“从优秀到卓越？”——三聚环保

“从优秀到卓越？”——三聚环保

缘起：

大约在2013年初时，因为各类污染的越演越烈，便想对环保行业进行一些投资，稍微看了下基本面，便试探性地买入了几只大气治理相关股票。我现在还记得的有三聚环保、龙净环保、聚光科技、先河环保和三维丝，每种都买的不多。
第二天，三聚环保便大涨，几乎涨停。由于没做过系统分析，短线抛出，获利了结。那时有个项目非常忙，之后就也没怎么在意这些事了。有一天，老婆对我说：“你前几天买过的三聚环保很强啊，又涨了好几元，要不要再买一点？”。追高买入？我有点不情愿，但既然它这么强势，便想稍微研究下。
暂时抛开手头的事情，抽了点时间，翻了翻三聚环保的招股说明书和各期公司年报。看完之后，心里有些疑惑，又从头看了一遍。然后我对老婆说：“多亏了你，让我发现了一家好公司。”这件事情她得意到今天。
今年6,7月间中国股市发生雪崩式的下跌，而同时三聚环保的潜力逐渐显露出来，7月6日我在淘股吧论坛发了一篇帖子“从优秀到卓越———三聚环保”，想和大家分享下一些信息和心得。刚开了头，还没进入正题呢。没料到隔天大盘展开强势反弹，7.7至7.17，短短8个交易日，三聚环保的市值就从最低165亿增加至304亿，大涨80%。由于不想误导一些朋友在相对高位（从长期来说，也许是相对低位）买入，我没有继续往下写，也没有回复回帖子的朋友们，慢慢让帖子沉掉了。在此对看帖回帖的朋友们表示抱歉。
现在三聚的市值又回到200亿附近，那么就继续写吧。

一、令人惊奇的增长 北京三聚环保新材料 股份有限公司（以下简称三聚环保）原称北京三聚化工技术有限公司， 创建于1997年，由林科、张杰、立冬共同出资。

2007年11月改制为股份公司，增加法人股东2名：及若干自然人股东，此时便有了些国资背景，但经营上仍保持民营企业灵活进取的风格。在这个阶段，公司主要研发销售各类石化能源净化产品（脱硫催化剂、净化剂等），主要客户为中石油、中石化、中海油和中国神华等大型国有企业集团下属炼油、化工企业。

2010年4月27日公司于中国深圳证券交易所创业板上市，股票代码：SZ 300072 。
目前公司在保持能源净化剂产业不断发展的基础上，结合原有技术优势，向能源净化综合服务、清洁能源生产，能源产业融合等方面发展，并准备开拓美国能源净化市场。

我在全景网公司互动平台上看到这么一句话——"我们的研究是为了改善人类生活环境” ，非常平淡，亦非常深刻。不禁让我想起那些基业长青的卓越公司。只知追逐利益的公司永远也无法成为伟大的公司。亦像做人一样，只知追逐利益永远无法成为伟大的人。

但是理想归理想，如果不能活着，所有的理想都是空谈。那我们来看看三聚环保公司的利润情况：

公司股份改制后的8年里，平均年营收增长54.07%, 平均年净利增长75.9%。 平实而深刻的公司理念和令人惊奇的经营数据让我对公司产生了兴趣, 进而思索， 它有否成为卓越企业的潜质。


二、为什么要净化能源？ 公司的发展方向主要可分成四大部分：一、能源净化产品；二、能源净化及相关服务； 三、清洁能源；四、能源产业融合。关键词是能源净化，那么为何要进行能源净化？这就要从能源开始讲。
人类目前所能利用的绝大多数能源来自离地球最近的恒星——太阳，太阳亿万年来不断进行核聚变，能量以光子等形式辐射到地球，并以各种形式存储下来，包括现在地球上所有活的动物（生物质能 ）、活的植物（生物质能）、死的动物（石油）、死的植物（煤炭），风和水的扰动（风电、水电 ，潮汐能 ，亦受地球自转等影响）等等。

