关于修心、股市和生活

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未来何去何从？点位在哪里？真不知道。
但我知道，有些股已经很便宜了，转债更是黄金满地。
从理智上讲，这是个大机会，也有了一定本金。
从情感上讲，账户在缩水，难受。
按交易系统现在是逢低买入，或调仓换股的时候。
喜怒哀乐中

明远A：
清仓中国石化，价格6.43元，800股，成本5元左右。（调仓，性价比不如农业银行了）
减仓承德露露200股，价格10.13元，成本降为8.3元，剩余1000股，仓位4.4%。（执行不让盈利变亏损策略，降低成本）
加仓农业银行2000股，价格3.41元，合计5000股，仓位7.5%。

明远A：买进长证转债50张，价格92.7元，合计150张，仓位6%。补录21日操作：卖出中国神华200股，价格21.3元，成本15元，剩余500股，仓位4.5%。
账户净值2.4元，股票66.5%，转债28.5%，现金5%。偏攻击性阵型。

当下，算是比较黑暗的时刻。可以理解为熊市，也可以理解为职业发展的瓶颈。
这时候，有点点压力可以理解，但也是考验坚守勇气的时候。
恰好昨日有个小伙伴提到中年危机问题。中年人在学会与世界和解的同时，是不是也油滑世故了？有没有第三种出路？真的人到中年万事休？
中年学会妥协是必要的，毕竟不是一个人，而是为着一家人活着。不为自己，为家人妥协吧。但是，有妥协就有坚守的东西，咬着牙也要扛着。坚守的东西，是献给自己的礼物。
除了妥协，还有超越，这是第三种出路。超越代表各方面更上一层楼，突破原有框架，建立一个更大的框架。
当然，突破前夕，是比较黑暗的。可能是积蓄的力量还不够。问题是，在继续积蓄力量么？积蓄了多少？自己想想，应该算无愧于心，无愧于天地吧。
这时候，一切不过两个字：坚守。于股市，于自己！

一、公司基本情况：
公司的核心业务是收费公路的投资、建设、营运和管理。业务简单，财报相对透明。
本公司拥有如下几条高速公路：
（一）合宁高速公路（G40沪陕高速合宁段），100%权益，全长134公里，2026年8月到期。
（二）205国道天长段新线，100%权益、全长30公里，2026年12月到期。
（三）高界高速公路（G50沪渝高速高界段）100%，110公里，2028年12月到期。
（四）宣广高速公路（G50沪渝高速宣广段），55%股权，67公里，2028年12月到期。分红1亿。
（五）广祠高速公路（G50沪渝高速广祠段）55%股权，分红0.22亿，14公里，2029年7月到期。
（六）宁淮高速公路天长段100%，长度14公里，2032年到期。
（七）连霍公路安徽段（G30连霍高速安徽段）100%，54公里，2032年6月到期。
（八）宁宣杭高速公路51%股权，113公里，经营权暂定为五年，2022年12月到期。
截至2017年12月31日，本公司拥有的营运公路里程已达557公里，总资产约人民币14,1亿元。
宁宣杭2017年度投资6.5亿元扩建完工，累计投入13.3亿，经营权暂定为5年。合宁高速时核心资产，2016年扩建，投资7.7亿元。
高速公路收费不超过30年。公司是公路上市第一股。国内高速每公里造价1亿左右。
二、基本经营情况：
未来高速收费政策性降低是一个没有落地的靴子。2017年共计减免收费8.85亿。
如下是公司各条高速公路车流量和收费情况。
合宁高速营收9.5亿，成本3.3亿；
2015国道，营收0.59亿，成本0.4亿；
高界高速6.2亿，成本1.8亿；
宜广4.9亿，成本1.42亿；
连霍高速，营收2.52亿，成本1.2亿；
宁淮营收1.18亿，成本0.32亿；
广祠营收0.87亿，成本0.19亿；
宁宣杭高速营收0.82亿，成本1.76亿。（2017年全线通车，处于亏本状态）
合宁高速扩改建项目金额63.75亿，全长87公里，宁宣杭鲤城至宣城段31公里，金额21亿。
三、基本数据：
（一）资产
净资产93.7亿；  总资产141.7亿。
货币资金18.2亿/12.9%；  固定资产9.4亿/6.7%
无形资产99.3亿/70%；长期应付款11.3亿
股本：16.5亿。
（二）利润
每股分红0.23元；  每股收益0.65元/0.56元。
营收 28.6亿/24.9亿；  净利10.9亿/9.3亿。
折旧6.76亿；  维修费用1.41亿。
无形资产摊销5.62亿；  固定资产折旧1.24亿。
营收现金29.3亿；  经营现金 18.8亿/17.5亿。
构建固定资产等支出现金12.1亿/5.2亿。
高速公路维修、折旧、经营权摊销是成本的大头。  
（三）财务指标
ROE 12%/11%；负债率30%，五年平均ROE11.6%，分红0.23元，股价5.89元，每股净资产5.65元，股息率3.9%。最新季报利润有所下降，不过从年报上看，皖通高速收入和利润基本上是增长一年，倒退一年。17年增长，18年又要倒退了？
四、估值
当前PE9倍左右，历史最低PE7倍左右。当前PB1倍左右，历史最低PB0.8倍。当前股价处于近两年低点，距离最高点18元左右更远了。综合考虑各种因素，给予估值5.4元左右。
12年左右4.5元买过，后来在15年涨到18元左右，在12-16元之间出清，可惜当时买得不多。最近高速大跌，这个股票又纳入了我的视野范围，呵呵。

