杂谈！

我其实是想另外开个主贴来阐述一下游戏规则改变后的各方面的观点和逻辑归类，当然包括我自己的客观观点，我看了看情况，还是没做，打字辛苦不说估计要被多数人骂死。很多中长的死多是救的，就算再来一次牛市也与他们没关系，某V说的你的成功只差一个牛市其实与95%以上的人都毛关系没有，多少个牛市他们都赚不到钱，看看牛了多年的美国股市的盈利群体分布图就知道，那只是一句心理安慰剂罢了，只对真正的有悟性又好学生活又允许的人才有用。
其实短期看短线的上涨是没错的，坚决看短期上涨不管出不出周末的各种消息，短线（只是一种情绪）管那么远干嘛，但中长线思想要分清才行。
论利好程度，本周末的利好绝对不如2002/06/24那天的程度（停止国有股减持利好加定增游戏规则的改变）。这是著名的624事件，老股民有好记性才能记忆犹新的东西，但多少当时老股民都故去了或者退出了市场，能记住的大多都是证券行业的从业老人员。
证券市场是一个历史不断重复的市场，也是一个没有完全走势一模一样的市场，我主观希望这次不同。
 

第一反应是以后全靠选股了，选成长股。
我这种半吊子也能随便挣钱的时候过去了。
一个猜想，下一轮大牛市的起点，就是这个五一减持限令松绑的那一天。

再看看从业人员对新规影响的看法：
1、本轮减持新规是促进市场健康发展的一种手段，对市场中长期来说，对降低估值水平、打击炒作之风、刹住目前断崖式减持、促进踏踏实实经营实业等有促进作用。
2、这样的减持新规，会促进减持的股东越来越多，甚至很多股东会提前安排减持计划，因此减持规模未必会真正降下来。
3、伴随IPO的提速、定增和并购重组的影响、减持时间的延后拉长等因素，斗胆预计到2019年股市没有太大的机会，估值水平会加速向国际市场水平看齐，整体估值中枢下移，尤其是部分中小板、大多数创业板的估值还有较大幅度的下行空间。
4、未来对于投资A股市场，真正的价值投资会真正兴起，基于企业基本面的投资而不是概念炒作和制度套利，因此，对专业投资机构的需求加强了，普通个人投资会越来越难。
5、定增受大影响，并购重组会更加深化（基于实业和产业发展需要），大宗交易反而更加繁荣，可交债依然有较大的发展空间，股票质押融资业务影响不大（质押折扣肯定会降下来），IPO前的PE投资会要求更低的估值。

感觉好像每一步都是有人安然好的一样，引用下面的话，“作为个人投资人来讲，要果敢地进行自身的资产结构的调整。你要把那些从前景来讲可能已经非常明显的丧失流动性的资产转移出来，尽管可能已经卖不出很好的价格，但必须要转成具有流动性的资产”。

当所有人想得都一样时，可能每个人都错了。
在趋势的转折点，普通大众的认识往往是错误的。在趋势的运行过程中，普通大众的认识往往是正确的。

一个做短线的，最在乎就是市场情绪，情绪判断对了，输钱概率降低，我上周在一片看空声中坚决抄底的原因不过是结合大势还没差到天天阴跌的程度，市场整体又足够的悲观了（浏览各大主流财经论坛），这样就风险很低了（收益高不高不知道），容错率上升。然后就看你能承受亏损多大幅度就下多大的仓位就行了，选股和买卖时机有部分是自己多年的市场认知的集成，还有部分是运气，仅此而已。
所以现在有资金还要做的应该干什么，赶紧选股，去分析一下游戏规则的变化会给市场那些个股带来上涨契机，肯定有确定性强的。

限制减持更多是心理层面的情绪利好，但限制流动性对参与市场的资方利空，看节后市场如何解读吧。
谢谢板兄节日加班解读！顺祝各位端午安康！

这么多年的利好，我见的多了，08年的两次降印花税都没能阻止下跌趋势，A股就是一个趋势市，股价还能涨的原因就是它正在趋势的涨，还要跌的原因就是正在趋势下跌中。
我的观点在上周末就很明确了，短期肯定要反弹，我在节前满融资的炭素，现金满仓的次新就表明了我的态度，不出消息我也相信市场自身也要反弹，但反弹过后呢？依然是两级分化，并且可能更严重，要做也只能做两级分化上涨趋势的。
去瞧瞧目前满屏唱多情绪高涨看多的都是什么人，大多都只是个短线客而以，别人立马又可以翻空的，君不见前段时间就是他们看的最空吗？甚至是求粉丝们空仓的人，才过几天就立马翻脸了。当然99%的人是不希望自己的粉丝亏钱的，只是有的人看问题太极端，观点变化的太快，有几个人能马上跟着反应过来。所以短线客的观点就当短线来看，要做中线的就结合那些做中线的观点参考一下即可，凡是都不可太认真。

以上留帖只代表我自己的逻辑观点和自己的账户操作指导，仅做参考。一个游戏规则3天一改2天一变的市场是一个很好的市场吗？不过一个做短线的能长期经常盈利就够了，中线逻辑知道原理就行了。

