2016年估计是个大箱体震荡年份

　　 
　　五粮液3月27日晚间披露2015年年报称，报告期内，公司实现营业收入216.59亿元，同比增长3.08%；归属于上市公司股东的净利润61.76亿元，同比增长5.85%；基本每股收益1.627元。公司拟向全体股东每10股派现8元（含税），共计分配现金30.37亿元。 
　　公司表示，本次净利润增长系产品收入、销量增长所致。公司表示，随着宏观经济变化，白酒行业深度调整已近四年，正处于周期性底部区域，行业发展由快速下滑转入相对平稳发展阶段，白酒消费逐渐回归品质、回归理性。行业呈现出探底弱复苏的态势。 
　　公司表示，2016年将坚持以市场为中心，创新营销模式，推进渠道扁平化、多元化建设，提高市场占有率。按照公司“1+5+N”品牌战略规划，继续优化品牌结构，加强品牌建设，同时继续强化公司全价位、全产品线品牌的打造和宣传。在掌控传统营销渠道、构建“互联网+”等新型渠道的同时，进一步完善市场化营销规则设计，快速推进营销系统业务组织架构调整，强化营销队伍的快速反应能力和执行力。 
　　出处：中国证券报　

戴维斯双击加通货膨胀再度来袭
茅台必涨！
一季报又开始被市场期待
终极大利好是公务员又开始加工资，那么茅台之后的涨价就有空间了
目前每股含权6.17，股价251，依然不贵

茅台主升三浪，今天估计收阳线，6连阳！

开盘全部买回了茅台
满仓无融资
坚定持有茅台不动摇
根本跌不下去
不用看大盘

多谢夸奖
共勉
每个人的情况不同，风格也就不同
[引用原文已无法访问]

今天开盘在242.2---242.5之间买回了一些筹码
感觉茅台还能涨
大盘依然不乐观

一直看楼主的交易受益匪浅，楼主是那种在市场中能永远存活的很好的资金，稳健，风险控制好。

今天大幅减仓茅台
主要是大盘短期顶部特征出现，创业板东方财富，同花顺见顶，中信无法收复巨量涨停位置，下破
金融股横了这么久，本该今天发力，结果也下破

茅台的预期全部兑现，目前不高估也不低估了，200上来涨了43块
其他白酒股也有短期顶部特征
茅台这种属于慢牛
下来在加仓
目前轻仓观察
持仓成本已经是负数
预计茅台要跟30日线汇合，也没多少下跌空间，除非大盘跌破2638

2015年报点评：预收蓄水深，2016确定性高
www.eastmoney.com 2016年03月24日 00:00 中泰证券 胡彦超  查看PDF原文
K图  600519 _1

贵州茅台(600519)

贵州茅台公布2015 年报，增速略低于预期，蓄水明显、不必担忧。公司2015 年实现营业收入326.60亿元，同比增长3.44%；实现归属于上市公司股东的净利润155.03 亿元，同比增长1.00%，对应基本每股收益12.34 元；ROE 为24.25%，综合毛利率为92.23%。就Q4 来看（去年基数相对较高），公司实现收入95.11 亿元，同比下滑3.50%，实现净利润40.78 亿元，同比下滑12.41%，增速略低于预期。但就如同我们三季报点评所说，公司报表略低于预期，是有较为明显的蓄水意图，公司实际的渠道订单增长仍然显着，不必过分担忧。

公司年底预收账款达到82.6 亿元，为历史最高水平，环比Q3 增加26.6 亿元，显示经销商打款积极和公司控量坚决，来年可期。2015 年底公司预收账款达到82.6 亿元，，同比增长460%，而环比Q3 也大幅增加了26.6 亿元，为历年四季度之最，一方面表明经销商打款积极，另一方面显示出公司控量的坚决及成效，同时预收账款也成为公司季度和年度调节的重要砝码——（1）预售账款的大幅增加意味着公司在控制发货，稳定经销商的信心。公司在15 年年初就表示全年要控货、保价养渠道，由于经销商渠道利润处于低位，此举主要在于提升经销商的信心，报表表明公司控量成效显着，实现了年初“三不”政策的承诺；（2）公司可将预收款项转化成收入以平滑报表，公司这样做的好处在于有充分的筹码来平滑季度的销售情况，来年稳健增长可期。

