益田每日推荐

1.保利文化(3636)　借互联网东风，享娱乐产业繁荣红利

我们首次覆盖保利文化，目标价43元，首次“增持”评级。预计2015-2017年EPS分别为1.44/1.56/2.28元。公司是中国保利集团旗下的文化上市平台，经过15年发展业务涵盖艺术品经营与拍卖、演出与剧院管理和影院投资管理三大类，在深厚的市场积淀、多层次业务布局与集团大力扶持下，公司望享受超过行业平均的产业红利。
艺术品拍卖：行业高景气度与一体化运营提升营收及盈利。中国2013年艺术品交易市场规模超643亿元，过去10年CAGR超11.67%。预计随着人均可支配收入及高净值人群数量的提升、丰富的艺术品资源储备及政府的支持下，预计未来10年内中国艺术品市场将享受持续成长红利。公司自2010年至今蝉联中国最大的艺术品拍卖行，一体化业务模式、广大的国内业务网络和全球市场联系、多元化服务及多种收入来源，构建了公司强大核心竞争力。
剧目演出管理：渠道为王，内容领先。公司已是中国最大的的剧院管理公司，拥有39家剧院，2013年完成演出4015场。公司通过输出专业运维能力为各地方政府输出专业的剧院管理服务来扩展经营网络，使得公司成长性与盈利能力均获取双重保障。在中高端娱乐需求持续提升下，公司作为全国最大的剧院管理网络必将优先受益。
院线管理：品质领先，厚积薄发。公司目前直营院线数量达到21家，并推出自有巨幕技术POLYMAX。在中国电影市场供需两旺的大背景下，公司有望在集团公司物业的大力支持下加大新影院项目建设及营销推广力度，以享产业高速发展红利。
风险提示：竞争加剧、经营管理和市场风险或对公司构成一定不确定性。

2.漫步者(002351)　云音箱生态三占其二 深度布局着眼发力 ——目标价50
维持“增持”评级，目标价81.6元。通过与市场积极沟通和反馈，漫步者作为云音响生态系统领创者的角色得到认可。公司有望在“硬件-平台-内容”云音响全产业链布局中占据关键两环，同时公司或将通过与互联网巨头在智能家居方面的合作加快巩固云音响作为音频入口的地位。我们预计15年将是公司业绩提速和云音响平台搭建大年，维持15-16年EPS为0.51/0.75元的预测，维持目标价81.6元。
云音响生态三占其二，深度布局着眼发力。结合公司多年来在国内多媒体音箱的品牌优势，及我们与市场的积极沟通而将漫步者塑造为云音响生态系统的领创者。目前公司在硬件方面已经属于国内第一梯队，37.8%的市场占有率对应的是数以百万计的忠实粉丝，而在内容方面又受到腾讯、喜马拉雅等互联网巨头的青睐而得到补充，至于“平台”环节，我们认为公司大概率通过外延或合作的模式得以补足，从而占据“硬件-平台-内容”全产业链的关键两环。
围绕智能家居打造音频入口级应用。智能家居是互联网技术和自动化发展的必然，控制模式也逐渐呈现多样化，其中语音控制是仅次于手机/电脑控制排名第二的消费者首选方式，而语音控制更多的就是依托云音响产品。目前多产品间的联动是业内最为认可的智能家居运作形态，典型的有如JD+。漫步者的云音响在融入智能家居的探索上也在寻求类JD+的模式，我们认为与互联网巨头合作，加入智能家居联盟将更能快速巩固其音频入口的地位，此举近期有望迎来突破。
催化剂：公司外延或合作模式补足云音响生态平台环节。
核心风险：音箱业务产品升级低于预期。

3.兆驰股份(002429)　万事俱备，期待爆发 ——目标价18.8
目标价18.8元，维持“增持”评级
我们维持预测2015-2017年收入为78/98/122亿元，EPS为0.48/0.63/0.82元（暂不考虑增发摊薄），主要来自新模式的业绩贡献。我们认为，公司与东方明珠、文广集团、海尔、国美合力打造互联网电视生态圈，可对标乐视网、海信电器、创维数字，给予其300亿目标市值，对应目标价为18.8元（原21.6元，目标价下调主因市场整体估值中枢下移）。
互联网电视大势所趋，开启万亿运营市场
2015 年是黑电大年，黑电行业正迎来盈利模式大转变和价值重估的机遇，我们测算客厅经济价值数万亿，发展潜力不亚于移动互联网。因此也吸引了行业内外众多企业纷纷进入，兆驰此次与四家企业合作共同打造互联网电视生态圈，在行业爆发前夕强势进入，未来将有望分享万亿运营市场。
多方紧密合作，全力打造互联网生态圈
东方明珠、文广集团、青岛海尔、国美咨询以现金认购公司32.4亿元增发，多方利益绑定，合作更为密切。未来兆驰主要负责整体运作和硬件制造，上海文广集团作为牌照方提供支持，东方明珠提供内容，海尔和国美负责渠道营销，以风行网为运营主体，共同打造智能电视生态圈闭环。
兆驰从硬件制造商向服务运营商成功转型
我们认为公司将通过控股风行网获得运营能力（已公告参与风行网63%的股权竞标），成为这一多方合作的核心主体，从硬件制造商向服务运营商成功转型。
主要风险：产能释放和订单不足，转型速度和销量低预期。