2015年就要收官了，如果没有意外的话，今年各大指数的年K线将在2014年的基础上收出第二根阳线。一般投资者交易中多注重日K线和周K线，关注月K线的频率都不太多，一年才有一根的年K线更是关注者寥寥。事实上，从过往
上证指数20多年的年K线（见附图）我们可以摸索到一些规律，对我们未来一年的战略布局不无重要意义。
规律1：年K线难有三连阳。从上证指数过往的历史看，除了最初市场诞生的4年之外，上证指数年K线均没有出现连续的3根阳线。如：1996年和1997年上证指数上涨65%和30%之后，1998年收出阴十字下跌近4%；1999年和2000年上证指数上扬19%和52%之后，2001年重挫超20%，并进入连续4年的熊市调整；2006年2007年上证指数分别大涨130%和97%之后，2008年遭遇疯熊暴跌65%。而目前2015年上证指数在2014年上涨53%的基础上又进一步上涨约12%，同时由于年中的大起大落留下长上影线，按照以往的惯例，2016年很难再有第三根阳线，收出换挡十字星或阴线的可能性较大。
规律2：每年年Ｋ线必有上下影线。从过往的历史看，即便是大幅暴跌的1994、2001和2008年，年初都有一波上攻，形成当年年K线的上影线。上影线的长短，与此前一年的涨幅成反比，前一年涨幅越大，上影线越短，即春季攻势的力度更弱。因此，如果在2016年初大盘出现一波持续下跌，则将有比较好的低吸机会，最简单、最有确定性的布局品种，莫过于和上证指数关系紧密的指数型基金，如沪深
300ETF。
2016年A股面临美元加息周期启动带来的资金紧缩效应、宏观经济增速持续低迷、注册制迫在眉睫的吸金效应等等，市场的资金面压力不可谓不大。再结合历史上的年K线规律，全年我们应当保持适当的谨慎，谨防买在年K线的上影线部分，成为套牢一族。
另一方面，当下的形势和1998年有颇多类似之处，如经济增速下滑和利率下行并存、外部经济动荡和内部改革加速并举等等。以1998年的经验看，当年出现一根换挡的小阴十字，全年维持震荡整理，与资产重组相关的品种表现活跃。在充分震荡整理的基础上，1999和2000年股市结束整理再度上扬，创历史新高。
笔者认为，2016年的股市节奏和1998年或有异曲同工之妙，一方面，在2014和2015连续两年的上涨之后，2016年股市有震荡整理、消化获利盘和套牢盘的要求。另一方面，经济增速低迷和外部环境的动荡，也决定了偏重于周期性行业的大盘指标股难有上佳表现。同时，这批指标股估值较低，处于相对低位，也难有大幅下杀的动力。他们相对沉闷的表现，将制约2016年指数大涨和大跌的空间。
从板块运行来看，笔者较看好和资产重组相关的小市值品种。在宏观经济整体产能过剩的情况下，小市值品种“船小好调头”，通过资产重组转换成新行业难度较小。注册制虽然即将上路，但在2015年大起大落之后，管理层势必以渐进的方式推动改革，平稳过渡仍是2016年的主基调。在目前累积数百家待上市公司的情况下，借壳上市仍是最快捷的方式。加上目前港股、美股的小市值个股相对A股的估值明显偏低，未来这部分“海归”回国的动作仍将持续，这也构成2016年个股操作的较大空间。
对于风险偏好较低的投资者，则可在大盘出现一波调整企稳之后，重点关注高股息率的绩优股。近期万科被举牌，即和其此前价值低估、股权分散不无关系。在市场无风险利率整体下行的情况下，长线投资高股息率的绩优股，不仅可以获得稳定的收益，还能够在2016年打新中作为参与配售的基础市值，获得意外之喜。
股言今语
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