经典永远是经典

不错，确实安静下来好好看看，谢谢收集分享经典

《股票作手回忆录》部分摘抄 

投机就像山岳那么古老。
没有人能够一直拥有适当的理由，每天都买卖股票——也没有人拥有足够的知识，能够每次都高明地操作。
有人说凡事都有两面，但是股市只有一面，不是多头的一面或空头的一面，而是正确的一面。只有赚钱的时候，才算是正确。
我知道原因和如何亏掉的——因为我不顾时节、终年交易。等你知道不该做什么才能不亏钱时，你开始学该做什么才能赢钱。
在华尔街经历了这么多年，赚了几百万美元，又亏了几百万美元之后，我想告诉你这一点：我的想法从来都没有替我赚过大钱，总是我坚持不动替我赚大钱，懂了吗？是我坚持不动！
对市场判断正确丝毫不足为奇。你在多头市场里总会找到很多一开始就作多的人，在空头市场里也会找到很多一开始就作空的人。我认识很多在适当时间里判断正确的人，他们开始买进或卖出时，价格正是在应该出现最大利润的价位上。他们的经验全都跟我的一样——也就是说，他们没有从中赚到真正的钱。能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，我发现这时最难学的一件事。
没有一个人能够抓住所有的起伏，在多头市场里，你的做法就是买进和紧抱，一直到你相信多头市场即将结束时为止。
任何人所能学到一个最有帮助的事情，就是放弃尝试抓住最后一档——或第一档。这两档是世界上最昂贵的东西。
股票永远不会太高，高到让你不能开始买进，也不会低到不能开始卖出。
应该要做的事是在多头市场看多，在空头市场中看空。
投机客的主要敌人总是从内心出现。人性跟希望和恐惧无法分开。
专家关心把事情做得正确，而不是关心赚钱。
交易者除了要研究基本形势、记住市场的前例、考虑一般大众的心理，以及了解自己的经纪商的限制之外，还必须认识自己，注意防范自己的弱点。
我没有必要整天坐在报价看板前，时时刻刻期望得到退场的讯号。
股票投机成功的基础，是假设大家未来会继续犯以前所犯的错误。
股票要尽量炒到最高价，然后一路压低，散给大众。
不要指望把利润救回来，在还能出脱而且能够廉价出脱时，赶快脱身。
知道什么应该做，跟知道什么不应该做几乎一样重要。
大众应该始终记住股票交易的要素。一支股票上涨时，不需要花精神去解释它为什么会上涨。
不管交易者多媒有经验，他犯错作出亏损交易的可能性总是存在。因为投机不可能百分之百安全。

没有任何人聪明得使他的每次交易都赚钱。
盲目而频繁地交易是造成华尔街投资者亏损的主要原因，即使在专业投资者中也是这样。
凡事都有两面，但是股市只有一面
等你知道不该做什么才能不亏钱时，你开始学该做什么才能赢钱
世上没有什么比失去你拥有的一切更能教会你什么是不该做的了。
不要失去你的部位
赚大钱不能靠个别股价波动而在于股市大的走势。
在华尔街混了多年，输赢了几百万美元之后，我要告诉你：“我之所以赚了大钱，从来跟我的思想无关，有关的是我稳如泰山的功夫，明白吗?我稳坐不动。看对走势没什么了不起的。在多头市场你总能找到很多很早就看涨的人，在熊市很早就看跌的人。我认识许多看盘高手，他们也任最佳总位买卖股票。而且他们的经验总是跟我不谋而合。但是，他们却没真正赚到钱。看对市场而且紧握头寸不动的人难得一见，我发现这也是最难学的事。股票交易者只有牢牢把握了这一本领他才能赚大钱。知道如何交易的人要赚取百万美元较那些不懂交易的人赚几百美元更为容易。
看对市场而且紧握头寸不动的人难得一见，我发现这也是最难学的事。股票交易者只有牢牢把握了这一本领他才能赚大钱。
不顾大的走势，试图抢进抢出是我失败的关键，没有谁能抓住所有的股价波动，呈牛市时，你的游戏就是买进股票，一直等到涨势快要结束。你要做到这一点你必须研究整体状况，而不是内部情报和影响个别股票的因素。
股票永远不会太高，高到让你不能开始买进,也永远不会太低，低到不能开始卖出
第一笔入市以后，除非真的有利润，否则不要采取第二步，等待，观察。你的行情记录会让你判断是否到了可以开始的时间的，在恰当的时机开始行动对许多事都关系重大。我花了几年的时间才认识到这一点，当然还花了成千上万的美元的学费。
在多头市场看多，在空头市场看空。
研究自己的错误总会给我带来好处。
总有一个错误在你前边
关心把事情做得正确，而不是关心赚钱
抓住空头回补的理想时机
在投机操作中，没有什么事情能够绝对预定
经验会付给你稳定的红利 ,观察会让你得到最好的明牌
股票投机成功的基础，是假设大家未来会继续犯以前所犯的错误
不要指望把利润救回来，在还能出脱而且能够廉价出脱时，赶快脱身
就是股票要尽量炒到最高价，然后一路压低，散给大众。
在景气热潮中，大众总是先赚到很多钱账面上的利润，而且始终是账面上的利润

