@ 口活大湿，谢谢！转
· 原创: 口活大湿 2015-09-06 17:28 只看楼主(-1) 浏览/回复425/7 ·
节前的倒数第二天，9月1日（星期二），我们的股市又是千股跌停走势，由于还有一天就要放小长假 ，所以，市场很多人已经对明天的维稳 行情失去信心，以及担心节后出现放弃维稳之后的杀跌。
就是说，最后一天，9月2号，在盘前，市场交易者没有任何理由有做多的理由和欲望。
我们现在看9月2号市场的实际表现——
指数低开后，震荡缓缓上扬，中午收盘前加速上行，最终中午微红收盘。按照早上的态势，下午应该是惯性的震荡上行，不说最终涨多少，可是出现再次的杀跌，个股再次大面积的跌停，还是非常意外的走势。这个意外，指的是相对早上的走势而言。
下午开盘后，期指和指数都是尖角形态下跌，就是说，一开盘，就遭到了空头的强力阻击，多方没有继续攻击，而是最终下跌后盘。这是一个细节，即，早上多方一直在努力的上行，下午开盘后没有早上任何一点的强势表现，而是几乎不还手的放任下跌。
我们注意到，市场上大多数的个股都是低开后缓缓上行，中午收盘前飘红，很多个股从跌停到上涨三四个点。下午开盘后，这些个股是震荡下跌，最终大跌甚至再次的跌停收盘，在日线上出现一个非常长的上影线，大体都是一个倒T的日K线形态。
沪指在权重的抵抗护盘下，最终微跌6个点，而个股是几百家的再次跌停。
权重的护盘，我们自然是理解为了月饼 的事情而护盘，盘后对这种护盘结果，骂声有两点——1.护盘使得大盘没有下跌多少，而个股都是继续大跌，护个鸟盘啊？个股的继续下跌，使得股权质押的风险继续加大，即金融危机的风险继续加大，这种护盘的意义在哪里呢？就没有实质意义嘛！难道仅仅是为了月饼的脸面吗？
2、既然是为了脸面而护盘，还是最终下跌6个点，难道再使一下劲，把指数拉红不行吗？——只差六个点啊！
这样，9月2号这一天的盘面实际上是充满了诡异的，我暂时这里只是重点强调一点——
从5178的股灾下跌开始，个股断崖式的下跌，也只有9月2号这一天，市场上绝大多数个股出现了一个相同的技术形态，就是这个“倒T”的日线，注意是上影线很长的一个倒T线！这个日线的形成是早上的震荡上行拉红几个点，下午的震荡下跌形成的。
这种长长的倒T 线，是个股比较难出现的一种日线形式。在个股多头趋势中，出现一个上影线很长的倒T线，往往是趋势即将终结的严重信号；而在个股的空头趋势中，在股价持续下跌之后，出现一根上影线很长的倒T线，表明多方开始有进场的迹象，尽管最终还是回落，但是多空力量已经在悄悄的发生改变！
这里一定注意的是，这个长长的倒T线出现的形式——是早上的全部时间缓缓的震荡上行形成的这个上影线！你现在可以翻上上百只股票看走势，是不是股灾后只有9月2日出现了这种长长的倒T线?以及个别股票在前面出现的倒T线，只是盘中瞬间或者短时间脉冲形成的，而不像是这次是整个一早上时间形成的？
这是一种极为特殊的K线走势，需要引起我们的高度重视。假日 内，所有的舆论焦点都是在股指期货 的新规上，而对市场出现的这个特殊的信号，大多数交易者没有引起高度的关注。
我们这里再想一下，在9月1号市场很多交易者都是不看好维稳行情以及节后行情的时候，为什么市场上的绝大多数个股，注意，是绝大多数个股，同时在9月2号早上是低开的震荡走高，甚至飘红几个点？这种一致性的力量来在于哪里？
有的朋友说，是不是当天早上走势较为强劲的期指带引的呢？
那为什么从股灾开始的几十个交易日，只有这天是跟随期指出现一个上影线如此之长的倒T呢？
盘后，股指期货的新规推出，难道和9月2日这天诡异的走势没有一点联系吗？
现在我们来看，节前几天的护盘，仅仅是为了月饼吗？这种护盘，使得指数的大致稳定，而个股继续下跌，金融危机的风险依旧存在，那还为什么这样护盘呢？
这种护盘的直接结果，就是现货指数和期指之间贴水的扩大，如果没有这种拉权重稳指数的“护盘”，指数的大跌，不会使得贴水如此严重的！
是否可以这样以阴谋论形式来理解——通过对权重的拉升稳住指数，扩大贴水。再祭出10手开仓限制量的杀器，封闭期指里面空头（主要是投机的裸空）的平仓跑道，最终在交割日予以绞杀呢？
股指期货，成为这次股灾的万众之的，但就股指期货本身的功能初衷而言，不会是这次股灾的原罪所在。但是，在这个*，假公济私非常严重的社会里面，有没有可能存在着利用股指期货而合法的恶意做空牟利呢？假设我是某机构的一个持有大量套保空单的相关人，我知道就是仅凭我们这些巨量合法的套保空单，就是可以继续使得期指下跌，那么，我会不会让我丈母娘的个人账户裸空而赚钱呢？这种新式的老鼠仓，别说是公安部，就是福尔摩斯来了，也是查不出来的。
