白电三巨头中，我为何最看好海尔智家

随着2023年各大上市公司一季报陆续披露完毕，可谓是几家欢喜几家愁。作为传统家电行业里的三巨头：美的、格力、海尔，也都交出了各自的成绩单。下图为2023年一季度三巨头的营收、归母净利润及业绩增速。


  从上图中不难看出，三巨头的业绩表现各有千秋：论规模，美的集团 营收和净利润规模均位于第一；论“赚钱能力”，格力电器 的利润率长期居于首位（2023年一季度净利率：格力11.01%、美的8.46%、海尔6.19%）；但在二级市场最偏爱的成长性指标上，海尔的营收同比、净利润同比增速却远超另外两家。

   那么，作为地产后周期的家电行业，在竞争日趋激烈的今天，海尔智佳为何能在白电三巨头中脱颖而出？价值投资的哲学认为海尔智家 在毫无疑问是选对了正确的经营策略，开拓了更为广阔的市场前景，因而取得了骄人的成绩，尤其是深度耕耘以下三个方向。

方向一：坚持全球化，摆脱国内红海、开拓海外市场

　 海尔早在上世纪90年代就已经布局海外市场，是三巨头中出海最早的企业，2022年海尔的海外业务收入更是实现逆势增长10.3%。

  根据2022年财报显示，海尔智家 业务覆盖超过200个国家和地区，形成了多品牌、跨产品、跨区域的全球化布局。海尔智家在亚洲市场零售量排名第一，市场份额21.4%；在澳大利亚及新西兰排名第二，市场份额12.8%；在中东及非洲排名第三，市场份额7.5%；在欧洲排名第四，市场份额8.3%。海尔智家的全球化战略取得了可喜的成绩，这将给企业未来带来广阔的、可预期的市场前景。

方向二：坚持高端化，卡萨帝夯实高端市场份额

   白色家电属于耐用消耗品，使用寿命较长。这一特点不可避免地造成了家电行业的周期性规律。因此，为了平滑周期，凸显品牌价值和溢价能力，走高端差异化路线成了家电企业必然选择。目前，海尔智家、美的、格力三巨头都在积极推进高端化战略，海尔智家的高端化战略发轫于2006年，卡萨帝夯实国内高端市场第一的基础上，又加速布局东南亚等海外市场，拓展新增长点，海外业务通过高端转型，实现双位数增长，欧洲市场海尔品牌价格指数124，高端品牌增长42%，同时投建的埃及生态园积极布局新增主流市场。虽然美的、格力也已推出各自的高端品牌COLMO与TOSOT，但在竞争格局上还是略输海尔一筹。

方向三：坚持场景化，三翼鸟振翅高飞

　 在智慧家庭场景解决方案的发展上，海尔三翼鸟门店在加速推进建设，智家APP Q1交互用户数同比增长33%，场景订单同比增长40.9%。通过不断推进智慧家庭场景化方案落地，海尔取得了骄人的成绩。

   智慧家庭服务方案的实施，使得海尔的客单价已经得到了极大的提升，为其未来的发展和新增长提供了强有力的支持。

   尽管美的在智慧家庭场景方案上也在积极探索，推出了多款智慧家居产品，格力也愈加注重智慧空调智能控制。但综合来看，海尔智家是通过多种落地方案，在全球范围内推出了多款智慧家庭场景方案，在三巨头中更具有竞争优势。

   世界上只有一种护城河，那会是企业家们不断创新，不断地疯狂地创造长期价值。那么，2023年，在国内经济弱复苏背景下，海尔智家这匹老白马是否会再创辉煌？就让我们拭目以待吧。

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