从环保板块说起！

建设美丽中国相关产业非常广泛，是包括节能、环保、循环经济和生态建设等众多领域的“泛节能环保”产业。

　　长期成长投资并非一时的概念炒作。我们认为中国的泛节能环保产业已发生基本面的根本性改变，全社会的环保意识和政策落实将推动行业景气度快速上升且长期持续。泛节能环保产业的投资是今年一个极为重要的成长主题，需要持续关注。市场质疑相关股票估值比较贵，但我们认为，估值贵是高成长投资不得不付出的代价。对于成长股而言，根据我们的研究，估值并不是买卖时点的敏感指标，估值贵作为不参与的理由可能会失去较多机会。当前优质公司虽然较少，投资机会不多，但这也是成长投资的烦恼，当行业高速成长的时候一大批优秀公司可能会脱颖而出，投资机会也会越来越多。

　　把握四条投资主线：节能、减排、循环经济、生态建设。为此，我们构建了四大投资组合：

　　节能组合：荣信股份(002123,股吧)、汇川技术(300124,股吧)、东方电气(600875,股吧)、特变电工(600089,股吧)、思源电气(002028,股吧)、杭锅股份(002534,股吧)、三安光电(600703,股吧)、格力电器(000651,股吧)、盾安环境(002011,股吧)、烟台冰轮(000811,股吧)、海越股份(600387,股吧)、惠博普(002554,股吧)、广汇能源(600256,股吧)、阳光电源(300274,股吧)、精功科技(002006,股吧)、中鼎股份(000887,股吧)、科力远(600478,股吧)、江苏国泰(002091,股吧)、烟台万华(600309,股吧)、北新建材(000786,股吧)。

　　减排组合：桑德环境(000826,股吧)、碧水源(300070,股吧)、万邦达(300055,股吧)、首创股份(600008,股吧)、南海发展(600323,股吧)、洪城水业(600461,股吧)、重庆水务(601158,股吧)、兴蓉投资(000598,股吧)、青龙管业(002457,股吧)、龙净环保(600388,股吧)、菲达环保(600526,股吧)、国电清新(002573,股吧)、九龙电力(600292,股吧)、永清环保(300187,股吧)、中电环保(300172,股吧)、雪迪龙(002658,股吧)、易世达(300125,股吧)、张化机(002564,股吧)、杭氧股份(002430,股吧)、三爱富(600636,股吧)。

　　循环经济组合：格林美(002340,股吧)、东江环保(002672,股吧)、怡球资源(601388,股吧)、海陆重工(002255,股吧)、富瑞特装(300228,股吧)、大族激光(002008,股吧)、软控股份(002073,股吧)、智云股份(300097,股吧)、三友化工(600409,股吧)、开山股份(300257,股吧)。

　　生态建设组合：棕榈园林(002431,股吧)、东方园林(002310,股吧)、铁汉生态(300197,股吧)、蒙草抗旱(300355,股吧)、安徽水利(600502,股吧)、中国水电(601669,股吧)、新界泵业(002532,股吧)、南方泵业(300145,股吧)、海亮股份(002203,股吧)、维尔利(300190,股吧

环保票里的机构，看见拉升就像狗看见了SI一样。

空气治理概念股一览：
　　PM2.5检测：天瑞仪器、华测检测、创元科技；
　　空气检测：先河环保、聚光科技、雪迪龙；
　　SO2、NOX处理工程：龙净环保、国电清新、九龙电力、永清环保、龙源技术、盛运股份、燃控科技；
　　其他废气处理工程：三维丝、科林环保、天立环保、菲达环保；
　　空气净化器：创元科技、横店东磁、雪莱特；
　　抗菌口罩：天津泰达和龙头股份。

相关概念股包括：
　　污水处理：兴源过滤、碧水源、津膜科技、万邦达
　　环境监测：创元科技、聚光科技、先河环保
　　脱硫脱硝：国电清新、燃控科技、龙源技术、九龙电力、三维丝、菲达环保
　　固废处理：东江环保、桑德环境、维尔利
　　土壤修复：永清环保、铁汉生态

一直很偏爱小清新…谢谢…[引用原文已无法访问]

清新环境投资简析及建仓计划一、公司分析
脱硫龙头股
　　公司为国家首批脱硫特许经营试点公司之一。公司是目前唯一一个拥有特许脱硫运营经验的上市公司。脱硫特许运营更适合环保政策要求。脱硫标准由200mg/m3  下降至100mg/m3，增加了脱硫达标难度，为专业化脱硫运营商提供了市场空间；专业化脱硫运营有助于提高行业集中度，加强排放监管。
　　技术优势+资金实力确保其长期发展。公司拥有完全自主知识产权的旋汇耦合脱硫以及从德国WKV  引进享有排他性使用权的活性焦干法脱硫两项技术。较传统脱硫技术，前者拥有低造价优势：比常规脱硫造价低15-20%；后者拥有节水优势，为公司争取西部缺水地区的脱硫工程提供优势。
二、行业地位
 所属行业：公用事业 -- 环保工程 -- 环保工程及服务 （共29家）
1、净利润：3/29；(OK)
2、营业收入：5/29；(OK)
3、ROE：3/29；(OK)
4、销售毛利率：11/29；（高于平均，但偏低）
三、财报分析
（一）资产负债表
1、资产：51.89亿，所有者权益：26.88亿，负债25.01亿，资产负债率48.20%
资产增加0.59亿，所有者权益增加0.58亿，负债增加0.1亿。（所有者权益与净利润差额为分红）
2、应收账款增加了1.42亿(23.99%)，预付款项增加了0.32亿(12.65%)，应付账款增加0.36亿(7.14%)，预收款项增加了0.29亿(181.25%)。
3、有息负债=短期借款+长期借款+应付债券=10.82亿
有息负债：10.82亿/51.89亿=20.85%
有息负债10.82亿>货币资金1.97亿
有息负债比例可控，但是远大于货币资金。
4、轻重资产：
生产资产=固定资产+在建工程+工程物资+土地=20.39+11.13+0.4+0.01=31.93（“土地”属“无形资产”）
当年税前利润总额/生产资产 2.30/31.93=7.20%<6%*2,目前属于”重”资产公司
5、应收/总资产：“应收”减去“应收票据”里“银行承兑汇票”
应收款：8.48
8.48/51.89=16.34%，应收款在总资产的比例较小。
（二）利润表
1、营收增长率，净利润增长率保持较高水平且稳定增长。·营业收入=营业成本+毛利润（营业利润+营业税金+三费）·
2、毛利率保持较高水平且稳定增长。
3、ROE 10%左右，预测15年达15%
4、销售费用增加58.22%因公司规模扩大、管理费用增加134.09%因股权激励，财务费用增加290.70%因借款增加、BOT项目。
6、研发投入增加45.79%
（三）现金流量表
经营活动产生的现金流量为正，投资活动产生的现金流量净额为负，筹资活动产生的现金流量净额为正。+-+型。
考察：经营活动现金流入量-投资活动现金流出量-筹资活动现金流出量（不包括分红）=4.61-4.25-5.38<0。
四、风险认识
1、资产较重
2、综合各项指标，公司扩张力度大。
五、买入计划
（一）peg现值0.41，净利润高速增长，可考虑建仓。
（二）建仓计划：17-13,步长为1（PE TTM<35，PB<6.5）

万亿

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谢谢

海绵龙头，要板！！！！！

海绵城市 300055