如果单单就股市技术分析而言，9月2日出现的这个特殊的日线，说明这个地方附近存在着强烈反弹的可能，我说的是反弹，不是反转。
但是，当市场的全部舆论和焦点，也就是交易者的全部情绪的兴奋点，都是集中在了股指期货身上的时候，股指期货的走势更多影响了市场的走势波动，我们就是不能完全以股票的技术走势来指导了。
所以，必须得分析新规对股指期货多空双方的利益影响，从而得出股指期货走势的最大可能，随之制定好我们的操盘策略，做好各种预案应对，
但是我本人只是模拟操作股指期货，我的工作性质只是打理股票品种，不牵扯做期货，所以，对股指期货的知识点比较贫乏，根本不敢去真正的分析和推理随后的最大可能性，我只能制定几种可能性的应对方案，更好的去操作股票而已。
因此，我们这里只是普及一下股指期货的基本知识，读者自己根据市场的事实去判断后期的趋势方向和演变可能。
股指期货属于金融衍生工具。
金融衍生工具也叫金融衍生品，与基础金融产品想对应，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。
我们平常说的A股里面的股指期货，主要是说IF，它对应的基础产品是沪深300指数，注意不是我们平常说的沪指，即，
上证指数。刚刚推出的IC，对应的基础产品是
中证500指数。
金融期货和金融现货的交易的主要区别——
1、 交易对象不同。现货交易是某一具体形态的金融工具。金融期货交易是金融期货合约。我们平常买卖股票是交易的一种具体的证券，而期货交易的是一种合约。
2、 交易目的不同。金融现货首要的目的是筹资和投资，而金融期货是为了提供更高的风险管理效率。
3、 交易价格的不同点。金融现货的交易价格是实时的成交价；而金融期货交易价格是对金融现货未来价格的预期，相当于在交易同时发现了金融现货的未来价格。这个周末各个网站说交割日期货大幅贴水，空头要赔钱，很多朋友不理解为啥。这是因为现在的空头买的价格是未来的价格预期，假设是2900点买的空单，价格日这天现货指数是3000点，就是说，没有实现空头的价格预期。这样就是以3000点的价格进行交割，则，空头就是赔了100点。股指期货的点位低于现货指数的点位叫做贴水；高于则叫做升水。
4、 交易方式的不同。金融现货交易要求成交后完成资金和金融工具的结算。而金融期货实行的是
保证金制度和逐日盯市制度，交易者并不需要在成交时候拥有或者借入全部金融工具。就是说，买股票现货交易时候，10手是一千元，我们必须付足一千元才能买进股票。而金融期货只是少量保证金即可——要买价值1万元的期货合约，只需要付少量的保证金，曾经是12%，这次已经提高到40%，即，需要付足4千元才能买价值1万元的期货合约。保证金制度实际就是期货的杠杆作用，现在这个杠杆已经很低了。
5、 结算方式不同。金融现货交易，以基础金融工具与货币的转手而结束活动。而金融期货交易仅仅有少数的合约到期后才进行交割交收，绝大多数的期货合约是通过做相反的交易实现对冲而平仓的。比如9月2日做空的交易者，一般都是在交割日之前进行平仓出来，否则，到了交割日，如果还是贴水，就得以现货指数的点位进行交割，岂不是赔了？但是这次10手的限制，如果这几天没有对手盘去承接他们的平仓单子，或者即使有，只是无法10手10手的承接完，这样9月2日做空的交易者就是要在交割日按照现货指数现金交割，亏损就是铁定的，这就是很多朋友说的关门打狗的意思——你很难跑出来嘛！
这里我们必须还要知道金融期货的交易规则——
1、 分类编码。投资者可以根据不同的投资目的，分别申请套期保值、套利、投机用途的客户号。不是说你想套保就套保，想投机就投机。你的客户号是做套保的，一般不能做投机；而是做投机的，是不能，也没有资格做套保，即使你有股票现货也不能做套保。
2、 保证金。分为交易保证金和结算保证金。结算保证金是指未被合约占用的保证金；交易保证金是指被合约已经占用的保证金。
3、 竞价交易。
4、 结算价。股指期货交割结算价为最后交易日标的指数最后两个小时的算术平均价。
5、 涨跌幅限制。略。
6、 持仓限额和大户报告制度。略。
7、 风险控制手段——交易所有权根据市场情况采取提高交易保证金标准、限制开仓、限制出仓、限期平仓、强行平仓。暂停交易、调整涨跌停幅度、强制减仓、或者其他措施。所以，这次期指期货的新规，有着法律和制度的依据，不是为所欲为的。
最后的知识点，就是我们必须知道期指期货的基本功能，作为我们做股票的，也是必须知道——
