兴森科技点评：FCBGA持续加码，行业格局逐渐清晰

安信电子兴森科技 点评：FCBGA持续加码，行业格局逐渐清晰 $兴森科技(sz002436)$

1）FCBGA项目有序推进，有望Q3进入小批量交付：公告披露，公司拟广州投资约60亿、珠海投资约12亿建设 FCBGA 项目，珠海项目已于 2022 年 12 月底建成并成功试产，有望23Q3进入小批量产品交付阶段；广州一期厂房已于 2022 年 9 月完成厂房封顶，预计 23Q4 度完成产线建设。国内仅有少数几家公司实际投产，公司项目有序推进，行业格局逐渐清晰。

2）国产替代叠加AI算力需求拉动，FCBGA行业前景可期：全球 FCBGA 封装基板供应商有限，叠加AI算力需求拉动，国内市场需求旺盛，供应严重不足，FCBGA行业国产化前景可期。

风险提示：行业景气度不及预期，募投项目进展不及预期。