当然还有一些能源不来自太阳，如亘古新星及超新星爆炸而产生的重元素，易裂变重元素如铀-235（U235）、钚-239（Pu239）、铀-233（U233）中存储着合成时巨大能量，我们把它们用于核能 发电（核裂变），但它们是有限的，也会用完。

人类最重要的能源宝藏，就是宇宙产生之初形成的轻元素，如氘（D2）、氚（D3）等，大量存在于海水中和地球周围的行星上。我们可以将它们用于核聚变，产生大量能源，但引发核聚变需要超高温 和超高压，目前的技术还不成熟（投入能量比产出还高），祝愿我们在其他能源耗尽之前（大概还有几百年）能研究出有效利用核聚变的办法，不过那是后话了。

那么目前能源使用是什么情况呢，据BP公司统计（按吨油当量），2014年全球能源结构为：石油32.6%，原煤30%，天然气 23.7%，水力发电6.8%，核能4.4%，其他风力，太阳能 电能合计为2.5%。 而中国的情况是：石油17.5%，原煤66%，天然气5.6%，水力发电8.1%，核能1%，其他风力，太阳能等合计为1.8%。从以上数据可见不管是全世界还是中国，化石能源（石油，煤，天然气）占总能源消耗的9成左右，换句话说，支撑我们现代生活的主要能源形式为化石能源。
但问题是，凡事有利必有弊。当我们依靠化石能源进入工业时代，自由驾驭远超农耕时代的巨大能量背后付出的代价是：一、不可持续性，数百年消耗了亿万年存储的能量。二、污染，化石能源燃烧及后续利用造成的污染已经严重影响到人类的各个方面，雾霾 ，酸雨、温室效应、生殖能力下降、新型微生物及疾病、大量物种灭绝。现在不清楚这个过程是否可逆，但是总希望尽量改善它们的影响。

"我们的研究是为了改善人类生活环境”——三聚环保。

怎样改善？大体来说，三聚在改善环境方面的努力有四方面：能源净化产品，能源净化综合服务，清洁能源生产，传统产业升级。

三、黑云压城城欲摧 在中国大型城市中，引起大气污染的主要原因已不再是大型厂矿，也不是散烧煤等，而是机动车辆！我们看一下改革开放以来40年间中国民用汽车保有量的增长。

过去40年间，中国人口增长不到50%，GDP增长66倍，而民用汽车却增长了196倍！去年，仅北京民用汽车就达到532.4万辆。当汽车给人们带来出行便利的同时，也为北京增加了500多万个流动污染气体排放点，堵车时由于怠速，污染气体的排放更严重。北京等大城市会频频出现雾霾、酸雨，疾病流行，汽车尾气“功不可没”。这些现象已经使得北京的城市竞争力急剧下降，有许多老北京开始认真考虑要不要迁离首都。
那大城市中的汽车尾气污染有没可能降低呢？减少机动车保有量？短期内不太可能，能够控制增长速度就不错了。不让车开？那只能是临时措施，不是长久之计。见效最快、最根本的措施，莫过于改善油品质量。采用高品质的燃油可以使汽车排放的废气立即大幅减少。
我国进口的原油多半来自中东，多为重质油，高硫高金属含量，中国自己产的原油也是中质，重质油居多。 要将原油炼制成国III,国IV，国V等标准清洁汽油，过程中需要去除各种杂质，提高成品汽油的品质，是一定要用到各类能源净化剂的。
在中国，石化产业中的80%脱硫净化剂是三聚环保生产的。长期以来，中石油、中石化、中海油、中国神华等大型炼油企业都是三聚的主要客户。当然，这些巨无霸下属都有自己专业的能源净化产品研究院所和生产基地。但三聚环保凭着先进技术、优质服务和长期良好的信誉仍在这个很难挤入的市场中占有一席之地。 并且在这场环保风暴中，不断扩大合作规模。
在美国，公司经过4年的准备，已为美国南部Eagle Ford油气田排名靠前的油气生产商的页岩气井口提供脱硫服务。在示范项目的运行中，公司环保能源净化产品部分关键技术指标（工艺进口平均H2S浓度2300~2500ppm，工艺出口平均H2S小于2ppm，单台设备干基硫容达到45%以上）已远高于美国目前使用的净化产品。（待续）