AI和半导体的其他关注点

这几天一直强调AI目前还处在训练阶段，真正的应用会发力在推理侧，而且往后看训练是永续的（伴随数据量增长），也就是说行业现在算萌芽阶段。

看到不少人在拍算力或者光模块或者其他配套产品的增速，我个人认为这是件不可能做到的事情，就像在一个二维平面上，去定义未来X轴上某个坐标点是多少，有N种可能，因为现在连需求端的曲线长什么样都没人知道，怎么拍。

所以接下来大概率会发生：

1）5nm产线稼动率拉满后，供需失衡，需求外溢到6/7nm等次先进产线，景气度开始向整个行业传导，包括算力之外的存储、封测、材料等等

2）N卡排产满了，需求外溢到A卡，AMD又Yes了

3）海外东西不仅贵，还买不到，这时候国内的卡可能是差一些，但架不住便宜，所以需求还会外溢到国内算力厂，如果说之前是概念，这里开始某些公司后面几个季度的环比业绩是可以看到了

4）推理侧的边缘算力还没怎么炒，这里面能挖不少公司

依稀记得，新能源汽车刚开始的时候，各种看空的声音纷至沓来，和这会儿的AI一毛一样，周末有不少朋友问我那个利空的反制风险（还码了1-5条，带一堆感叹号的那个），写的人什么意图其实挺明显。

替您补充下第6点：泡沫最大的风险，是踏空泡沫。

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