关于投资体系的再梳理
· 原创: 尘浪  2016-08-03 14:17 只看楼主(-1)  浏览/回复68/1 ·

关于投资的话题，并非能通过一篇短文阐述清楚的。之前对相关问题陆续说了不少。本文再度对投资体系相关的几个问题做了梳理，以请教于方家。 一、  为什么选择做企业价值投资。每个人投资方法的选择一定有个人的路径依赖，有性格和学识的影响。我性格属于比较执着，有自己一定的逻辑思维，对金钱相对比较淡薄，对短期损失不是特别在意但对存在永久性损失的风险又深恶痛绝。比如末日轮、退市股之类的博弈，我从来都想是避而远之。刚开始做股票没有什么时间和条件交易。所以选择做长期价值投资有必然性。我从94年做股票，怀揣3000元入市，时点大约上证700多点，后来市场最低的时候跌到300多点。当时在一家事业单位上班，工资不高，但对股票下跌倒是一点都不恐惧，反而越跌越买。当时都是现场交易，单位离证券公司挺远，所以，买了股票一般都持有。那时没有老师教，也没有理念。就是认为买好的公司不怕，过程浮亏不少，但也不恐惧，有钱就补，也不知止损。后来三大政策出来后，赚了一倍多。95年结婚，股市里的钱花得所剩无几，剩了几千元市值股票，一直拿到停止国债期货 而爆发的518行情。所持品种，三天翻翻卖出。96年初，感觉市场有大机会，因为钱少，所以一开始参与的是低价的基金，记得是富岛淄博之类的。这些现在都不在了。赚了不少。后来集中参与了深科技。因为年轻，对科技类公司一直比较直观的看好。其实对行业也没有很深入的研究，最后也赚了数倍。94,95,96,97，99这几年基本是低位买入持有不割，市场疯狂后抛掉。那些年我靠坚持持股，都获得一个不错的回报，而身边很多同事同学炒股票的，追涨杀跌大部分都亏损很大，因此，当时认为自己的炒股方法是可行的。就是便宜价格买好股票长期持有等待市场炒高了卖出。这个就是朴素的价值投资观。2000年后接触网 络论坛，先后到和讯和闽发。接触到很多高手，当时闽发坛主F的跟庄术让我大开眼界。还有一大帮高手深谙行业内情，那时觉得自己是井底之蛙。也对这个行业充满憧憬。所以后来也就从机关辞职到证券公司上班。这个阶段一直在网络上向各类高手学各种方法。但数年过后，最后发现还是最接受价值投资。当时闽发论坛的WJMONK,以及后来的茅台03，均給我很多指导和影响。一转眼投资股票二十多年过去了。发现自己和年轻的时候比其实进步并不大，又回到起点。外面的世界发生了很多神奇的变化。闽发论坛从AS  KING  的横空出世到后来炒股养家、龙飞虎等淘股吧短线高手的崛起，也让我的心态发生了一些波动，因为跟这些高手的成果比，感觉差距很大。但经过这几年对短线交易体系的揣摩和练，发现自己在交易上没有什么优势和天分。通往罗马的道路不只一条。但可能目前最适合我的还是企业价值投资。坚守价值，静待花开，并持续反复这个过程。与优秀的企业同行，守正待时，是可以取得不错的长期回报。至于能否将交易高手的方法和价值投资有机结合。我也在思考和尝试，但目前没有太大的效果。这里面也可能涉及到体系的推翻和重建问题，所以显得格外难。  

