【西部纺服|观点及推票】A股+H股

西部纺服|观点及推票A股+H股

A股，我们从成长性、确定性、稳定性三个角度，优选优质标的如下：

成长性
华利集团 ：1）短期，紧跟订单表现，等待拐点；2）长期，看好2024-2025年公司接单量增加及产能的提升，带来利润端的高成长。

新澳股份 ：1）受益于人民币贬值，原材料进口及产品出口均为利好；2）受益于内外需，羊绒产品内外需高增；3）受益于产能扩张，长短期看公司订单将实现超预期增长。

比音勒芬 ：1）短期，业绩确定性强，且中报及全年业绩超预期可能性较大；2）长期，“男装+运动+轻奢”定位，行业景气上行及公司基本面持续向好。市场份额有望持续扩大，且店效提升空间及潜力佳，公司护城河深厚。

确定性
锦泓集团 ：1）短期，净利润确定性强，同比双位数增长；2）长期，加盟开店带动收入扩容，未来3-4年有3倍的成长空间。 $锦泓集团(sh603518)$

稳定性
海澜之家 ：1）短期，淡季不淡且流水稳定，估值合理；2）长期，店效提升及同店增长，产品向运动品类延伸，或将实现新的增长点。

港股，6月中旬以后，受汇率和利率双重冲击的压力有望得到边际改善。建议适当左侧布局，反弹后适可而止并回归深度价值。推荐如下标的：

波司登 ：销售淡季布局季节，估值支撑性强。

李宁 及安踏：一梯队运动品牌，跌出性价比，机构重仓，估值洼地布局。

特步：2022年至今，流水同比表现领跑行业，整体运营能力提升，下半年或将有波段性机会。

申洲国际 ：近日连续拉涨与华利调研行情相关。我们判断，6月中下旬至7月初，公司有可能受益于越南调研行情，或将出现波段性机会。