【长江电新】璞泰来系列公告及近况更新点评

长江电新璞泰来 系列公告及近况更新点评 $璞泰来(sh603659)$

1、四川负极基地产能扩张：公司公告拟新增投资35亿元，其中固定投资约30亿元，在四川基地原有20万吨规划上新增8万吨负极石墨一体化产能，新增8万吨产能预计2025年投产，届时四川基地总产能将达28万吨。

2、投资设立吉林紫宸：公司拟与吉林科工公共设立子公司吉林紫宸，并将吉林科工与合作目的相关的资产、人员、业务转入吉林紫宸，资产收购价格不超过1亿元。吉林科工主要从事特种碳素材料及制品、锂电提纯石墨坩埚等产品设计、开发、生产和销售，双方深化合作主要包括石墨化坩埚及厢式板领域，同时包括循环利用公司石墨化加工所产生的副产品，此次布局有望在公司石墨化自供比例提升至较高水平后通过石墨化工艺改进以及副产品回收方面进一步降低负极生产成本，提高公司负极产品竞争力。

3、嘉拓智能增资扩股：公司公告，同意比亚迪 ，ATL，天奈科技 等21家产业链客户及合作方参与子公司嘉拓智能增资扩股事项，嘉拓智能本轮融资的整体投前估值40亿元，本次增资各方以合计不超过5.74亿元认购嘉拓智能不超过4,380万股，合计持股比例不超过12.39%。嘉拓智能为公司锂电设备业务子公司，此次引入产业链客户及合作方，加强子公司战略客户协同合作，产业资本赋能子公司锂电装备业务快速增长。

4、投资建设硅基负极研发生产基地：公司公告拟投资22亿元（含流动资金），其中固定资产投资11.46亿元，于芜湖建设年产1.2万吨硅基负极材料产能基地，项目采取分期建设方式，一期建设规划24个月。

5、此次公司发布多条公告，涉及业务包括公司基本盘负极业务以及平台化细分锂电装备业务，负极业务主要聚焦于原有产能扩张，石墨化成本改进以及新技术硅基负极方向，锂电装备业务主要聚焦引入产业资本，与客户协同发展，展现公司原有负极业务的深耕以及平台业务的持续快速推进。行业角度来看，负极方面此次四川基地产能扩张以及石墨化坩埚等布局，展现公司负极降本方面所做的努力，为后续扩张负极产品品类，提高市占率奠定基础，2023Q2公司预计负极出货环比30%以上增长，主要得益于老客户新品类出货增加；锂电设备方面公司在手订单约80亿+，2023年有望实现30-40亿元营收，盈利能力保持稳定，各项业务积极推进布局，平台化逻辑等待进一步兑现，预计2023年净利润40亿元，对应PE为18倍，继续推荐。