人民币贬值A股压力几何

　鲁政委观点 “2015年人民币汇率贬值5%，到6.5附近。”他2015年初对记者的预言，而今已经被去年12月31日定格的人民币兑美元中间价6.4936所证实。

　　如今，在2016年初，他又对记者大胆预测，全年人民币兑美元将会贬值15%，达到7.3左右，这是目前所有市场机构中最为大胆的预测。因为在他分析框架中，中国经济的复苏需要人民币实际有效汇率的相应调整；人民币兑美元大幅贬值是中国公司特别是第二产业的企业基本面改善的原动力，也是在汇率市场化、资本项目可兑换和货币政策独立性的“不可能三角”中确保央行货币政策独立性的唯一钥匙。

　　同时，以“汇率”的视角看，他认为2016年股市值得期待。伴随汇率波动，2016年将会有降息，至少会引发出“小水牛”。假若人民币汇率贬值及汇率更加市场化，将带来公司基本面的改善，配合着货币宽松形成合力，2016年甚至还可能成为“大牛市”开端。
转发方正策略：对于周期品，钢铁 煤炭 有色 建材等，我想说行业今年没大戏，不会有持续性的贝塔机会，波段脉冲机会可能有，要做好相对收益的准备。周期品的机会无非两点，一是经济周期起来并且进入到繁荣期，出现通胀，这时候是趋势性机会；二是大水漫灌，再一次放大水，类似于四万亿，QE等。现在这两种来看概率都不大，市场短期博一把而已，不要当真，供给侧改革可能会带来这些行业阿尔法机会，贝塔机会并不明显，这种全行业大涨的情况不持续。
对于有色金属 行业，包括建投、兴业、广发、国君、海通等一片翻多，此时保持看空的观点也值得一看，申万和长江对有色金属的看法偏空，以下将夜间进行的长江证券 电话会议有色行业观点总结如下
1、目前处于全球经济周期错配阶段，美元将保持强势地位，形成对商品的压制，对基本金属的态度悲观。
2、全球需求下行，3-5年内看不到需求的明显增长。对金属而言需求的权重占80%，供给的权重占20%。需求决定方向，供给决定振幅。历史上金属大的行情，都伴随着一个新兴经济体的强大需求。需求不足情况下金属价格目前处于低位，但可能还有2-3年的磨底期。
3、供给侧改革如果没有产能实质性出清和企业差异化竞争的配合，就是一个概念，不可当真。
4，相对而言，对黄金的价格偏乐观，主要原因是认为2016年黄金的避险需求将会增加，因为美元强势导致兑换的需求不能满足，转移到黄金，同时世界安全局势也趋于震荡，有利于黄金避险需求。推荐中金黄金（600489）和山东黄金（600547）。