杂谈！

我在前面几次提到的 002876 三利谱比较可惜，离低点已经搞了20个点上来了，我对这个行业比较了解，前段时间我还到深圳调查一下这个行业的现状。

目前券商还没有一份研究三利谱的研报，我还以为没这么快有资金对它下手的，开板后我的极限价是应该不会跌破50的，但次新杀的太凶了，我也就还想等便宜，后来做2492错过了这个股的低点。目前主流液晶面板一块需要安装两片偏光片，最新的OLED面板也需要安装一片偏光片，三利谱目前开发出了中国第一片OLED偏光片，OLED偏光片的生产与传统的TFT偏光片生产设备上可以共用，也就是现有生产线可以转换生产OLED偏光片，目前已量产供货（暂无消息官方来源）。这个行业的技术门槛是很高的，上市公司中国内据我所知有两家厂商能够生产，一家是三利谱，另一家是深纺织的子公司盛波光电。国内液晶面板的增速高于偏光片的产能，根据displaybank数据，2014年到2016年，国内每季度偏光片始终存在着50%以上的供应缺口，每个季度缺口1000万平方米左右。随着国内京东方、华星光电、天马、龙腾光电等液晶面板厂商的快速扩张的生产线（我估计未来3年国产替代进口要再翻一个量级），行业将保持高速增长。最大的看点再哪里？注意：合肥三利谱1000万平方米产能生产线已于2016年10月底投产，随着生产线的逐渐达产，公司将突破产能瓶颈，这会弥补三利谱最大的劣势产能不足，SO,业绩即将释放。
从2014年到2016年，三利谱现有工厂的产能是450万平方米。2014年生产293万平方米，产能利用率65.33%，2015年生产343万平方米，产能利用率76%，2016年生产423万平方米，产能利用率94%接近饱和，这说明产品供不应求。
合肥1000万平方米生产线已于2016年底运营，但是还没有销售数据，再来看京东方的扩张速度，这1000万平方米偏光片消化没有问题。这里再提一下京东方，苹果的OLED目前几乎全采自三星，以苹果的个性它怎么都要找一个备胎的，排除政治因素，京东方应该是首选（完全是我个人判断），就算没有苹果的OLED订单也阻止不了京东方未来做的更大，那配套的三利谱的业绩释放股友自行脑补。
2016年不考虑合肥工厂的并入，三利谱销售440万平方米TFT偏光片所得收入是6.7亿，毛利1.8亿，TFT偏光片净利（扣除黑白偏光片利润）6000余万元（包含传统黑白偏光片总利润7200万）。假设1000万平方米TFT全部生产销售，以价格不变前提下，能增加净利润1.3亿元，预计2017年下半年或者2018年能实现全部销售，也就是2018年总业绩能达到利润2亿以上。
合肥工厂计划产能是3500万平方米，2期已经开建，然后这些都是发生在上市以前（百度三利谱合肥，以及合肥当地政府报纸），这次上市三利谱融资7个亿又干了什么？2亿偿还银行贷款，预计每年可节省利息支出800万。另外5亿建立新的宽幅偏光片生产线，建设期2年，预计2019年投产，个人猜测对应京东方新建生产线（京东方绵阳厂OLED生产线目前正在建设，预计2019年投产）释放新产能，预测到2020年三利谱总产能达到4000-4500万平方米（现有产能450+合肥已建成1000+合肥2期扩建2500+这次IPO募资扩建1000），跻身世界偏光片生产商前四应该没什么问题。
其实外围的OLED生产链条台湾由于法律等问题的干扰未来基本就是死了（它们自己作死），日本的如果不能接到苹果的订单也是死，唯一韩国的还站在巅峰，这是我们追赶的对象，它们确实比我们快几个代次。三利谱的还有一个短板再哪里呢：重要原材料现在全部依赖日本进口，2016年日元相对人民币升值19%，对公司2016年业绩造成损失1500万元，产品单价有所下降（传统TFT），导致了毛利率下滑。
从技术上说，偏光片只要能正常量产，关键是要控制住良品率，国内政策已经开始有计划的扶持国产偏光片了，深圳，东莞的海关已经开始对国外偏光片不良品进入东莞深圳提高了“更严格的要求”，业内人士懂的自然懂，去百度查一下10走私偏光片就知道了。我目前还不知道合肥的生产线是生产多大尺寸的，要等后续的数据确认。


