投资，以合理的价格买入优秀的企业

在沪深300、深综指 399106 有效依托均线上涨的情况下不必过于看空，
在2023年市场持续下跌了近一年的情况下，2024年出现一个中线的反弹是一个最低的市场反馈，在四月中旬下旬前，不必过于谨慎。
低位滞涨的低估值和超跌股都有机会，
策略上就是跟踪市场而不是预测市场走势，在指数（可观察399106）有效跌破60分钟K线MA60前，适度控制仓位，持续跟踪热点短线操作。

小市值股票领跌，
也是因为近期积累的获利盘多些，
是洗盘还是风格切换，
继续跟踪。

这两天市场热点轮动加快，
且次日继续强势上涨的情况减弱，
这是市场总体开始转弱的信号，
要适度控制仓位，
做好防守的准备。

尝试用网格交易工具，
可以降低交易过程中的盯盘强度，还能减少情绪性交易，

事先需要做的工作是：
1、选择适合网格交易的股票，包括股票是否具有合理的投资价值，股票的波动性和流动性；
2、选择一个基准价，基准价需要根据大盘的总体估值情况阶段性进行调整，所以还是要经常审视基准价是否需要调整；
3、网格的大小，要视阶段性波动性去设定；
4、合理评估个股的波动空间，这是网格设定和仓位控制的一个基础工作；
5、单只个股的总持仓比例，要实现评估个股在你的网格交易中极端持仓比例，目的是控制单个个股引发的交易风险；
6、用不同行业的个股构建一个持仓组合，平滑收益曲线；

2月24日，巴菲特在伯克希尔-哈撒韦公司官网公布每年一度的致股东公开信，华尔街见闻整理出十大金句和要点：

1. 资本收益的重要性毋庸置疑。然而，根据“收益”来判断伯克希尔的投资价值是非常愚蠢的，因为“收益”包含了股票市场变幻莫测的日日夜夜，甚至包含了股市年复一年的波动。正如本-格雷厄姆（Ben Graham）教导我的，"从短期来看，市场就像一台投票机；从长期来看，它就成了一台称重机"。

2. 在资本主义中，一些企业会长期蓬勃发展，而另一些则会被证明是个“无底洞”。要预测哪些企业会成为赢家、哪些会成为大输家比你想象的要困难得多。那些声称他们知道答案的人要么是自欺欺人，要么就是江湖郎中。

3. 伯克希尔哈撒韦目前占据了标普500指数公司近6%的份额。在五年内想要让我们庞大的基数翻一番是不可能的，特别是因为我们非常反对发行股票。

4. 与可口可乐和美国运通公司一样，巴菲特预计伯克希尔哈撒韦将无限期保持对西方石油和五家日本商社的投资。

5. 不管出于什么原因，现在的市场表现出比我年轻时更像赌场，赌场现在存在于许多家庭中，每天都在诱惑着居民。

6. 华尔街希望它的客户赚钱，但真正让客户热血沸腾的是市场的狂热。伯克希尔的一条投资规则从未改变也不会改变：永远不冒资本永久性损失的风险。

7.当经济动荡发生时，伯克希尔的目标将是成为国家的一笔资产——就像它在2008- 2009年以一种非常微小的方式发挥作用一样并帮助扑灭金融大火，而不是成为众多无意间或有意点燃大火的公司之一。

8. 所有的股票回购都应该取决于价格。如果以高于商业价值的价格回购股票，那么明智的做法就会变得愚蠢。

9. 当你发现一家真正出色的企业时，请坚持投资下去。耐心总是有回报的，选择一个出色的企业可以对冲掉许多不可避免的糟糕决策。

10. 鉴于伯克希尔目前的规模，通过公开市场购买建立头寸需要极大的耐心和较长时间的“友好”价格期。这个过程就像让一艘战舰转弯，这是伯克希尔早期没有遇到的一个重要劣势。

微盘股指数暴涨，
创业板指数黄白线价格差7%，
399006 指数高点摸到1764.39，与预期阶段高点1780接近。

除今天买进的国投电力、大秦铁路、富安娜外，全部清仓。
踏踏实实过年，来年再战。

关于后期交易
1、坚守防守反击策略，放低收益预期。
坚持在低市盈率、低资产负债率、高毛利率、高净资产收益率、高红利率的标的群体中投资，打好防守战。
其中股票池个股门槛：
红利率大于3.5%、资产负债率低于35%（电力能源、基础设施）垄断性央企可适当放宽），净资产收益率大于10%，毛利率超过30%，市盈率一般小于18（分红率特别高的可适当放低）。

2、没有经过前期研究评估的股票不得作为交易标的，坚持在股票池中挑选股票交易的原则，坚持逢低买入分层分批建仓的原则，坚持单个股票持仓比例不超过10%的原则，坚持任何时候总仓位不超过70%的原则。

3、要有指数在目前价格区间横盘三年也能有收益的心理准备，坚守既定原则和应对策略，努力实现年化15%的收益目标。

总结一下这个月的交易：
1、中研股份和南华期货，不符合我设定的价值投资的标的，不应该左侧买入，这种情绪性交易标的应该右侧买入，最主要的是中研股份的交易过于不活跃，虽然盘中有两次盈利机会，但实在是买盘太少，无法实现收益。还有，虽然买的价位还算很低，但单只个股仓位占比超过了个人的分仓买入单只个股持仓比例原则，这个也是今天上午没能等到好一点的价格卖掉的原因。

2、交易的一致性和价值坚守。
从一月底开始建仓中国国贸、罗莱生活、银河磁体，三分仓位，原因很简单，沪深300指数到了3200以下的部位，对于价值型股票系统性已经风险很小，不管是沪深300下跌的时间还是下跌的幅度，都临近底部区域，而且买入的仓位控制在20%以内，是一个很好的交易部位。但一月底二月初看到中小盘创业板科创板指数快速下跌，转头买了一批（最多时候12只）成长性价值股，但还是偷鸡心理在作祟，后来调仓为买入中研股份、南华期货，这两个股票，反而没有跑赢或接近指数的涨幅，收益不佳。