经典永远是经典

·· 原创: 尘浪  2018-08-17 19:26只看该作者(-1)·打赏直呼Ta 赞(13)咖啡卡  
感谢鱼鹰兄和龙头总等诸位的鼓励。压力肯定是大的。因为产品和个人投资确实有巨大的差异。无论是投资周期或者对回撤的容忍度。因此，只能希望以比较小的代价熬过去了。也希望投资人能理解。
当我选择投资管理人这条路时，我知道，这是一个巨大的挑战，这个挑战不仅仅是来自于市场，更来自于内心，来自于对复杂和未知世界的敬畏、探索和认知。如何平衡风险和收益，如何坚持理性和常识？在我看来，伟大投资家最核心的素质，并非仅仅只是价值识别的能力，更重要的是心如磐石的坚守。只有几十年如一日坚持价值投资和长期理性思维，方成就如今富可敌国的股神巴菲特 。
在每一次熊市的末端即历史性低位和低估值 区，却总是发生不以人的意志为转移的及不可思议的巨大的多空筹码交换。悲观者割肉离场，害怕短期波动者回避。而对未来和价值信任者选择入场和坚守。在交互的一刹那，在短期和长期的信仰中，做出了不同的选择。
各自对错如何？把时间段放在彼时的一段，不好说，但稍微拉长一些，历史显然已经给出了答案。这一次会例外吗？
我觉得不会例外。对我来说，看国家看大局，看公司看细微。在长期巨大的基本要素没有改变的情况下，投资风险总是随着市场的下跌而不断释放，而投资价值却在不断增厚。这一回，和历史上那些大型底部区的感觉一样，我又再一次真实的感知到巨大的历史性机会又要来了。
当然，指数从探底到底部构成很可能还需要一段未知的时间和幅度。但市场从来都不会明确的告诉何时何地才是最终底部。我们只能从历史的轨迹来感知。但，和未来巨大的机会相比，短期的波动，这真的不是那么重要。我和一些朋友交流中感知，很多人都无法抵抗下跌趋势来了巨大的恐惧感，无法面对账面的一些浮亏。说的最多的话就是不如等牛市来了再入场。但是，市场诡异之处在于，悲观者恒无最好的入场时机。真的等到好消息接踵而至，其实春天已经快过去了。而没有了价值标杆和成本优势，在牛市中，同样很难拿住筹码。
在我看来，股票投资的最重要依据就是股票的当前价值和未来价值的差。牛市看起来欣欣向荣，但其实价值差被大幅透支，风险积累。而熊市，反而正好提供了相对便宜的价格买入优秀股权的机会。而这种机会，可能是五年一遇，十年一遇。遗憾的，大多数人遇到了，却选择了拒绝和逃避。
牛市还要一年，三年或者五年？重要，也不重要。时间不是我们可以选择的，或几年时间或某个不经意间。我们可以选择的就是机会来了，如何去把握。在不同的视野里，同样的市场，却有不同的体会。在我看来，站在未来高峰回头看的时候，眼下惊心动魄且巨大的底部波动区是平坦的。也许有人很纠结于几十点的波动，但我却瞄准的是长线巨大的期望收益补偿。为此，短期的风雨我愿意承受。
显然，这些想法并不一定适合他人。这仅是我很小众的思考。也仅适合于持同样思考的朋友。
今天是七夕，诗云，金风玉露一相逢，便胜却人间无数。我想，也正因为无数次的等待煎熬，才有相逢一刻无比的美丽。投资亦是如此。
投资如做人，投资亦是修行。股市的起起落落，一如我们生活中的纷纷扰扰，悲欢离合。涨跌平常事，周期永轮回。认清生活的真相，就坦然笑对得失成败，认识了股市的轮回，也就能平常心对待了。
愿风雨同舟，一路同行。谢谢！
七夕快乐！祝您拥有美好的一天！ 
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尘浪前辈的最新发言，真正做到不动如山的人很少，所以，真正的价值投资者很少。
可以确定一点，未来尘浪前辈肯定是少数的赢家。
把信仰刻进骨子里的人，成功只是时间问题。

