好股鉴赏

$剑桥科技(sh603083)$泰嘉股份(SZ002843)$  

唯二新进苹果 供应商名单的A股上市厂商，二季度“光伏+储能”业务将快速放量

近日，苹果公司公布了2022会计年度的供应商名单，苹果供应链新增了10家中国厂商，同时也剔除了13家中国厂商。

新进入苹果供应链的10家中国厂商包括湖南泰嘉新材料、国泰达鸣、舜宇光学、珠海冠宇 、深圳墨力科技以及中国台湾的联咏、华邦电子、瑞仪、致伸和白金科技，其中A股.上市公司仅有泰嘉股份和珠海冠宇两家。

泰嘉股份是国内锯切龙头，并通过收购雅达拓展消费电子+新能源业务，并看好光伏&储能业务有望在二季度放量。

公司锯切产品出口快速增长，主要是受益于地缘冲突导致的海外需求向国内快速转移，今年一季度仍然处于增长快车道。

而与苹果公司重合度更高的消费电子和新能源业务，目前雅达已经完成并表，其不仅是全球电源行业的领先企业，且“光伏逆变器+光伏优化器+储能pcs”相关产线已开始投产，将陆续进入量产阶段。

预计公司2023-25年公司归母净利润2.57/3.63/4.77亿元，同比增长96.6%/41.5%/31.4%，对应PE为13.1/9.3/7倍。

一、 新能源业务:雅达制造优势明显，期待“光伏+储能”业务快速放量

雅达拥有高度自动化的电源产品生产线，完整的智能制造系统，数字云端预警系统，T防呆系统，实现制程KPI可视化 ，产品品质得到坚实保障。

消费电子方面，公司深耕大客户，提升ODM占比,积极开拓新客户，有望进一步提升市占率。

新能源方面，2023年第一季度公司“光伏逆变器+光伏优化器+储能pcs”相关产线已开始投产，并陆续进入量产阶段，今年有望获得国内核心客户的重大突破。

值得注意的是，一季度公司在建工程、预付账款、其他非流动资产分别同比增加53.27%、107.82%、 315.83%， 意味着公司在快速推进新能源产线建设。

二、锯切业务:龙头地位稳固，产品结构优良，“走出去”推动持续增长

公司是锯切行业龙头，产品矩阵完善，覆盖带锯条高中低端产品，且中高端产品占比持续提高，2022年收入同比增长23.18%，占锯切收入52.38%。

在国内产品技术差距与国外缩小的同时，欧美等国通胀高启以及地缘冲突导致能源价格上涨，欧美制造成本大幅上升、产品交付周期延长，海外市场需求向国内快速转移。

2022年公司锯切出口收入1.89亿元，同比增长65.67%，预计公司锯切海外市场一季度仍然处于增长快车道。