  二、关于风险管理与机会把握在市场二十多年，听到了很多神话，但看到更多的是失败的案例。因此，如何保证自己存活于市场，一直是我极为重视的。虽然我不轻易动用止损这个管理工具。但我基本不融资，不借钱。也不参与可能存在永久性损失的品种。有意识地通过资金管理和资产配置来进行风险管理，适度分散组合投资也成了惯。通过构建组合风险收益比较优的投资组合来平衡市场的风险和机会。在投资标的选择上，事先建立股票池，尽量杜绝随机操作，谨慎进行仓位和品种的调整。淡化择时，除非泡沫破裂初始阶段一般不空仓也不满仓。在具体构建组合过程中，我们将目标企业经营稳健性、业绩成长性、经营盈利能力和估值水平作为同样重要的因子来构建选股模型。从过去较长周期的表现上看，这样进行管理的投资组合绩效具有在较长周期里打败市场的表现。是把鸡蛋 放到一个篮子还是把鸡蛋分到不同的篮子？这个说的就是持股集中度问题。分散或集中，同样是存在广泛争议的。我认为对于追求长期稳健回报的资产管理者来说，通过构造适度分散的投资组合来获取长期可持续回报，是较优且必要的选择。即使提倡集中投资的巴菲特 ，从《至股东信》我们可以看到其最重仓品种也就占到资产的10个百分点左右，或许可以认为他现在体量巨大，不得不分散，但我们研究早期巴菲特的投资也可以看到，也只有个别年份他会持有一个重仓股占到20个点以上，而且大多还是他全资收购并进入管理层的控制型企业。其他典型的价值投资大师如巴菲特的老师格雷厄姆、富兰克林基金的约翰·坦普顿、温莎基金的约翰·内夫、麦哲伦基金的彼特林奇，从这些传奇大师的投资实践看，他们的投资组合大部分是较为分散的，甚至有些还极为分散，但并不妨碍他们获取长期可观的回报。所以，适度分散的投资组合并不一定影响长期投资绩效。而它的好处是可以有效防范非系统性风险。尤其是现阶段市场仍然有诸多不完善之处，那种高度集中投资的方法，有可能在某些时间段里表现特别出彩，但一旦踩到地雷股将可能造成资产巨大的永久性损失。在复杂多变且充满不确定性的股票市场，普通投资者适度分散持股，从市场流动性管理及防范黑天鹅角度，我们觉得极有必要的。当然，在这样的投资体系下，对于资产的安全性和获得稳健回报，从长期看，我们觉得还是挺有信心的。但是，安全和稳健的同时，也导致超高收益的取得变得越来越困难。如何平衡和突破，成了一个新的课题。三、辰月想成为一家什么样的基金公司辰月不会甘于平庸。辰月希望做长期持续稳健给投资人创造价值的长红基金。而不愿意做策略激进的流星式基金。私募业明星基金很多，但考察一家基金，仅仅看年度排名甚至月度排名，或觉得某种策略最优，我个人觉得均有诸多简单化之处。投资人投资股票市场的目的是寻求资产的保值增值。但实践的路径则各有不同。比如追求风险对冲后的阿尔法收益的量化策略，考验的是选股体系的完善与可行；短线择时操作则是试图从波动中获利，考验的是交易者对市场机会的把握和风险管理能力；价值投资流派则是立足于发现和分享企业成长价值，采取的是以时间换空间的长期投资，更多考验的是投资人缜密的分析以及眼界视野和内心的坚定。 在不同的市场周期里，各种策略的表现会各异。短期可对比性不大。大家知道，价值大师巴菲特把年均跑赢道琼斯10个点作为自己基金的目标。我们参照股神巴菲特业绩基准的策略，选择年均跑赢沪深300指数的10-15个点作为辰月投资管理的目标。我不知道大家觉得这个目标是高了还是低了。但从过去十多年的有公开业绩的基金表现看，能年均跑赢指数15个点的基金产品已属于是凤毛麟角的。从成熟市场的投资历史看，在十年以上的周期段实现战胜市场是极大的挑战，也是多数优秀基金共同追求的目标。从我们过往的投资绩效看，是很有希望实现我们的预设目标的。因此，辰月希望保持目前的投资体系，同时，也不忘吸收优秀投资思维，不断进化投资体系，以实现客户资产的持续稳健增长。当然，我们看待业绩不可能过度得脱离大势去要求。我们的内部计分卡考察我们到底是做得好还是不好，主要是看与指数的对比情况而定，而不是某个短时期的绝对收益情况。只要我们较大战胜了基准指数，我们就认为我们在这一时期是做得比较好的，反之的话就需要反思改进。我们觉得考察一个基金产品是否比同行优秀，五年（大概率能经历一轮完整牛熊）是一个比较合适的时间段，投资人可能觉得一万年太久，只争朝夕，但三年是最少的一个检测投资绩效的时间段。价值投资人反复强调时间因素，是因为价值投资体系相信业绩回报只会迟到，但却不会缺席。考察一个基金是否合格，基金经理是否称职，不能仅仅看其短期的投资业绩回报。而是要考察一个较长的周期，更重要的是看他们是否始终如一坚守自己的投资信仰，特别是在大起大落的市场考验之后，依然不忘初心，坚定前行。专注价值，追求卓越。辰月希望自己经得起时间和投资人的考验。

