稳稳的幸福系列3-智能快递柜“智莱科技”

深度报告：智能快递柜“隐形冠军”

https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202002131375060779_1.pdf

年初爆发的新冠疫情使得公司主要生产基地湖北工厂的生产和货物运输受到影响。2、由于受到疫情的影响，各地社区、写字楼宇等区域因执行疫情防控政策，使得智能快件箱的铺设、安装受到较大影响。3，公司下游客户阶段性减缓智能快件箱的铺设速度，相应的订单需求下降。目前，随着疫情形势自二季度有所缓解，工厂生产、物流运输得以快速恢复。随着生产人员的分批到岗，生产逐步恢复，公司产能和生产效率在四月初已恢复至正常水平。预计下半年，公司业绩环比将有较为明显的改善。

目前中国邮政正积极推进传统信报箱智能化改造，智能信 报箱的商业模式大幅优于智能快递柜，智能信报箱由开发商购买，产权归全体业主所有，由快递柜运营企业负责运营，无需向物业支付场 地费，用户无需支付超期费，将在智能快递柜商业模式的基础上显著 降低资本性开支和运营成本。我们预计丰巢在完成资产优化后，在智 能信报箱加持下，2020 年开始或将加快快递柜布放速度，智莱科技作为丰巢核心供应商将显著受益。

安信：预计公司 2019-2021 年归母净利润分别为 2.7/3.7/4.9 亿元，EPS 分别为 2.73 /3.74/4.88 元，
国海：我们预计公司 2020-2022 年 EPS 分别为 3.69/4.89/6.12 元
国信：预测， 2019-2021 年归母净利润由 2.74/4.19/5.35 亿元上调至 2.86/4.19/5.35 亿元，同比增速 35/47/28%， 摊薄 EPS=2.86/4.19/5.35 元
中航：预测2020-222，EPS分别为，2.51/3.33/4.18元

按最低盈利预测，给25倍估值，到62.75正常.