只会做龙头 跟 龙头拉拉队 不是同一个人吧

不能在下跌市做鸵鸟！
· 原创: 只会做龙头  2018-08-15 20:00 只看楼主(-1)  浏览/回复13612/115 ·打赏直呼Ta收藏18赞94详情加油券 15/15  
出去整整一个月，走的匆忙，处理不干脆。
试图通过甄选好股抵御大盘的风险，结果被市场教训的灰头盖脸。
这次出去一个月，告别单身，横跨美国东西，顺便到加拿大玩了一大圈。
没有看股市，真正的不管不顾。
走的时候不足三分之一配置的0636/0860/0661，三个品种竟然遇到两个黑天鹅，真的很无语。
事实证明，价值投资不是我的菜。只能做波段，辛苦的命！
表哥他们走的干脆，三地品种基本全清仓。一起玩，没有遭受大损失。
顺势者昌，逆势者亡。
股市里，永远不能和趋势为敌。
中国股市，地雷太多。 

· · 原创: 只会做龙头  2018-08-15 21:05只看该作者(-1)· 赞(43)直呼Ta
刚才翻看一下股票，大盘很弱，个股还有得做，控制仓位参与最强品种也许是目前市场最稳妥的策略。
优质价值品种，值得高度重视，现在，就差一个起跑枪响。
越是大盘低迷的时候，越要保持一个兴奋心。好机会往往诞生在众人惶惶之时。

原创: 只会做龙头  2018-08-15 21:12只看该作者(-1)· 赞(16)直呼Ta
感谢股天乐和各位论坛好友的祝福！
这一个月，脱离开市场，未尝不是一件好事，账面有些亏损很正常，假若在其中博弈，定会浑身是伤，未必亏的少。

· · 原创: 只会做龙头  2018-08-15 21:08只看该作者(-1)· 赞(12)直呼Ta
中美贸易战，美国精英铁心和中国对着干，短期无解。
只能寄托全球其他地方救火让美国分心才会缓和。

· · 原创: 只会做龙头  2018-08-16 19:49只看该作者(-1)· 赞(4)直呼Ta
谢谢各位朋友的祝福，心里暖暖的！
今天只做了一件事，清仓所有股票。
状态还没有调整过来，短线继续休息。
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龙头的最新发言，怎么就不发言了，原来是度蜜月去了。
一个月不看盘，真的很难。
周四直接清仓。看来对后市不看好。

刚才才发现，这个贴我一年前就收藏过
收益良多的，再次感谢
这些比什么书籍好太多了[引用原文已无法访问]

自己所有的帖子里，这个贴最有价值。尽量把淘县有价值的帖子全囊括在这里。
[引用原文已无法访问]

