8月17-21的一周内有百点调整幅度

李嘉诚说，做生意要有一个在任何时候都不亏钱的一项核心生意；
  
  这就是股市交易的护城河；
  
  也就是说任何时候，有要有一个绝对获胜的交易方法；

券商惊现“有钱无处花”：手头突然多了万亿流动性
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评论 邮件 纠错 2015-09-24 22:50:55 来源：证券时报网 
　　牛市常恨资金少，熊市方知钱多烦，这话是对当前境内证券公司最鲜活的写照。“钱多烦恼”正成为时下证券公司最烦恼的事儿，融资成本成为券商的一项负担。

　　随着两融规模巨幅回落、股票自营停滞，证券公司手头突然多出了以万亿计的流动性。突然增加的巨额流动性让不少券商管理惆怅不已，不知该如何让这些钱花出去产生效益。与此对应的，从去年开始动辄以亿计的发债融资突然紧急刹车，融资规模在今第三季度创出地量。

　　券商惊现“有钱无处花”

　　“钱太多了，现在都不知该如何花。”这是券商中国记者近期在与证券公司高管接触过程中常听到的一句口头禅。

　　一位中型券商董事会办公室负责人介绍，7月份以来，该公司从两融业务“空闲”下来的资金就高达几十亿元，年初原定的近10亿元的股票自营，在7月也被紧急缩减到了2亿元，近此两项业务，就让该公司账面上突然多出了逾20亿元的流动性。

[引用原文已无法访问]

建议永久取消机构网下打新特权。机构网下打新，与中小投资人地位极不平等，且极易导致主承销商产生腐败行为。机构打到的新股数量多，且没有锁定期，他们上市后就会选择极力推高股价，将股价一步做到天价。最后的结果必然是，这些新上市的次新股，自开板后就将所有的市场参与者套牢，有的跌了百分之六七十还没有资金建仓，表明即使它们跌了百分之六七十后，大家还不认可公司的股价，长期调整压力巨大。

恐怕连李嘉诚自己也未预料到，在仅仅两年多的时间里，他由机场书店里最受欢迎的商业励志人物，变成了很多人眼中的背信弃义者和香港陨落责任人。
  
  　　就在近日，因旗下公司注册地集体迁离香港，李嘉诚在内地舆论中陷入极尴尬的争议。有人撰文“别让李嘉诚跑了”，直指“李超人”必须为过往的获益支付代价，此文为央媒智库转载，因此被解读为“官方态度”。而另外的一些人士——以自由派及企业家群体为主，则惊呼“极左”归来，担心此乃私产剥夺运动的拉幕之作。
  
  　　在中国宏观经济风云飘摇、香港时局动荡的时刻，李嘉诚的撤资迁册动作实在太过醒目，而他敢于冒天下之大不韪，依然我行我素，展现出“超人”过人的商业毅力和决策力，也许只有将之放置于历史的长河中，才能读懂这位年近9旬老人的行为逻辑。
  
  　　李嘉诚无疑是东亚资本主义模式的标本性人物，他的商业智慧中呈现出冷静的政治决断能力，每每通过与上升期的政治力量结盟，以对后者诉求的满足与迎合，而获得个人的巨大利益，这是转型 期财富积累的基本特征。在这个意义上，他可谓是本次中国经济大崛起中获益最丰的“转型期首富”。
  
  　　而与内地的很多类似富商不同，李嘉诚又来自于法治健全的资本主义世界，他的每一次商业行动都合乎投资地的法律法规，李氏集团拥有500多位专职律师，应该补上了所有你想象得到的法律漏洞，因此在合法性的意义上很可能无可指摘。
  
  　　由此，对李嘉诚的争议便陷入了泛道德化与唯契约论的陷阱。

想要理解“击鼓传花”这四个字，请看海欣食品：昨天换手率83%，今天85.4%。每天几乎都换一遍流通股东，史无前例，我相信找不到任何一个国家的股票能和海欣食品一样了。这就是A股投资者构成、市场环境、风险偏好、投资理念、操作手法…的最好浓缩。

转：反思股灾 中国没有输掉牌局
作者 社科院教授 刘煜辉

金融加杠杆（甚至把境外的钱都借进来，美元债）造了一个“影子银行”，短时间内倒是出现各种琳琅满目的高收益资产（非标），但后来大家发现那只是个击鼓传花的庞氏骗局，基础是一堆屎一样的没有现金流的资产。

最近这一年这一逻辑在股票市场又重演了一遍。客观上讲，股票市场的开局是不错了，2012年底一批中小市值的代表经济转型产业的股票开始了长期持续的牛市，同时你看到了一个产业资本（私人资本）的并购市场开始繁荣，以股权质押为基础的金融创新开始将更多的金融信用资源从传统的商业银行体系中导向经济要转型的轻资产部门，具有战略意义的资源配置体制的转型就这样悄然开始了。

3月12日周行长讲银行资金进股市也是金融支持实体经济，我相信应该是基于这个局面说的。一个持续健康发展的证券市场方向，必然是产业资本与资本市场的高度融合，来引导经济结构的转型。

脱轨是在去年11月份以后逐步开始的，货币宽松不断升级后，银行可选择的资产越来越匮乏，当时信用债溢价不断创出历史新低，错误开始发生，通过杠杆交易来大量制造短期高收益资产（跟当初影子银行制造的幻觉一样），沙堆上起高楼，银行信用大量涌向股票的交易环节，甚至一天交易量达到2万亿。股票交易与产业资本的并购市场越来越脱节，随着股价快速上升，并购的成本变得越来越高昂，并购标的越来越难寻找。

股灾发生后，大量从股市逃离的资金重新进入了资产重配，牌局又回到了一轮发牌状态。银行的资产荒再次升级，流动性过剩推动了信用风险低估，世茂房地产内地全资子公司成功发行公司债60亿元，票面利率低至3.9%，创下同类房企发债利率新低。而今年2月世贸才发行了一笔8亿美元七年期债券，息率高达8.375%。

我感觉当下之状态比之去年10月份更“荒”，甚至有点”慌不择路”。如此多的信用资源通过不断加杠杆又涌入政府和地产部门，是不是一个新的错误模式正在形成？我相信央行依然会加大负债端的维稳（QE），虽然整体降低社会融资成本，但信用风险低估市场和金融机构不能把资金投入到有前景的产业中去，让有竞争力的产业得到更多资源，让落后的产业让出资源。这也是在制造系统性风险，这是一种“效率迷失”的泡沫，比6月份的股票市场更可怕。

中国的货币堰塞湖就是（高收益）资产荒与泡沫化并存。

所以我说，牌局依然在，当下利率期限的陡峭化、极低的信用溢价和反应经济硬着陆预期的股灾，这三者同时出现，一定存在某种程度的定价错误。逻辑上不太可能持续，也许改变就在不远的将来。

回到产业资本与资本市场的高度融合的轨道，这局牌才能解。我们拭目以待。

好人啊，楼主是好人，好人啊，好人一生平安。

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  听党话明方向 
  自古圣贤皆寂寞 
  静如处子动如脱兔 
  截断损失让利润奔跑
  不会空仓等于不会炒股 
  最后一句，我花了6年才明白！