1、 套期保值功能。利用金融期货做套期保值，就是通过在现货市场和期货市场建立相反的头寸，从而来锁定未来现金流或公允值的交易行为。第一种，多头的套期保值：是指拥有现货空头（比如持有股票空头，即，持有融券卖出的就是股票空头）的交易者担心未来现货价格上涨，股市大盘上涨，给自己造成损失（因为这些人是融券卖出的，10元卖出的深发展，现货价格涨到11元就是赔了），于是买入期货合约，建立期货多头。由于现在市场融券停止，所以，就没有这种多头的套保盘。第二种，空头的套期保值：持有现货股票的多头的交易者担心未来股票价格下跌，在期货市场卖出期货合约，建立期货空头，当现货价格下跌时候以期货市场的做空盈利来弥补现货股票市场的损失。就是我们平常说的对冲风险。
2、 价格发现功能。在一个公平公正高效竞争的期货市场中，通过竞价形式形成期货价格的功能。比如现在市场的股票爆炒了，泡沫很大，我们就做空期货，如此实现价格发现功能。当然，它的前提是一个健全高效的市场，而我们的市场呢？
3、 投机功能：期货市场的投机者利用对未来期货价格走势的预期进行投机交易，预计价格上涨的投机者会建立期货多头，反之就是建立空头。
4、 套利功能：套利理论基础在于经济学的一价定律，即忽略交易费用的差异，同一个商品只能有一个价格。第一种是正套——当股指期货价格高于理论值时，做空股指期货，买入指数组合；反套——当股指期货价格低于理论值，则做多股指期货，做空指数组合。贴水和升水，就是存在着套利的可能性。现在这种高额的交易费用，大大降低了套利者的欲望程度。
上面是我们必须掌握的关于股指期货的常识，至于如何判断新规对期货市场的影响，就得依靠自己的逻辑分析，但是市场往往具有相反性和出其不意性，个人的判断经常是错误的。正确的做法是明白了股指期货的原理，根据市场的实际走势去适应自己的各种预案中的之一，这是最为现实的操作。
我这里简单的分析一下，声明，由于没有大量的实战经验，难免错误和疏漏，只是起到抛砖引玉的作用，最起码，我们的读者看完上文，对一些帖子里面出现的“套保也可以做多头”的错误说法马上就能知晓而判断帖子的含金量和正确错误的概率。
通过上文的常识普及，我们知道现在，9月2日还持仓过夜的期指空头，主要是两种性质的组成——一个是做套期保值的空头，一个是做投机的空头（也是大家说的裸空）。
做套期保值的空头，之所以做空，初衷是担心现货股票的下跌。那么，如果股票现货市场的上涨，这种担心就是解除。虽然在期指上做空的单子不平仓就会亏损，但是现货市场的上涨，可以抵消这个亏损，甚至多出盈利。因为毕竟做套保空头的只是部分对冲现货，很少是全额。所以，套保的空头可以不去平仓这种空单，也就不会卖出股票。即使想平仓，必须找对手盘来接盘，那些对手盘呢？空平，就是把空单子平掉，是一种做多行为，对手盘就是想继续做空的，即，空开和多平。由于现在离交割只有十个交易者，而且国家队明显是使劲的撑住指数不跌，沪深300指数在9月2号还是上涨的红盘，这种较大程度的贴水，谁敢这个时候去继续做空期指？就算有，假设是指继续做空的敌对势力，不在乎赔钱，而继续开出空单，一种是投机的裸空，但是由于10手的限制，怎么去大量承接套保盘的平仓单子？还有一种就是新的套保盘的空单，继续大量的做空，但是在股指期货明显边缘化的今天，公安部
中信证券抓人的风声鹤唳的时候，这个时候再打着合法套保的名义来继续大量的做空，一定会引起监管和公安的注意，有着牢狱的风险。我们必须明白，股指期货现在基本等于废了，现在你可以以套保的名义继续开出大量的空单，不管是否盈亏，但是后期如何平仓出局呢？毕竟市场有最终见底的一天，大量的空单平给谁呢？
时间关系，我的赶紧写完，有着急事情去办。
总之，在股市技术严重超卖，又是出现重大技术信号；现货和期货较大贴水，交割日又是逼近的时候，这个时候继续大幅做空期指是不现实的，除非空头鱼死网破疯了（大量裸空不可能了，只能是借着套保的名义大量做空）。较为现实的做法就是做空现货指数，来缩小贴水的程度，但是有着国家队的死扛，指数较难大幅下跌，贴水就是继续存在，空头，尤其是大量持仓的投机裸空，就有巨大的风险。
在具体操作上，暂时最好期指周一大幅上涨，现货跟随的预案，尽管周末外围市场大跌，但是还是强烈存在着现货股票低开后，甚至是高开后的强势。
如果股票普遍高开，则超跌后的技术反弹就是会形成，这个长长的倒T日线就是发挥了作用。
而如果是普遍的低开，则以股价的“两波定律”来迅速判断股价的趋势方向，从而决定自己的股票操作。
注意，在整体趋势还是向空，只是出现有可能短期逆转趋势的倒T技术信号的此时，还是尽量 控制仓位操作，做好风控管理。
好了，由于时间较紧，没有检查，或有较多的错别字和表达不清的地方，还是见谅。
祝好运。
行中衡
10
评论(25)
收藏
展开