少林藏经阁
推油，点赞，收藏！
有时间整理一下，这玩意太值钱了

·· 原创: 尘浪  2018-08-07 17:54只看该作者(-1)·打赏直呼Ta赞(5)咖啡卡  
你以为我随便瞎说。好吧。我给你算笔账吧。
假设现有淘股吧某愚笨大叔。现年45岁。家里有自住房一套，无贷款。股票市值100万。银行常备现金20万。夫妻两个，一个老师，一个公司中层。家庭年收入30万。1个小孩。其中年费用20万，年结余10万。余下8万投股票市场，2万入备用金。
这样的家庭结构，在一线城市里，应该挺普通的。有一定代表性。
该大叔不做短线，不追热点。只希望通过长期投资赚到养老 金。于是该大叔想找到具有稳定回报的投资品种做长期投资。
假设XX股份，股价10元，每股盈利1元。过往分红率为35%。未来三年业绩年化增长15%且假设实现，当前PE10倍。于是大叔觉得不错，但股票市场还在不断下跌，换成聪明人肯定是要跌到底才买入的。但该大叔觉得自己不聪明，只觉得10元成本具有长期投资价值，于是决定10元以下分批买入。
策略如下，10元买入6成仓，且股价每下跌5%，加一成，直到满仓。
假设策略实现：
100万元共买入105556股。当前X股价格8元，账面浮亏15.5%。但作为套牢族某男高兴不？
当然，太应该高兴了，因为完美实现了策略。
算下四年回报。
情境1，持续三年熊市。假设股价中枢8元不变，公司业绩继续增长，分红率保持3.5%。则第一年分红3.5万，第二年分红4万。第三年4.6万。加上每年家庭收入8万均再投入。
三年后期末持仓X股150681股。
第四年遇到牛市以15倍PE约26元卖出。
第四年末，家庭资产增长为391.77万。余8万，家庭备用金28万。家庭资产共427万。
情境2，第二年开始牛市。该大叔没有机会以分红和家庭收入增加股份。不过，也很高兴，毕竟短期赚钱了。同样以15倍PE卖出，卖出价17.25.收回现金182万。然后随后两三年市场在高位震荡。
短线不好加上恐高症发作的大叔，只好学淘股吧高手做了点短线，结果亏亏赚赚，算下来亏赚相抵。
则第四年末，家庭股票资产214万，加上家庭备用金28万。共242万
情境2与情境1相比。差距达到200万。
大叔长叹一声，还是熊市好啊。
旁边一丰神俊朗后生听到此话，撇嘴道，于大叔，你家里是开矿的吗？
（大叔数学是体育老师教的，而且大概算算的。如果算错了，就当没这回事，只是想说明，熊市一定是坏事吗？未必）
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尘浪前辈举例，其实说的是他的投资思路。用时间来等待优秀公司的股价攀升。
这就是价值投资的理念和信念。

·· 原创: 尘浪  2018-08-07 14:30只看该作者(-1)·打赏直呼Ta赞(16)咖啡卡 
芸芸众生，对市场理解不同，体系不同，三观不同。所以也不求大家都认同。
现在市场还是比较低迷的。所以，大多数参与者心情不好。在老闽发时代，我类似这样的帖子里，也是一篇反对声。
但还是很感谢大家，尤其几位老面孔跟帖鼓励。
我在做私募基金之前，遇到类似长期大跌之后，且觉得长期底部比较接近的时候，心情是很兴奋的。甚至希望市场多跌一点。不管之前亏没亏都一样。这种心态可能很多人无法理解。因为我深有体会，熊市里的筹码，到了牛市可能是五倍十倍以上的回报。而事实也是如此。很多人可能只看到眼前的跌，却对未来的涨缺乏想象力。只因近因效应。
关于股票价格的巨大落差，有兴趣的可以复盘一下1995-1996年、2004-2005年、2012-13年的股票在随后的2-3年左右的时间里发生了什么。就我印象中的一些品种。就算不从最低点算起。5到10倍都是基本涨幅。
上述三个阶段的市场估值水平和当下类似。市场情绪也类似。未来两年会发生什么呢？且拭目以待吧。
当然，有些人会认为时空不同了，而且现在有中美贸易战了等等。这些问题，仅仅一篇文章也是无法说清楚的。不说也罢。
我有足够的理由坚信，股票巨大的涨跌落差，未来仍然会上演。当然，也许体现在指数的上涨幅度会比小规模时代的时候小一些。但仍然足够诱人。要知道，现在能够入市的资金的总量也是要比以前要大的多的多。
那么现在跌多一点，又有啥可怕的。不正是寻找金矿的良机？就算是对无持续现金流的人来说，还可以有上市公司的分红呢？也是可以加码筹码的。熊市赚的筹码。牛市就会像放大器一样，带来意外的惊喜。问题是要有坚定的信仰和踏实的研究来穿越牛熊。
不过，说实在的。做了私募后，心态会有些不同。因净值阶段性回撤也好，熬时间也好，和投资人沟通也好。多多少少会有压力。内心也希望来一些高明的波段操作，也希望赚点快钱，也希望市场早点好起来。所以，私募基金做价投，的确是很奢侈的事。但是，除了坚持，别无选择。
楼上有朋友提到的茅台03。我们私下还比较常沟通。我也比较认同他的投资体系。他这两年业绩很棒，也是我学的榜样。 
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优秀者吸引优秀者。
论坛大多数人，频道不同的。
选择好道路，坚定走下去。无论投资还是操作，都能成功。

