2016年仓位控制与主流热点探讨。

一家成长性中小盘公司，它的PB为2.6倍时，是极度低估的（如果按130亿估值计算，公司的每股净资产为30元左右，对应的PB为1.5倍），此时买入将基本没有太大风险。

那这块无形资产个人把它估值为30个亿，是否高估了呢？
市场是怎么看的呢？上次有网友说：九鼎投资的PE部分市场估值为75个亿；那我上面对九鼎投资的估值为：
2.07（9/4.37，买来的净资产） + 0.38（上半年收益对应每股净资产）+4（已上市尚未减持的管理报酬对应每股净资产）+4（余下200多项目的）+6.9（无形资产） = 17.35元------差不多对应75亿估值
其实，截至2015年12月时，九鼎投资PE部分的市场价值已经到达130亿左右（这也是大头评股中说九鼎集团一次性卖亏120亿的来源）。
我们这里处于谨慎分析，只认为估值为75个亿。

这就是无形资产，九鼎投资所拥有的商誉以及所拥有的人脉关系，这都是极具价值的。
那这块无形资产价值几何呢？
个人推测，保守的说，这块资产的价值不输于上述分析的有形的隐藏资产，就毛估估也值30个亿吧！
折合到公司每股净资产为：6.9元。

现在，公司新的净资产变为：10.98+6.9 = 17.88元-----对应新的PB为2.6倍

公司在管基金手上还有200多个没有上市的项目，据说都是各行各业的行业龙头企业，那这批资产能够增值多少呢？

还是毛估估，个人认为这部分资产的获利能力不会输与已经上市但未分配权益的那18个项目，就按那18个项目算吧，也就是这批项目公司能够获的管理报酬大约也在17.4个亿，对应公司每股净资产4元左右。

现在：公司新的净资产变为：6.98+4 = 10.98元-----对应新的PB为4.27倍

呵呵，这也只是一部分隐藏资产，下面还有呢！

截止2016年半年报，公司旗下在管基金持有多少个已上市未减持完毕的项目（未分配收益）？

凤形股份900万股
众兴菌业今天减持了1465万股，还剩1700万股
方盛制药3800万股（前两周减持了1000万股）
神州长城1.28亿股
神州高铁1.88亿股
福祥股份450万股
昊志机电750万股
帝王洁具777万股
达威股份220万股
新天然气2278万股
富森美1307万股
皇庭国际1.2亿股
九鼎新材424万股

由于这么多项目的数据太过繁琐，我们就不做精算了，就毛估估吧！
这些项目中，一般而言，大的项目在管基金收入6-10个亿左右，小的项目一般有2--3个亿，我们就算平均一个项目在管基金获利4个亿，那上述在手未分配有13个项目，估计大概能够获利52个亿，对应九鼎投资的管理报酬为10.4个亿。

加上三季度公司减持完毕的项目：

7月份九鼎有3家公司的股权投资已经清仓完毕，
300436广生堂的2100万市值12亿，成本8100万元，
603309维力医疗的1071万股市值3亿，成本3260万元，
300403地尔汉宇的1500万股市值8亿，成本9000万元.

8月份九鼎有2家公司清仓完毕，
002734利民股份1892万股市值5.89亿元，成本5620万元
600273嘉化能源16494万股市值14亿元，成本46520万元

三季度，上述5只完全减持完毕的项目合计35亿是股权投资收益，九鼎分红率是20%，对应九鼎投资的管理报酬为7个亿。

两者的管理报酬相加为：7+10.4 = 17.4个亿
折合每股净资产为：17.4/4.34 = 4元
这样，截止2016年半年报。公司的每股净资产已经变为：2.98+4 = 6.98元-------对应新的PB为6.7倍

呵呵，这只是一部分隐藏资产，下面还有呢！

从上面的数据：公司目前对应的PB为14.08倍！-----这个数据是偏离正常值的，一般一个中小型+成长型公司PB的数值在4-10之间，超过10就进入泡沫区。
所以，从PB的数值来看，目前的股价是严重高估了。

