中美博弈下的投资机会

      $歌尔股份(sz002241)$$万马股份(sz002276)$最近比较忙，好久没有写文章了，今天把近期的事情梳理一下，然后做一个逻辑分析，也对近期的市场机会进行解构。

      我们首先梳理一下今日发生的几件大事，第一就是6月15日美联储议息会议宣布暂停加息，但是从美联储点阵图上看，年内可能还有50个基点的加息，这与前期的年内降息的预期不一致，而我们在前期的文章里早就对这样的矛盾有所预期，所以已经提前对冲了这样的风险。

      第二就是布林肯过来访问的事，说实话这次是巴掌也打了，枣可能没给吃，从接待规格来看我们来了个先兵后礼，算是从实力的角度给布林肯一个下马威，而我们的实力在哪呢？这就要看布林肯来想要什么，其实无非就是缓解他们的债务问题，而现在外汇最多的是我们，持有美债第二的是我们，我们可以用外汇买美债，也可以继续抛美债，而我们要交换的利益是什么呢？我们可以从新闻中知道第一就是我们的主权问题，第二就是解除对我们的进出口限制，大家亮了底牌，虽然现在来看还不明朗，最起码来说大家有的谈了，大家能谈就是个好的开端。

      以上两个事件就是近期最热门的两大事件，那么我们怎样从中捕捉投资机会呢？草木认为中短期来看利好风光电和新能源，而长期来看利好消费电子。

      利好风光电和新能源逻辑是这样的：现在美联储的态度是继续紧缩，而前面的新闻来看，中美关系继续紧张，那么出口必定不会好，而货币政策已经连续的降息降准等落地，但是在中间环节出现了堵塞，其实这很正常，因为做为出口型经济体在出口疲软的情况下，任何的政策只能是缓解不能根治，那么现在货币政策发力结束、出口疲软的时候我们还有什么办法吗？我的预测是可能下一波基建又要开始了，毕竟这是拉动国内经济唯一的方式了，而上半年房地产已经努力了，但是效果不佳，下半年继续吗？我觉得房地产现在可能是维稳阶段了，毕竟大家已经足够的悲观了，再悲观的可能性不大了，房地产也不可能再去做大泡沫，现在的状态下维持就挺好，那么老基建不行就剩下新基 建，毕竟新基建与我们的发展理念也是吻合的，所以大家看到风光电和新能源急拉就是在交易这个预期，而且大家也看到近期充电设施、新能源汽车等领域接连出了很多政策，也是验证了这个逻辑。

      关于消费电子的逻辑是这样的：美联储货币政策即将转向，那么新一轮的经济周期将会来临，现阶段消费电子已经来到周期的底部，能否反转有两大因素，第一就是美国经济衰退预期落地后的货币政策转向，第二就是中美关系改善，第一条是需求的释放，第二条是打通供给和需求之间的障碍。虽然现在在炒作产业链转移，但是我们要知道消费电子是需要一定的科技、人才和制造业基础的，在未来相当长一段时间内，我们的服装、食品等低端产能可能会转移，但是高端制造业无论是印度还是越南还没有良好的条件，我们依然是比较好的选择，所以六月份美联储暂停加息和布林肯访华已经初步具备了启动条件，特别是一些被错杀的个股可能会迎来长期的投资机会。