逃离还是坚守？----对当前市场的一点浅见
· 原创: 尘浪  2018-08-06 16:09 只看楼主(-1)  浏览/回复1948/22 ·打赏直呼Ta收藏15赞34详情加油券 4/4 
 最近缘于去杠杆和中美贸易战等内外主要因素的共同作用，A股的调整逐步演变为股票市场的信心危机。在很短的时间内，多数股指和个股都跌出了近三年的新低，并还在维持下跌的趋势。
从短期来看，市场主要焦点集中在中美贸易战，并提升到国运之战的高度。在对手股市屡创新高的背景下，A股市场对此作出较为悲观的预期。
这样的市场背景下，难免有些朋友，其中包括我们基金的投资人，对后市极为关切。
对此，我似乎没有什么好的建议。
最近市场的走势再次证明，我并不是个聪明人，因为我并没有确定性预见市场短期内如此巨大的下跌。或者说，即使我曾经模模糊糊预见了，但我选择了没有做出明显的动作。
过去已经过去，即使历史重来，我也可能做出同样的选择。回顾历史，作为个人投资者也好，作为基金管理人也好。我并非聪明的择时投资者，而且我倾向于认为，分析宏观或走势进而择时交易，涉及的变量太多太复杂，长期而言并非好的投资方法，正因为如此，我更倾向于评估企业价值作为投资的主要依据。在这个过程，适度尊重趋势的延展性。而且，的确这么多年来，我也通过一次次的坚守，顺利度过了那些年的熊市，并获得长期还不错的回报。
作为历经二十多年股市多次牛熊的老兵，我并不觉得，这一次和历史上那些熊市比较，有什么不同，或许每一次下跌的理由各有不同。但本质上都是悲观的市场预期起作用的结果。
市场永远是对的？不。如果市场永远是对的，那么，你无法解释短期内股价巨大的高低落差，因为显然短期内基本面并没有如此巨大的变化。
既然，市场会犯错，那么去跟随市场，无疑也是会犯错误的。
正因为秉持着这样的投资哲学观。我本质上，就是个股权价值投资者，而二级市场股价的波动，只是提供了合适的进入市场和退出市场的机会。
所以，当前的市场下，逃离或者坚守。答案在我这里是不言而明的。而且如果我有更多的钱，我还会选择继续逢低买入中国优秀企业。
为什么？
我买股票主要遵循一个简单的原则：就是低买高卖。
何为低？何为高？见仁见智。没有人可以穿越，从未来的走势见到答案。我们更多听到看到的是早知道、如果、当初应该，如此等等。
但对不起，我们只有当下。所有的决策都是当下做出的。但同时又是基于对未来的展望。
巴菲特言，众人贪婪，我恐惧；众人恐惧，我贪婪。
说的人很多，真正践行的很少。
显而易见，当前的市场中充斥着恐慌情绪，就连许多经验丰富的投资者都感到了恐惧的侵袭。
对于那些处于竞争劣势、背负着高杠杆，或者缺乏诚信的公司，我们认为长期风险仍然很大。即使股价有所反弹，长期仍然前途渺茫。我们建议回避。
但对于那些经营状况良好、长期前景光明而股价显然具有很高投资价值的公司，因为别人的过错而恐慌则毫无道理。或许受外部因素影响，从短期来看，好公司会暂时陷入困难、盈利出现一时的下降。但把眼光拉长到3年、 5 年、10 年以后，仍然会有一大批优秀公司继续创造持续的盈利，并且最终反映到股价走势上。
正如上面所言，我无法预测股市的短期波动。一个月以后，半年以后股市会如何？我不知道。
但我只知道，当我1994年入市的时候，上海市场大约700多点，但后来又一路大跌到300多点，但仅仅不过三个月之后，指数又见到了1000多点。如此巨大的波动，事前谁能预见？显然无法预见。
1994年，我入市的时候，我并不能准确知道三年之后，1997年高点的时候，有相当数量在低位被人割肉抛出的个股涨了数十倍。我只是傻傻的坚持并分享了这样的成果。而股价如此巨幅波动，这样的故事，在随后二十多年里，隔三差五不时上演。
这么多年来，不变的是，坏消息是真正投资者的好朋友。它帮你创造机会，让你打折买入一份优秀企业的未来。
现在无疑是这样的时候了。股价会不会更低，我不知道，但显然市场有一大批值得持有的品种。
相信未来
在别人悲观的时候，我往往选择勇敢，过去如此，现在如此，将来如此。
我并不觉得股票市场的长期前期有多么悲观。相反，我对长期较为乐观。长期看，好股票几乎必然远远跑赢现金。
持有现金长期看必然是贬值的。现实是，当下房地产市场维持相对高位，而所谓P2P理财等具有巨大不确定性风险，现金保值增值的途径狭窄。便宜的股票市场相对吸引力大增。
从长期来看，股市内在价值一直是稳定增长的。但这么多年来，许许多多投资者并没有从股市中赚到钱。很大程度上是因为：当股市高涨，周围气氛欢欣鼓舞时，他们买；当看到股票市场跌了很多而坏消息一个接一个时，他们卖。
有些聪明的人，觉得自己有能力在股市下跌时卖，然后在涨之前买回来。但大多数情况是，他们一直在买卖中，或许有几笔高卖低买，但大多情况是低卖高买，并最终在反复买卖中。除了个别不具有统计意义的范畴，大多数人持续投资数十年，除了学会割损，并从新股民变成老股民外，所获有限。
这样的事实身边随处可见。
反观能坐下来研究公司，并坚持长期投资的人，或许短期内同样亏钱，但长期下来，大多或多或少有所成就。越老越有钱。
这样成功的案例，就价值投资这个群体数量而言，比例要大得多。  
以上一孔之见，仅为个人投资点滴记录，不作为投资建议。） 
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很久没有看到这样的好帖子了。
投资，说到底，比的就是信仰，一种对投资模式的信仰。
尘浪前辈对价值投资就是这样的信仰，尤其是哀鸿遍野的时候，这样坚持，不仅仅需要耐心，更需要坚定的信仰支持。