白酒行业利好不断，结合草根调研预计茅台16 年Q1 收入增长10%-15%。近期白酒行业利好不断，除了之前动销超预期、通胀升温及基建复苏等逻辑支撑外，五粮液在春糖期间宣布对普五提价50 元，虽然淡季效果难料，仍需后续动态求证，但对提升整个白酒行业的信心毋庸置疑，继续强化行业的改善预期，也增强了市场对于高端白酒价格体系向上的信念，同时对竞品茅台而言也是利多，也非常有利于我们之前报告中所设想的长期适用于茅台的最佳发货策略——“适度提价+持续放量”。而近期有媒体报道茅台一季度增长30%以上，结合各大区域渠道调研及历史验证情况，我们预计茅台16 年Q1 收入增长在10%-15%之间。对于整个16 年，虽说公司下半年对于销量有意控制在8000 吨左右，但基于高端白酒市场整体动销强劲和蓄水池保证，最终实现两位数的增长也是非常有可能的。

目标价282 元，维持“买入”评级。预计公司2016-2017 年实现营业收入分别为359、385 亿元，同比增长10.00%、7.27%，实现净利润分别为177、192 亿元，同比增长14.13%、8.44%，对应EPS 为14.09、15.28 元。若茅台增长重归两位数，我们认为公司作为高端酒的龙头估值可回升至20xPE，对应2016 年目标价282 元，维持“买入”评级。

风险提示：行业恶性竞争、食品品质事故。

贵州茅台预收账款大增460% 向投资者派送“豪包”
2016年03月24日 05:27来源： 证券时报编辑：东方财富网

·贵州茅台预收账款大增460% 向投资者派送“豪包”·贵州茅台( 600519 )今日发布了2015年年度报告，公司营收和净利润双双连续三年持续增长，并推出近三年最慷慨的分红方案——每10股派发现金红利61.71元(含税).（证券时报

　　年报显示，贵州茅台2015年实现营业收入326.6亿元，同比增长3.44%；实现归属于上市公司股东的净利润155.03亿元，同比微增1%；基本每股收益12.34元/股，去年同期为12.22元/股。

　　从行业情况来看，经过近几年的深度调整，2015年度白酒行业开始逐步适应新的市场消费趋势，止住了快速下滑态势，初现转机。但当前，白酒行业依然面临产能过剩、挤压式竞争以及从高速增长转入中低速增长的态势。

　　单就茅台酒的毛利率来看，延续了2014年的微弱下滑的趋势，2015年茅台酒的毛利率为92.37%，同比下滑0.3%。

　　不过，2015年贵州茅台的预收账款科目显得格外靓丽，为近四年来的新高，并首次同比增长。该科目为经销商预付的货款，截至2015年底，贵州茅台的预收账款达82.62亿元，较上年期末大增459.64%。从金额来看，这一科目在2012年~2014年分别为50.91亿元、30.45亿元、14.76亿元，同比分别下滑27.54%、40.19%和51.52%。

　　另外，贵州茅台的应收票据也保持了强劲增长，2015年底应收票据金额达85.79亿元，同比大增364.27%，有助于其未来利润的稳定增长。

　　作为蓝筹股代表公司，贵州茅台多年来的高派息率向来惹投资者眼红。根据公司2015年的利润分配预案，贵州茅台拟向全体股东每10股派发现金红利61.71元(含税)，共分配利润77.52亿元，分红力度超越2013年和2014年，接近2012年每10股64.19元的分红水平。此前，贵州茅台连续两年推出每10股派发43.74元(含税)的现金分红方案。

　　另据此前媒体报道，2016年1月份茅台集团销售收入近100亿元，而去年截至3月5日茅台集团的整体销售数据约为93亿元；销量方面，2016年1月份股份公司茅台酒销量在4500吨以上，而去年截至3月5日约为4000多吨。

　　另外，贵州茅台股东名单显示，汇金公司持股量不变，证金公司则有小幅减持。至2015年三季度末，证金公司持有贵州茅台3756.31万股，持股比例为2.99%；而至去年四季度末，证金公司的持股量变更为3228.72万股，持股比例降为2.57%。同期，汇金公司仍然持有贵州茅台1078.73万股，持股比例为0.86%。