从公司半年度报表上看，九鼎投资每股净资产为2.98元！这是对的，也是经过审计的数据。
但是，公司是一个特殊类型的企业，这数据只反映了公司自身的净资产；却遗漏了公司的另一个身份：股权基金管理人。而干管理人也是有报酬的，而且根据协议，大量以前周期的在管奖金都没有结算，还有目前马上要有利润的在管奖金也没有计算，而这其实都是公司资产的一部分。
所以，九鼎投资还是一家资产隐蔽型公司，可能一般人没有注意到。
光今年三季度，九鼎投资旗下的在管基金减持了部分股票，在管基金就应该给公司奖励（管理报酬）约7个亿，那么总额近300亿的在管基金手上还有多少可以坚持的项目？以及还有马上将产生收益的项目呢？

下面我们再来探讨九鼎投资的净资产问题，将会进一步帮助大家认清九鼎投资这家公司的特色之处。 

有人说：九鼎投资的净资产，查查F10不就知道了！
目前，公司每股净资产为3.28元！----对应的PB为14.08倍！
注意，上述数据为未经审计数据，作不得数，经过审计的每股净资产数据是2016年半年报的：每股2.98元！

但是，公司的净资产数据真的是这个数据吗？

所谓一个公司的净资产到底值多少钱？简单的说，就是这公司现在结业清算，能拿到多少钱！
当然，九鼎投资是不会结业清算的，我们只需要知道：公司如果从今往后啥都不做了，最终能拿到多少钱？

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  由于九鼎投资目前股价明显低估，欢迎各位大佬进入   600053   进行逢低建仓，长线运作定会获利不菲。
  申明：从盘面分析，目前已有资金入驻九鼎投资，但正处于打压震仓洗筹阶段，从筹码的实际成本来判断，坐庄九鼎投资的资金的实际筹码平均成本在45元左右，去年四季度进入的社保  成本更在 50元 左右。
  所以，目前的股价对于它们而言也不具备优势，但是，从运作的角度出发，确实需要有一打压震仓过程。且在回调过程中，盘中不断出现放量打压震仓的动作，这正好有利于大家进行逢低承接筹码。

对于九鼎集团而言，大头说了一句实在话：“现在看来，做大九鼎投资市值是九鼎集团的唯一选项”-----摘自大头谈股：九鼎改案，猛虎出笼。
目前，九鼎集团正处于旋涡之中，子公司300亿筹资被否，子公司120亿定增被迫取消，等等，集团这么多业务，仍需要大量资金进行周转和运作。而做大九鼎投资市值是现阶段九鼎集团比较现实的选择。

从公司从集团拆借50个亿资金的动作，个人推断集团内部实施的是分业务板块独立核算的，这50个亿大致对应集团在35元左右质押3.13亿公司股票所得到的数额（目前一般质押率为市价的50%）；如果，公司股价到达100元，那集团质押3.13亿公司股票所得到的数额将达到:3.13*100/2 = 156亿左右，这将明显缓和整个集团的资金需求。

九鼎集团想要增持1000万股的事，它首次39元增持了232万股，根据最终的增持计划：“九鼎集团及其一致行动人计划在未来6个月内（自2016年9月22日增持之日起算）根据中国证监会和上海证券交易所的有关规定以及市场情况通过二级市场择机增持本公司股份，累计增持数量（含2016年9月22日已增持部分的股份）不低于300万股，不超过1000万股。”

根据我个人对九鼎集团整体利益的推断，它是希望抬高股价的，且到目前为止也未有第2次增持（尚未满最低数量300万股）；所以，目前的股价对广大散户而言是有一定安全性的（一般会比第二次增持价低）。
我个人判断，集团会以不断抬高的增持价格来驱动公司股价回归价值区域，可能继续会有2-3次市价增持，真正的结果让我们拭目以待。

当然，客观的说：九鼎集团在这次借壳交易中也不是太吃亏，毕竟公司的绝大部分股权仍在自己手中，大肉还在自己的口袋里。
但是，对于 600053 的中小股东而言，却是占了大光，像“天上掉下个林妹妹，免费提供海天盛筵”之类的比喻是完全不过分的；你想想：花9亿买个资产，来年这资产就替你挣回7个亿，已经基本回本了，不料后年能够给你挣回12个亿，直接全部回本并反手获利1倍多；问题在于，这资产的获利能力仍在逐步增加。。。。
这是什么资产？这就是传说中的神话里才会有的“专门下金蛋的鸡”！