暴跌过后就是机会
· 原创: 只会做龙头  2018-07-02 09:08 只看楼主(-1)  浏览/回复261/1 ·打赏直呼Ta收藏0赞4详情加油券 1/1  
资本市场，永远是涨多了会跌，跌多了会涨，无一例外。
受中美贸易战影响，近期市场泥沙俱下，很多优质品种的价格跌到吸引人的位置。
中美贸易战的第一个敏感时点是7月6日，假若美方惩罚性税收生效，中方也会如法炮制。未来的不确定很大。
另一方面，社会流动性并不会因为中美贸易战而衰竭，相反，国家为了避免金融危机，相对的货币政策会放松。股市目前不缺钱，缺的是信心。
回到市场本身，除机构重仓的优质权重没有大幅度下跌外，大多数品种跌幅足够。
即便发生贸易战，一些行业和个股依然是资金青睐的方向。
涨时重势，跌时重质。一些内生性增长或外生性增长的品种是未来关注的重点。
上周在大盘指数喋喋不休的情况下，交易品种依然如火如荼，一些贸易战受益的品种不知不觉突破新高，代表市场多头的信心还在。
自选池子里，优质品种0661/0636/519/887/276/436/3122/3308重点观察，还有一些业绩不错的3618/3799/3107/596/230/2001/0830也值得观察。
交易品种重点观察连板品种，上周的3139/3745都是非常好的可选标的。
选择什么样的品种，取决你有什么样的信仰。短线思路和中线思路是不同的，只要遵从交易系统的规则执行就好。
整体而言，市场经过惨烈下跌后，很多优质品种估值进入合理区间，缺乏的就是扣扳机的机会。左侧交易者可以尝试性分批介入，右侧交易者可选符合标准的标的介入。
市场是不是真正的底，没人说得清，但这个位置，中长期介入优质品种，胜率基本可以保证的。
利用市场情绪而不是被市场情绪绑架，如此而已。 
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龙头新帖子，明确看多。