李志林:在熔断魂断后开启"冬播"

往年的“冬播”都是在12月下旬到1月上旬进行。

　　届时，机构年终结账，资金大量撤离，利空消息满天飞，市道低迷，成交萎缩，股市通常出现单边下跌市，多数投资者对来年股市不看好，都忙着将全年胜利成果“冬藏”。

　　每年此时，我总是大声疾呼进行“冬播”。唯独2015年12月，股市在秋抢行情后，并没有出现明显下跌，多数机构和投资者对来年普遍看好，可涨到4500点。我则认为，市场未免对“1月8日5%以上大股东将集中解禁”这一重大利空过于轻视了，故提出：“今年的冬播将推迟到1月中旬”的观点。

　　在经历了新年前4天就两次出现熔断和广大投资者的魂断之后，现在可以说，“冬播”阶段开启了。

　　1、三大利空被排除或削弱
　　利空之一：新年股市仅4天内，就出现2次熔断。论指数跌幅，一次比一次大，1月4日跌6.86%，1月7日跌7.04%；创业板1月4日跌8.21%，1月7日跌8.5%。论熔断的时间，一次比一次快，1月4日是13点13分熔断，1月7日是9点43分熔断。轮成交量，一次比一次少，1月4日是6961亿，1月7日仅1880亿。

　　在跌3%和跌5%时，市场强大的“磁吸”效应，加剧了市场恐慌性杀跌，造成了流动性枯竭，导致熔断，受到广大投资者的强烈质疑，证监会和三大交易所，终于在1月7日深夜，果断纠错，宣布暂停熔断机制，使这个令市场惊魂的利空，得以排除。

　　利空之二：大小非集中解禁。据中金公司统计，1月8日共有1.1万亿市值的大小非将集中解禁，令市场担忧去年清查场外配资去杠杆，造成供求严重失衡的那一幕将再现，因而陷入极度的恐惧。

　　对此，1月7日证监会也颁布了“减持新规”：减持需提前15天向市场披露详细信息；每三个月减持的股份不得超过总股本的1%；重申：“这并不意味着证金公司等国家队即将推出，其稳定市场的职能不会改变”。应该说，这个新规基本上将市场对大小非减持的恐惧加以弱化。

　　利空之三：注册制提前到1月底落地。这条消息发布在证监会指定披露信息的上海证券报和中国证券网上，遂引发了市场对注册制的极度恐惧，创业板、中小板率先大幅杀跌，并将恐惧迅速蔓延到其它指数。

　　对此，1月7日晚，上海证券报发出澄清公告，否认此消息是来自上海证券报，属中国证券网在未经核实下的误报。至此，这条利空在短期内暂时排除，但中期的利空影响，尚不能确定。1月8日，证监会新闻发言人对注册制做了更明确的答复：“3月1日，是指全国人大授权决定2年施行期限的起算点，并不是注册制改革正式启动的起算点，改革实施的具体时间将在完成有关制度规则后另行提前公告”，并强调：“将做好核准制向注册制过度的预案，确保平稳衔接”，“待制定《股票公开发行注册办法》等相关部门规则和规范性文件完成，待各方面条件成熟后，将按规定向社会公开征求意见。”据此程序的复杂性，我仍然坚持，注册制的实施时间应该是在6月份以后。

　　如此重大的三利空的冲击，无疑为今年的“冬播”创造了极其有利的条件。而利空的排除和削弱，更增加了投资者大胆进行“冬播”的底气。周五，三指数探底后出现强烈反弹，均拉出中阳线，便是积极的回应。而创业板继续收阴，则表明其对第三条利空仍有忧虑。

　　2、3056点的“冬播”底部已探明。

　　首先，周五上午探至3056点，又回到去年“秋抢”行情的起点。去年9月30日“秋抢”行情的起点，便是3052点，随后，便爆发了3052-3678点、20.5%的火爆的“秋抢”行情。如今，指数又从终点回到了起点，而在9月份，3000点—3050点一线，拉过一个多月的平台，具有极强的支撑。若没有新的重大利空，很难击破。

　　其次，3056点已远低于国家队救市的成本。去年7月，国家队救市的第一个底部是3373点，第二个救市底部是3537点，国家队的持股成本在3600点以上。就是说，3056点位置上，1.5万亿国家队资金被越套越深，所以这是“冬播”极其安全的位置。1月4日熔断当晚，央行再次向证金公司授信1500亿元，进场护盘。周五，抄底大军蜂拥而入，从直线大幅拉升、长时间空中横盘、中午收盘再拉升、成交量明显放大的情况看，显然有国家队、社保基金、保险资金在坚决进场，消灭带血的筹码。可见，国家队对靠近3000点位置的守护是多么在乎，多么坚决！

　　再次，5天就打出了500点的下影线。2015年底收盘指数是3539点，新年仅5个交易日就快速探至3056点，下影线有483点之长。相比2015年1月，仅在上年收盘指数3234点，往下打到3095点，下影线只有139点，下跌空间无疑要大得多。3056点买进的可说是去年“秋抢”行情的最低价，上方全是套牢盘。在此情况下“冬播”，无疑是抄了个大底。
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