5月9日《捉妖系统--量化数据观察》刀哥聊投资—在中特估的花园里挖呀挖呀挖 (周

段子又来了

在算力的花园里面挖呀挖呀挖，种小小的种子开小小的花
在游戏的花园里面挖呀挖呀挖，种的种子开的花
在中特估的花园里面挖呀挖呀挖，种特别大的种子开特别大的花！

究竟什么是中特估呢？
今年初疫情后，可以看到国家稳住经济的动力和意愿很强，资本市场上中特估被反复提及。
是这样说的，“我国的制造业门类非常齐全，现在要努力的，就是全面提升，过去的中低端要向上走，布局高端。高质量发展就要体现在这里。任何时候中国都不能缺少制造业。”

还特别强调过，“我们谈高质量发展，不谈新发展理念不行。始终以创新、协调、绿色、开放、共享的内在统一来把握发展、衡量发展、推动发展；必须更好统筹质的有效提升和量的合理增长。”
从相关政策文件来解读，可以感受到对央企国企的定义今年开始变的不同。至少是差不多定调了央国企的发展路径，以创新的方式发展一批优质央国企。可以说，要实现国央企估值重塑。

如何估值重塑呢？首先是举全国之力做好产业，发展科创；其次是加速盘活国有股权资产补充政府财政，比如接棒土地财政，解决养老金困局。这就牵扯到一个问题，如何实现盘活存量部分，增值增量部分呢？
目前，国企资产规模超过320万亿，若通过提质增效，能使320万亿元的国企总资产的回报率提高一个百分点，则就有3万亿元收益增加。通过地方融资平台、以国资为引导，吸引社会资本参与投资具有核心竞争力的高科技产业。使国有资本经营收入提升，一是要企业更赚钱，二是企业值钱的资产可以进行变现。（通过做大市值后减持、定增，对国有投资平台的项目变现等）
我们复盘历史上每一轮国企估值大幅修复的阶段（国企破净比例下降幅度超过10%），持续时间最短为3个月，最长为1年半；上涨幅度最小为30%，最大为165%。本轮时间持续了4个月，但破净比例下降幅度还未超过10%，涨幅也仅为18%，从数据上看，还有不错的修复空间。
资本市场对于国企改革 的选择可以分为五个维度：1）高股息、盈利稳定 2）ROE的改善 3）一带一路 主题加持 4）PB小于1 的估值填坑 5）并购及资产注入预期 。
按照这几个维度，也就理解了目前资本市场的热度在哪里以及爆发的原因了。比如高股息央企主要集中在通信、煤炭、交运、环保领域，整体被深度低估乃至破净，安全垫充足。而且央企处于国民经济上游，随着大规模投资期的过去，整体资本开支占利润比例下行，这也为其分红率提升提供客观基础。
像低估值高股息（绝对股息率在4%以上）；资产负债率低于50%；市值在百亿以上的品种就是市场选择的方向。另外，央企价值重估与“一带一路”共振之下，国际工程、机械、轨交、航运等领域的央企兼具安全边际和向上弹性。
对于中特估里面PB小于1的标的，就是估值填坑（长周期有瑕疵的低估值行业）的逻辑。
大方向上看，在新型举国体制下，战略新兴产业央企国企的地位要显著提升。几年内推动打造一批核心竞争力强、市场影响力大的旗舰型龙头上市公司，培育一批专业优势明显、质量品牌突出的专业化领航上市公司，成为本轮央国企的重要目标。
当然，中特估从年初开始热身，现在达到了一个高潮。虽然从估值上看，还是不贵，但从交易上看，不建议追高。投资交易永恒的原则是低位潜伏，追高可以赚钱，但也可以被埋掉，做确定的事情，才能让生活过的更好！
另外，对于AI公司需要补充一点，多数公司进入了初期验证阶段，逻辑顺畅的才会受到欢迎。比如发布大模型较晚的科大讯飞 $科大讯飞(sz002230)$ ，从表现上看，讯飞大模型并不特别牛，但其牛叉之处是在教育赛道做垂直模型，解决了应用场景就容易有盈利模式，目前国内教育赛道有比讯飞超前的似乎没有。

今天学了解的公司是，长城军工 。 $长城军工(sh601606)$
这家公司我们在去年学过，现在继续学，以下均为公开信息。
长城军工，JG装备+资产注入预期+汽车零部件。2022年受疫情、限电以及部分供应链问题影响，部分Jg上市公司业绩出现暂时性的调整。在前期扰动因素出清后，订单有望加速回补，且部分细分行业如导D领域有望出现跨周期确认。
公司业务主要从事迫击PD系列、光电对抗系列、单兵火箭系列、反TKDD系列、引信系列、子D药系列、火工品系列等产品的研发、生产和销售。目前已突破智能巡飞主要关键技术，完成样机设计制造和相关试验，建设了智能集群仿真实验室。
从公开资料信息看，实控人为安徽省国资委，近期的非公开发行已取得了行业主管部门非公开发行军工事项的批复，目前正在对四个军品募投项目进行核准。
经过长期盘整，历史套牢盘换手完毕。近两月，捉妖系统测算资金流成本为13元，春节前高点为15元，上市后历史新高为23元。

捉妖系统量化分析资金流的波动成本。公开发布的数据分析只是一个参考，多一个角度了解公司而已。能否接收到有价值的信息，在于您对文章内容的认知。

声明：本文中涉及的所有公司信息均为公开量化数据观察 ，内容仅供学小组讨论使用，不对任何人构成任何具体投资建议。