爆发是近期暴跌的主要原因之一，另有声音称，股市持续下跌导致了银行票据的发生，两者究竟谁是因谁是果？

关联一、A股杠杆牛哪来那么多资金：票据市场是弹药仓库之一

2014年底到215年5月，A股轰轰烈烈的上涨被称为杠杆牛，后来管理层大力去杠杆，杠杆牛的资金来源逐渐被揭开，当时饱受诟病的是民间配资，随后大批为股民提供配资服务的金融公司被处罚，而今天又一股资金力量被曝出，那就是票据市场。

据第一财经报道，2015牛市里，哪来那么多民间配资的资金往市场里砸？资金最终来自银行体系的票据市场，成为了弹药仓库之一。资产泡沫破裂，最多6个月的滞后期，风险终将水落石出。据票据市场的一位资深掮客爆料，2015年上半年，股市一路向上，在其圈子里，似乎有钱不入股市，就等于是丢钱。而在此期间，市场游资力量也找到了他们，让他们帮忙通过票据业务，从银行体系低息“借”钱出来，炒完了股赚完了钱再“还”回去。就这样，票据市场的资金成为牛市推动力量之一。

关联二、A股边去杠杆边暴跌：票据风险延滞6个月后终爆发

农行39.15亿票据案爆发不到一周，1月29日，中信银行[-1.62% 资金 研报]再次爆出9.69亿票据风险事件。短短一周时间，两起银行票据大案涉险金额合计高达48.84亿元。《第一财经日报》记者近日向银行询问纸票转贴利率报价，“五大行的纸票交易基本上停掉了，虽然还有3.5%的报价，但已经有价无市。”上海一名银行同业部门人士说。

对于这两家银行票据遭遇“黑天鹅”具体的过程，根据目前多方汇总的消息，前一家大型股份制商业银行是由于转贴现业务中的票据被银行员工违规取出、贴现，资金流入股市；后一家大型股份制商业银行则是因为被票据中介挪用了资金。

两起票据大案另一个共同点是，从票据市场流出的资金可能进入了去年下半年剧烈波动的股市。采访中，不少业内人士对本报记者表示，2015年下半年的股票配资中，有些钱是从票据市场流出来的，由于上市银行年底需要披露年报或面临审批等问题，票据风险逐渐暴露。

关联三、风险到底有多大：或涉更多银行几十亿或只是冰山一角

《第一财经日报》记者采访的多位业内人士表示，其中不仅涉及农行的内控问题，还牵涉到众多银行。票据市场的积弊已久，资金被从银行套出，最终进入股市等高回报领域，正是票据掮客的拿手好戏。若不是去年的股市巨震引发“退潮”，那些“裸泳”的人可能还不会这么快被人看穿。

据杭州一票据中介人士透露，真实的民间票据交易规模可能是央行数据的10倍以上，银行票据在票据中介手中可能层层快速倒手，传统的票据中介可能是赚票据贴现的差价，非法的做法则是套取资金放高利贷抑或进入股市。

在2015年6月底的股灾之前，很多资金借道票据融资进入股市，这些票据没有真实贸易背景，相当于打白条。股灾之后，票据套现做的场外配资出现大笔亏损，最后连渣都没有。这一现象在江浙一带非常普遍，窟窿非常大，基本上每家银行都会有。农行与中信银行这次爆出的几十亿亏空，不过是冰山一角。

对A股两大直接影响：股市债市或面临短期资金外流 相关银行业绩承压

银监会对票据业务收紧，2015年12月末下发《关于票据业务风险提示的通知》，银行紧急自查，目前部分大行已暂停相关票据业务。中信建投[0.00%]银行业首席分析师杨荣称，通过票据贴现余额与上证指数的对比，发现有强烈的正相关性，票据贴现进入股市估计并非个案，银行票据业务收紧给银行及市场带来的直接后果是资产将提前出售，相关违规资金犹如惊弓之鸟，为及早平仓脱身或提前卖出相关资产，“股市、债市可能因此面临短期资金外流。”

杨荣同时认为，票据出风险的银行利润将会直接受到影响，银行自查需一段较时间，其间金额较大的黑天鹅案件或逐渐暴露。

学：
“一票两押”将票据套出银行间市场就是其中一种违规模式。

例如，某农商行C买入返售给大行A一笔票据，如果他们仅签订买入返售协议而非买、卖断，这个票就不需要背书，也不用加盖大行公章，相当于大行先借一笔钱给农商行C，农商行C将这批票据的收益权卖给大行A，但是票据的权利并没有转让。这时候，农商行C会给大行A一批清单，上面显示卖了多少票，到期日期是什么时候，而票则先放在农商行C的库里进行保管。