论坛里高手快要绝迹了，活跃的多是普救众生的大仙们。
asking、炒股养家、克拉美书、葵花宝典、赵老哥等很少发言了，校长职业炒手也是因为行情弱，出来露个头，就这样，跟帖还有攻击叫板的。
躲在出租屋内，炒股输的快没有饭吃的，或者啃老族、寄生虫类的，或者股市赚不到钱，需要收会员费、代客理财求生存的亏货才有大把的时间争吵、质疑、攻击。
论坛注定是半瓶水和劣币的汇聚地，高手行情好，闷头赚钱，没行情，休息享受生活，有时间只在论坛偶然说几句，就继续潜水。
论坛的经典只能寄托在一些目前半瓶水，还在不断探索、思考的人身上。等真正稳定赢利后，就很少发言，也许该说的都说完了。

学

原创: 北京知春路 2016-07-14 11:42只看该作者(-1)·捧场直呼Ta 点亮(6)咖啡卡
1、360行行行出状元 每一种模式做到极致都是最稳定的大赚 不同的性格或许适合不同的手法 打板的要求对盘面反应更加灵敏一些 低吸的需要持股耐心多一些 打板的更多是冲锋陷阵 低吸的更多是等待市场纠正个股的偏离 但都需要极为耐心的等待机会
2、选股和买入时机是关键不错 重在理解市场合力的潜在选择 我刚入门的时候给自己定了个规矩“卖飞光荣 死捂可耻 只做打板 不做低吸 只做主流 拒绝分支 绝不YY 弱则离席” 到现在第一点和第四点还是经常做不好 二三点已经可以随心操作了
==============================
知春路也是：只做打板，只做主流。

原创: 北京知春路 2016-07-14 11:42只看该作者(-1)·捧场直呼Ta 点亮(6)咖啡卡
1、360行行行出状元 每一种模式做到极致都是最稳定的大赚 不同的性格或许适合不同的手法 打板的要求对盘面反应更加灵敏一些 低吸的需要持股耐心多一些 打板的更多是冲锋陷阵 低吸的更多是等待市场纠正个股的偏离 但都需要极为耐心的等待机会
2、选股和买入时机是关键不错 重在理解市场合力的潜在选择 我刚入门的时候给自己定了个规矩“卖飞光荣 死捂可耻 只做打板 不做低吸 只做主流 拒绝分支 绝不YY 弱则离席” 到现在第一点和第四点还是经常做不好 二三点已经可以随心操作了
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知春路也是：只做打板，只做主流。

居然没有骑在牛股上 屠龙者 哈哈

博学、有思想、有见识的，真可以做人生导师，和只会炒股，思想贫瘠，言语粗鲁的人不可同日而语。