储能行业周度观察电话会信息汇总

结合上半年的变化，我们认为下半年是大储非常好的时间点。主要基于以下几点：1、碳酸锂价格企稳，行业开始下单。2、行业成本下降，扩产没有导致利润下滑。3、产业链成本快速下降，经济性提升促使行业需求爆发。

从我们跟踪的数据看，四五月份大储的排产有些差，但五月份整体订单非常紧张，需求非常好的。原因也很简单，就是碳酸锂价格快速下跌，大家都在观望，这也是一个没办法的事。但是从6月分开始客户就没办法再观望了，一是有一些630的动机，另外是要给下半年备货。其实需求是摆在那的，并且去年底的一些高价的电池也会延迟到今年做交付。大家看到现在价格回到了一个相对平衡的位置，他们也明白越往后等，整个供应链的压力就会越大，所以下游已经开始去做采购了。

我们看到市场有些担心整个供应链的利润率的问题，我们认为不用担心。虽然今年供给快速增加，但我们最近跟中下来的情况是：从6月份、7月份订单的价格来看，行业的头部企业的利润是没有下降的，甚至还有些提升，原因是整个行业的固定成本和原材料成本都在下降。光伏会讲非硅成本，锂电池也可以类比，非碳酸锂成本也在快速下降。大家可以去复盘看一下，下降的幅度是非常明显的。所以，从跟踪的情况看，整个产业，至少二三季度的利润率应该是没什么问题的，四季度问题也应该不大。明年的价格要从新谈。

三季度整个招标的量会起来，上半年的量已经不错，但我们认为下半年的量会更高。供给侧有让利空间，需求侧有采购的需求，这样一匹配，预期会有一个明显的变化。我们也能看到最近的一些电价政策，江苏省重新出台一个电价的分时规则，能看到他进一步拉大了分时电价的价差，我们现在也能看到江、浙、沪、广东、湖南、山西、山东这几个省，工商业储能也量呈现了一个比较明显的增长。我们也认为今年也是工商业储能爆发的一个大年。也是行业兑现利润或是超额利润的一年。因为这个行业的建设它是一个非平稳性的，不像大家想的一股脑的上做到行业都没利润，然后经历一轮周期。所以，我们也认为大家可以在二三季度的时候也去关注一下工商业储能。
真正哪些大储的话，今年上半年会有一些强制配储呀，或者各种各样的事情，因为政策还没定，所以那些电网侧和发电侧的大储能还没有看到一个真正的爆发，我们这次跟行业的公司聊下来：大家普遍认为今年下半年会在盈利方面出一些好的政策出来；供给端是在降本和优化的一个过程，所以说，哪怕不赚钱，大储也会是有量的。所以，我们觉得从三季度开始，工商业+大储，无论是发电侧还是电网侧都会有一个超额的增量出来。

储能这一块，大家蛮久的时间没有去关注过了，这里边有很多原因，大家本身也是买涨不买跌的。在二级市场悲观的情况下，大家都觉得风险的压力、利润的压力比较大，但实际上，我们跟踪下来的结论是行业的增量会在三季度呈现。

$亿纬锂能(sz300014)$ $宁德时代(sz300750)$ $鹏辉能源(sz300438)$ $宁德时代(sz300750)$