2016年仓位控制与主流热点探讨。

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  由于九鼎投资目前股价明显低估，欢迎各位大佬进入   600053   进行逢低建仓，长线运作定会获利不菲。
  申明：从盘面分析，目前已有资金入驻九鼎投资，但正处于打压震仓洗筹阶段，从筹码的实际成本来判断，坐庄九鼎投资的资金的实际筹码平均成本在45元左右，去年四季度开始进入的社保基金成本更在 50元 左右。
  所以，目前的股价对于它们而言也不具备优势，但是，从运作的角度出发，确实需要有一打压震仓过程。且在回调过程中，盘中不断出现放量打压震仓的动作，这正好有利于大家进行逢低承接筹码。

从目前我们掌握的数据来判断：

1.2016年公司的业绩将极为优异，每股收益应在1.5元左右，对应目前的PE倍数为30倍左右------明显低估；

2.按照个人上述的PB测算，目前，公司的PB倍数为2.6倍；-----------股价面临明显低估

3.从目前的情况看，公司未来的业绩前景将非常靓丽，暂时没有什么可担心的。

对于公司公布的三季报，九鼎投资的广大中小股东也非常关心，股东股友FBYMjr特意就三季报咨询了公司：
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股友FBYMjr影响力  吧龄 4个月发表于 2016-11-02 17:52:23关于三季度业绩讨论的很多
中报业绩没有达到我的预期，我当天就电询了九鼎投资
第一个电话打到南昌，南昌回复我他们回答不了我的问题，给了一个电话号码给我
很顺利，打通了
对我的问题很客气的回答了
关于项目报酬没有达到预期对方回答说主要原因是每个在管基金分配时点造成的。

针对三季报，大头也专门发表了自己的看法：
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大头谈股：九鼎三季报，朝三暮四的故事(2016-10-31 12:02:28)

很多朋友凭着自己的想象在炒股，却没有去研究和分析公开信息，大头不才，利用中午十五分钟时间把自己想的和大家聊一下：
1. http://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN201609220017711805_01.pdf​ 这篇回复函里面第四条其实对退出分配的项目报酬记做收入还是有了明确的回复。
一是，公司作为管理人，根据基金合伙协议及项目投资情况，确定项目退出时间 和退出方式； 二是，基金收到项目分红或退出款后，根据合伙协议约定的分配期限和分配方式 制作分配方案并分配； 三是，管理人按照权责发生制的原则核算管理报酬，即在报告日，如果基金已经 分配且管理公司已收到管理报酬，那么管理公司将该管理报酬贷记“投资管理业务收 入——管理报酬收入”，同时借记“银行存款”；如果基金已经分配但是报告日管理公 司尚未收到分配款，那么管理公司按照权责发生制的原则将该管理报酬贷记“投资管 理业务收入——管理报酬收入”，同时借记“应收账款”。
另外，再后一条里面也有明确的案例分析： 答复： 1）应收账款全部为重大资产重组中收购昆吾九鼎后新增的应收款项，其中应收 账款余额 2.74 亿元，坏账准备 0.07 亿元，净额 2.67 亿元。应收账款主要包括应收在 管基金的管理报酬、管理费及其他款项，其中应收管理报酬 2.35 亿元，占比为 85.77%； 主要核算管理人按照权责发生制的原则核算管理报酬，在报告日，如果基金已经分配 但是报告日管理公司尚未收到分配款，管理公司按照权责发生制的原则将该管理报酬 借记“应收账款”，同时贷记“投资管理业务收入——管理报酬收入”，待实际收到时 冲减原应收账款；应收管理费 0.29 亿元，占比为 10.43%，主要为管理人根据委托协 议计算的应收未收的管理费，根据权责发生制原则借记“应收账款”，同时贷记“投 资管理业务收入——管理费收入”。上述应收账款预计将于一年内全部收回。

2.所以我们可以理解，为什么三季度减持的股权不可能立刻计入业绩。因为首先要编制分配方案，再进行分配（这里计入应收），等收到现金才能计入收入和利润。
3.所以我们可以推测，三季报的收入，其实是上半年的分配甚至包括去年的部分项目。而真正的分配方案明细，只存在于每个基金的章程中，是有区别的，我们无法详细得知（回复函里面没有）。但总的总数不会变，且由于税务盯着查税，不可能拖延很久。
4.我们猜测通常退出到分红结算计入利润可能会推迟一个季度。同时我相信大多数基金合作章程中，年底和春节前结清分红，作为传统惯和一个自然财政年度，是比较靠谱的。所以对四季度业绩大头充满期待。
主人养猴子，商量早上给3个枣下午给4个枣，猴子说太少了，不干；后来主人说，早上4个，下午3个如何？猴子都欢乐同意了。很多股市投机者，连猴子都不如。