最后是怎么给它估值的问题，我不发表意见。

板兄威武，工程炒股两不误，哈哈

我的自选股里的还有涨高了的 002294 （我发现和研究时研究涨了一截了）， 000063 中兴通讯，这两个逻辑非常硬，可惜的是我重视的时候都涨了一截了，我不太喜欢追高就放弃了。
还有一只个股 600297 广汇汽车，类比港股里的几只稍微高估了一点点，但目前已经很优质了。我断定港股里的几只相同业务的个股会受到几大保险公司的举牌，年底时股友来验证我这个结论，可惜的是600297相对港股高估了点，没有大佬来举牌，如果对这个行业了解非常透彻的人应该知道我为什么这样说，汽车经销商目前的认识对大多数人还停留在亏损的边缘，其实已经发生变化了。去看看03669.HK，01728.hk,00881.HK的走势，我不得不服资本太聪明了。2010年后，汽车销售持续不畅，应该九成以上经销商都在赔钱。接二连三的倒闭潮，这些个股的估值达到历史冰点，去年广汇收购宝信，应该标志着行业大致上完成了长达七年的倒闭潮，汰弱留强后，行业进入强者并购强者的阶段，真正的暴利点在哪里，汽车消费金融是核心，其实理解这句话就够了，谁掌握了渠道谁就是.......
打字太累，说的够多了，我还得赶紧出门挖沟去，争取天黑前把那段光纤埋下去，不然又要挨甲方骂了，这才是正经事，炒个股真心不容易。

板兄牛逼，受教了。今天对指数判断错误，尾盘居然强势拉升收盘。仓位变轻了，错过就等吧

昨天最后几分钟犹豫了要不要买0423。犹豫一下把钱犹豫没了

我帖子里说到买大盘股随便讲，但涉及到壳股都要慎重，我一没满仓，二做好了止损。不像我昨天下午两点半后直言满融 000423 了。

股有聪明，果然懂我，我今天买的确实是这个壳。

看看目前的 000423 ，我早晨卖掉的半仓真是太亏了，少赚不少，主要是想上现金，不能把仓位搞太满，要平衡风险。

我为什么要顶住 000423 , 600085 ， 000513 ， 600887 ，前两个是奢侈品药（未来3年它们还有大幅涨价空间），第3个的看点不在于今年的意外收益34个亿（中报要是确认市盈率低的可怜），外盘和A股的几个单抗表现都不错，000513目前的表现差强人意，600887行业龙头地位越来越稳固，海外业务后期有锦上添花的作用。当然所有的一切都基于它们经营正常的情况下。
奢侈品药的涨价逻辑来自我读了海外几篇经济低迷时的社会表现后得到的启发。还有茅台的逻辑，我早清楚，就是嫌弃它太慢，认为应该到明年兑现的，但市场聪明人太多了，逻辑表现太超前了，2012年就算没有8项规定，酒也必塌无疑，当时所有经销商库存到巅峰了，所有人都把杠杆放大到极致备货，而现在库存在厂商自己手里（去看看每个茅台专卖店的网络实时摄像头就知道了，厂家用来监控经销商的），这个董事长太牛逼了，太懂市场了，这样价格话语权就变成一个庄股了，可以自己慢慢推升价格。但这也要一个前提条件，就是经济不能太低迷，不能太差，只要能维持目前状况就没问题，如果经济再稍微好点，那提价更顺利，并且提价后利润不像以前在库存经销商那里了，厂家自己赚钱。茅台股价后面可能不涨了，但就得涨价还讲延续。

板兄，是 000502 么

我的 600732  ST新梅再冲涨停，今天搞的壳股也翻红1个多点了，我以为新都退今天能涨停的倒是没有。

未来现金流贴现这里面涉及未来两个字，所以难度是很大的，需要全方位的知识面来做指导，包括亲自调研，散户能做的是要做基于自己常识内的判断，结合市场走势来佐证，最低点只能主动放弃来降低失败率。