小散养成记
1.总 则
1.1投资框架
1.2未来进化的方向
1.3 股票投资是最好的兼职
1.4 保守：慢就是快
1.5 傻瓜也可赚钱，只要做到规则之内无牛熊，规则之外无交易。
2.基本理念
2.1我自知我无知
2.2股市也有四季，不违农时，方可丰收
2.3如何选择明师？
2.4选价值还是成长？
2.5 灵活性和原则性的辩证法
2.6 菜鸟常见的伪问题。
2.7 赚钱依据的是逻辑和概率，而不是运气。
2.8 战略高于战术----以湖南字牌策略为例
2.9 股市航行靠剁手
2.10 股市选手四种风格
3.何谓低估？
3.1何谓深度价值？
3.2选股：低位淘金法。
3.3 活用ROE
3.4分红的重要性
4.投资的门槛
4.1投资门槛又高又低
4.2 抱残守缺，甘于平凡
4.3 投资盈利很大程度是个人认知能力的变现
4.4要不要职业投资？
5.股市的回报
5.1 养成一个相对理性金钱观
5.2 走正道，财富可能会迟到，但不会缺席
5.3 用心炒股，收获的不仅仅是金钱
5.4合理利用散户优势
5.5 财务自由的真谛
6.心理控制
6.1低不卖，高不买
6.2非理性行为及其防治。
6.3 人类误判心理学分析
6.4 守之道
7.风险控制
7.1预料得到风险不是风险。
7.2业余小散的四道风险控制措施
7.3 独股全仓一只股票的风险
7.4 集中还是分散的辩证法
7.5 保守导致踏空—伤不起?
7.6 长线如何“截断亏损，让利润奔跑”？
8.股债平衡
8.1为何要配置债券？
8.2债券在一个组合中的妙用
8.3 债券投资参考手册
8.4 股债平衡的模拟数据实证
9.其它相关投资体系
9.1 格雷厄姆式防御型投资模式
9.2价值和技术之争。
9.3 守株待兔式投资
9.4 守株待兔式投资（续）
9.5 施洛斯的投资模式
10.投资书籍
10.1投资经典书籍。
10.2 关于修心的书籍。
10.3 关于系统论之书
10.4 关于投资组合之书
10.5 再论价值投资的“最佳姿势”
10.6杨天南的投资历程
10.7 再读《巴菲特致股东的信》
10.8 卡曼拉的《安全边际》
10.9 《股市真规则》
11.投资历程
11.1 原名“股市六年记”，成文于2013年末。
11.2 给一个股友的建议，成文于2014年
11.3 记大盘再破2000点，成文于2014年
11.4 2014年投资总结
10.5 2015年投资小结
10.6 2016年末投资小结
10.7 记在帐户突破净值2元时
10.8 2017年投资小结
10.9 对未来的期许

明远A：买入敖东转债80张，价格98元，合计90张，仓位3.7%。
买入陕天然气400股，价格6.8元，合计1600股，仓位5.8%。
买入兴业银行200股，价格15.3元，合计1200股，仓位7.8%。
当前账户现金6.5%，转债26%，股票67.5%。

对某机场取消发展基金的看法。
这是利空，股价连续两跌停。
然而，有好些人(估计是持仓的)找各种理由，说价值呈现等等，各种心理按摩。
没看到该股自16年年初到今已经翻了一倍了？
高位谈价值，瞎掰各种理由高价有理，就如某酒。
低位谈风险，瞎掰各种理由低价有理，就如某气，某高速，某港等。
结论：睁眼瞎，人多数时候只看到自己愿意看到的东西。
换句话说，屁股决定脑袋。
谨识！

呵呵，我天生胆小，还没有满仓过。
[引用原文已无法访问]

看得懂又落实到实际操作的又有几个呢？
记得有个基金经理，在15年股灾前成功逃顶，可以算是高手了吧？结果死在了大盘3200点的位置，爆仓。
仓位控制个人认为是最重要的，比技术分析啥的都重要。
共勉一下。看好您！
[引用原文已无法访问]