举例称，如果农商行C内部员工被中介买通，小银行想将钱套出来易如反掌。小银行的会计只要一出账，银行的钱就可以立刻被打去一家贸易公司，其他银行没有办法管。最后，贸易公司手里有了贴现款，背后的实际操控人是小银行与票据中介。整个过程就是票据中介与小银行合谋，违规找过桥行背书获取了大银行的资金。

但问题是，在银行间票据市场，大行与小银行，例如农信社等不是发生交易的对手行，那么小银行如何能与大行发生票据代持？

这就需要过桥行发挥作用。小银行与大行签订代持协议，中间找中型银行作为搭桥行。
“例如，将票据给股份行B，股份行B再将票据收益权卖给大行，中间是搭桥行股份行B，农商行C与股份行B签订买入返售协议，股份行B再与大行A签订协议，卖出回购收益权。事实上，同业间很多都非卖断和买断的关系，而以代持居多。最后，做票据代持的银行很可能是一家完全‘失控’或与票据中介合谋的小银行。”

并不是纸票才会导致“一票两卖”的风险，电子票据同样有可能。“以上述小银行通过搭桥行与大行做票据代持，最终套出资金的模式，大行是不背书信贷规模的，无论是纸票还是电子票都不会背书到大行，仍然是另一家银行代持。”

在操作中，纸质清单只需要在银行里打印出来，将票号填进去，加盖银行公章，纸质清单就做好了。而电子票相比纸票更难伪造，电子票是一种电子符号，记录在人民银行的电子票据系统里，伪造或者篡改的难度是非常大的。

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票据市场动作过程：
A公司向B公司购货，约定价款100万元，但暂时没钱，想赊账。B公司可以接收赊账，但不确定A公司未来会不会如约付钱。因此，A公司就向银行申请开立银行承兑汇票，然后把这张票据交给B公司。这张票据的意思是：到期后（比如6个月后）银行见票即付100万元。
  B公司收到票据后，可以到期后到银行兑付。但如果还没到期（比如还剩3个月），要用资金了，则可把这票据“卖”给另一家银行，提前拿到资金，这就是票据贴现业务。
对于这家贴现银行，则相当于放出一笔“贷款”，这笔贷款是以票据为抵押的。待到票据到期后，贴现银行去开票银行兑付100万元。
违规变味的关键在贴现。企业拿到票据，可以找别的银行贴现成资金。

票据资金进入股市推测

　　杨荣在研报中也表示，事发后监管更趋严厉，金融系统会大力清查，尤其涉及股市资金。银行业马上会启动票据业务全面自查。银行自查需一段时间，其间金额较大的黑天鹅案件或逐渐暴露，银行利润也可能受到影响。

　　杨荣预计，“相关违规资金犹如惊弓之鸟，为及早平仓脱身或提前卖出相关资产（由于票据融资期限较短，投资资产流动性通常较强）。股市、债市可能因此面临短期资金外流。”

　　不过，银行票据只有6个月期限，倒推回去，只有去年7月以后的资金才可能留在股市，而当时股市已出现大幅下跌，票据资金挪入股市的吸引力不足。而媒体报道的数据也显示，票据融资2015年下半年增长11%（注：全年为73%），未贴现银行承兑汇票下降了1.09万亿元，去年7月份之后票据融资下降明显，说明票据资金进入股市的资金也不会太多。

如果银行全面收紧了票据融资，可能会给股市带来蝴蝶效应。

A股跌了这么多该抄底了吗 慢着！还有一件坏事  http://www.cfi.cn/p20160131000010.html

摘要：
瑞银中国策略主管Gao Ting表示，“如果股市持续走低，这些被抵押的股票被抛售的压力将会急速攀升。”