其实，这次股市的调整原本已经有触底反弹的迹象了，原以为这一届监管层终于可以顶住指数的压力，坚定进行更市场化的改革，没想到最后还是没做到。
这十几年以来，每一次熊市的底部都是改革的良机，阵痛成本最低，但是又每一次，监管层顶不住指数的压力，暂停改革甚至倒退，最后循环反复，A股始终处于短牛与长熊的悲哀轮回中。
就在前不久，一个做PE的朋友跟我说，他开始在二级市场买一些股票。理由很简单，即使这些股票没上市，私募投资的价格往往比目前还贵。为什么不买呢？一年几个亿的利润，每年30左右的增长，行业龙头，估值才12，13倍PE。
这就是一个短期见底的迹象，PE的人去二级市场买股票，在我的记忆里出现在过2009年和2013年。
如果这时候再坚持一下，甚至新股发行每周数量少个两三家，但是绝对不能停，这样用时间换空间，稳步过度到IPO常态化，稳步去掉A股泡沫，这是对整个A股和实体经济都是最好的方式。
可惜，这次的减持新规让市场预期和情绪发生了剧烈的变化，之后怎么走又不好说了。
回到减持政策本身，我认为它还是有一些可取之处的，比如对董监高离职甩卖这样明显不合理的现象的纠正，但是，总体指向和出台时机来说，特别是把小非和定增也纳入进去，我不认为这是个利好，反而让我越来越担心股灾4.0不远了。
市场是有人性的，每一个政策出来，市场看的不仅是整个政策本身，还会根据这个政策引起的后果来决策和博弈。这就是索罗斯的反身性理论。 

已故的博弈大师《缠中说禅》说过市场最的风险来自游戏规则的善变，真是一点都不假，这些年来我的最大的几笔亏损都来自于我重仓的个股无厘头停牌，几次都将我整的很惨，游戏规则的频繁改变有理由让人怀疑后面还会频繁改变，让人无所适从，未来的市场必定是一个继续增加限制的市场，从15年的外汇管制开始就已经注定这种管制会越来越强。不过话说回来，市场最厉害的投机者就是那种能钻游戏规则漏洞的人，既然规则变化了，趁市场上大多数人还没有反应过来时提高账户净值是紧迫的事。

范范的江湖见闻对最近减持新规出来后推演
看看大股东们会怎么做，他们的做法又会怎样影响到市场？
1. 既然无论在2016年1月，还是2017年5月，证监会都可以毫无征兆的发出限制减持的文件，这次都没设置过渡期，还把定增的纳入限制范围，那么就有理由认为，未来如果股市还跌，就有可能出台更严格的减持措施，会不会全面叫停减持？或者某些情况下的全部叫停？
那么大股东们，小非们，董监高们，定增机构们，除非持有的股份他们觉得已经是严重低估的，否则，理性的选择就是先卖再说，落袋为安。
让我们看一下端午节复牌后的第一天吧，看看有多少宣布减持的公告。有个成语叫慌不择路。
二级市场可能莫名其妙就出现了大量的抛压。
2. 参与二级市场的定增，之前很少有人能预测到这也会被限制减持吧？2015年定增规模1.2万亿，2016年定增规模1.7万亿，两年接近3万亿的规模。现在定增的股份在解禁后的12个月，减持数量不能超一半。
这意味着有上万亿的资金的解禁计划会被打断和延长一年。参与定增的机构往往是用的银行的配资，当有时间的约定，他们这笔钱被锁住以后，他必须要筹集钱还钱。他很可能就要卖其他能卖的股票，这就是在抽走这个市场流动性。
还记得2015年股灾的熟悉一幕么？当大批股票停牌后，机构为了应对赎回和流动性，只有不断卖还没停牌的股票，结果这些没停牌的股票也迅速跌停和停牌，市场陷入恶性循环。
3. 当对大小非的减持限制越来越多的时候，特别是对接盘资金的锁定也管的越来越细越来越严以后，接盘资金应该会变少，大小非的股权质押融资的折扣率应该会降低。这些资金本身也是A股市场的一个重要活水。
为什么大股东董监高们都要减持？很简单，股票不值这钱，太贵。如果股票很值钱，你逼着他卖他都不卖。
众所周知的是，A股因为审批制的存在，是一个估值虚高的市场。维持一个估值虚高的市场，只有靠资金，这就是一个资金市。
对于A股，不怕业绩不好，三根阳线就可以改变信仰。A股怕就是怕资金流动性被抽干。A股最大的利空，就是股价下跌本身。
在这种资金市，有非常多的股票是需要的。就靠资金托着，庄家们寄望于未来的重组，能够吸引新增资金的接盘。维持高估值市值的，从来不是散户，而是主力。
但现在，玩法突然变了，市场的流动性开始被抽走。再结合之前的大背景，严控跨界重组，严控借壳，接下来很有可能的一个现象是，大批概念股、重组股崩盘。
股票供给上，因为担忧进一步的减持，会逼着一批人开始提前卖，因为定增解禁受限，一批机构为了腾挪资金要开始卖股票，这些都是增大供给。
在资金供应上，一批资金又要填定增解禁的坑要去还钱给银行，一批大小非股东因为解禁限制增多，不好融钱或者融的更少，市场流动性在抽干，尤其是银行业现在也在大整肃中。
加上整个并购重组的严控，让一批主力觉得再去操盘一个公司的市值已经是投入产出不成比例的事情。
市值管理这事在A股兴盛了四五年之后，要按下暂停键了。主力不玩了，或者主力也玩不动了。
这次可能会套死一批主力。在IPO的快速发行和注册制预期下，壳价值又在迅速贬值，让前期高价买壳的机构来不及抽身。
这个现象在4、5月份已经出现，很多公司股票没有任何征兆的连续就来几个跌停。
股灾4.0如果出现，最大的特点就是消灭一批庄家：
上证50为代表的的蓝筹股不会有大的冲击，甚至继续创新高；
中小创、重组股概念股大量大股东和庄家崩盘，股价闪崩，跌的只剩最廉价的壳价值。