另外，九鼎比较少的利润，客观体现了九鼎目前50倍2016市盈率的合理性。作为高速成长的民企金融企业，假如业绩很高，市场却只给很低的估值，那才是可怕的。我们不要和市场斗心眼，期待捡到低估钱包。那种机会有，但转瞬即逝，不可能长期维持。我们投资九鼎，不是为了一分一厘的业绩，而是企业的成长性和漫长的雪道。路久知马力。

祝大家投资愉快。20161031

另外，有一点说明的是：公司这次公布的三季度报表：每股收益仅有0.63元，大幅度低于预期。
那这是什么原因呢？

从各方面收集的信息分析：很明显，三季报公司是“做了手脚的”。
我们关心的是：
首先，这次三季度退出项目的收入是不是已经在上期就被确认了，并纳入了报表，这可以从重组之后的主营业务收入数据来分析：2015年，PE业务收入8656万元；上半年，PE业务收入37243万元，加起来才4.6个亿，离7个亿差距不小，应该不会提前确认！
其次，那这次三季度退出项目的收入有没有可能被推迟纳入报表呢？
公司的“九鼎投资关于《上海证券交易所关于对昆吾九鼎投资控股股份有限公司2016年半年度报告的事后审核问询函》的回复公告”中也给出了说明：“一是，公司作为管理人，根据基金合伙协议及项目投资情况，确定项目退出时间和退出方式；二是，基金收到项目分红或退出款后，根据合伙协议约定的分配期限和分配方式制作分配方案并分配；三是，管理人按照权责发生制的原则核算管理报酬，即在报告日，如果基金已经分配且管理公司已收到管理报酬，那么管理公司将该管理报酬贷记“投资管理业务收入——管理报酬收入”，同时借记“银行存款”；如果基金已经分配但是报告日管理公司尚未收到分配款，那么管理公司按照权责发生制的原则将该管理报酬贷记“投资管理业务收入——管理报酬收入”，同时借记“应收账款”。”
那意味着，按照基金分配流程，只要基金并没有完成分配，那这笔钱还不会确认公司收入，就成功被延迟纳入报表了。

综上所述：三季度退出项目对应的20%管理费7个亿并没有全部被提前确认收入，即这笔钱会在本期、下期或下下期计入公司报表！

OK，这笔钱在就行，无非是反映在哪期报表上而已。

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  由于九鼎投资目前股价明显低估，欢迎各位大佬进入   600053   进行逢低建仓，长线运作定会获利不菲。
  申明：从盘面分析，目前已有资金入驻九鼎投资，但正处于打压震仓洗筹阶段，从筹码的实际成本来判断，坐庄九鼎投资的资金的实际筹码平均成本在45元左右，去年四季度进入的社保  成本更在 50元 左右。
  所以，目前的股价对于它们而言也不具备优势，但是，从运作的角度出发，确实需要有一打压震仓过程。且在回调过程中，盘中不断出现放量打压震仓的动作，这正好有利于大家进行逢低承接筹码。

上述分析，我们从公司市值和公司净资产两个方面简要分析了公司的股价与基本面之间的对应关系，得出的结论是：

目前公司股价仍处于明显低估阶段。

综上所述，九鼎投资的企业性质是：
1.中小股本，隐含高杠杆型公司；
2.是一家非典型的资产隐藏型公司。

那定增120亿的事情既然已经黄了，这该怎么办呢？我们只需要盯住集团公司的动作即可判断九鼎投资现在的股价是否高估？
首先，集团公司推出缩小版定增计划，定增价格一下提高到32.07元，那这么高的市场价格谁傻瓜似得来买呢，这也太高了点吧！一般，这样的市价定增会面向广大的机构投资者和个人大户推销，还是会有人来买的。但是，出情况了，居然还是集团公司独占定增份额；-----似乎大股东认为这便宜不能让别人分享！
其次，公司股价明显异动起来，突然，大股东宣布市价增持了，以每股39元左右的价格市价增持大约230万股，并宣布将继续增持不超过1000万股，不低于300万股（这也意味着，必定还有第二次增持情况出现）------这意味着至少集团公司认为这股价仍然不高。
既然，集团公司在40元左右认为公司股价存在低估（据大头测算，集团公司重组 600053 的成本达到每股49元左右），那我们中小投资者还在担心什么呢？

这里也可以看出，当初九鼎集团为了弥补这120亿的亏损，特地配套了12亿股的定增，这样将使这块120亿的大肉绝大部分留在自己的碗里（定增完成后，集团控股达92.5%），但人算不如天算，定增黄了，结果使大约1/4的大肉（对应30亿）落到了 600053 的中小投资者碗里，真是天上掉下个林妹妹！