　　美银指出，三分之一的股权质押贷款将面临追加保证金的压力，1411家公司中的371家公司已经触发追加保证金的需要。371家公司抵押的价值6410亿人民币(根据各个公司目前的市值计算)的股票已经达到止损阶段。另外281家公司，价值3100亿人民币的股票正处在警告阶段。
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 　　Ting警告，“当被抵押的股票达到关闭交易的价位时，抵押者会在二级市场卖出这些股票，这给股市带来了进一步的压力。”
  是的，这意味着，股市进一步下跌和触发更多的追加保证金将意味着一个被迫清仓的无限自我加强的循环。正如路透社指出的，“中国股市将陷入一个恶性循环：股价下跌或触发更多的追加保证金和进一步抛售的威胁。”

　　这些不是假设，这一切已经开始。美银指出，“1月18日，一些进行股权质押贷款公司的股票已经被借贷者清仓，这使得这些公司的股价在第二天直线下跌。一些股票已经被暂停交易。目前，至少有11家A股上市公司的股票被停牌，因为其股价已经接近斩仓止损的水平。”

中国的理财产品也卷入其中。中国理财产品的规模达到了上万亿人民币。让我们看看美银给出的例子：
 　　让我们以最近的广西慧球科技股份有限公司为例。根据证券时报1月19日和21世纪商业周刊1月20日的报道，2015年12月浦东发展银行发行了名为Tebon Huijin1号理财项目来帮助股东交易自己的股份。本质上，理财产品的购买者作为高级部分投资者借给公司的股东资金购买自己的股票，这与结构性理财产品非常相似。这种产品具有一个止损位，1月18日该公司股价跌破这一止损位。公司的控股股东无法追缴保证金，浦东发展银行清空了该计划中的所有股票(相当于公司已发行股票的2.13%)。这是该类产品第一个被强制平仓的案例。但是我们认为随着股市在最近几周的持续下跌，更多类似的事件将出现。

一旦多米诺骨牌开始倒坍，阻止局势恶化将变得非常困难

农行39亿票据失踪更严重的事：多少贴现资金流入股市？

曝中信银行去年发生9亿-10亿元骗取票据承兑案

现实是非法大肆倒买倒卖“承兑汇票”，赚得盆满钵满。把犯罪变成权利违规。只要是填上窟窿，无所谓了！
在力加利下，玩转有何不可！如此，票据黑洞就不会是冰山一角了吧？

如果票据黑洞大，清查会令违规者如惊弓之鸟，那么是否会导致大盘继续下跌，后为股权质押再爆仓。又加上高杠杆基金（包括野蛮人保险）、融资盘之间恶性循环，那就难说到底指数去哪里。若如此，那可是股灾4.0了。但愿不会有那么大的黑洞！

不管如何，监管层也会象去配资杠杆那样要去规范银行，资金自然会流出且堵住进入。你说能没大的影响？

大漩涡？小漩涡？

耐心师母一呆！

　市场底才是真的底！！！

股权质押风险再临风口,停牌“自救”风起了！！！

投资公司之高杠杆还能挺多久呢？利用杠杆及融资之人的日子，要过失眠之困了！

股灾4.0？

一场风暴正不可避免地到来!又一个国家崩溃了!
http://www.cb.com.cn/finance/2016_0126/1158572.html

大盘要见血挺过 末浪杀跌，以及内在的股权抵押、高杠杆之日子

消息透漏内在危机-------------那些在4000点以上质押的，，热锅蚂蚁了吗！？

《国际金融报》报道，受近期股市下跌等因素影响，面对大规模质押风险潮，上海部分银行停止接受中小创票股权质押，仅接受沪深300成分股的质押。而且沪深300的质押率也由常规的50%，下调到了35%至40%。目前银行执行制度非常坚决，如果出现违约，第二天10点前一定要补齐，否则就强行平仓。

另外，可恶的野蛮人

  保险公司之野蛮人的高 杠杆的日子好过吗？

    投资公司之高杠杆的日子也不会好受吧！

总之，利用杠杆及融资之人的日子，要过失眠之困了！

高投机，‘野蛮人’，高股价，高减持，高杠杆，还有争贱会东施效颦之群猪脑。

如果恶性循环下去，末浪杀跌来了，那就成踩踏了，会死人的！

如此看来，到必要时，国家又要不得已在关键点会叫嚣我出手了。

市场共识关键点位在哪里呢？

关注2016年首次全民申购的日子吧！！！

数字启迪

2016=666+666+666+6+6+6

这叫溜溜大顺！

2016年二月份

有4个 日、月、水、火、木、金、土。大全月份

难得823年周期我们赶上了！

你迷信吗？

我信！