【中信证券金属】周观点：悲观时刻已过，积极布局板块反弹

中信证券 金属周观点：悲观时刻已过，积极布局板块反弹

1、我们判断美国5月经济数据引发的市场对于后续继续加息的预期已经在金价中充分体现。黄金再次迎来“加息预期过强”时刻，金价调整已确认阶段性底部，当前板块具备较强的触底反弹预期。推荐具备规模化优势的黄金企业，推荐中金黄金 、山东黄金 ，建议关注招金矿业 。

2、美国债务上限危机引发的市场风险偏好下降得到缓解，需求端弱势运行也已被市场充分认知。随着铜铝价格运行至偏低区间，我们预计后续价格大跌可能性较低，且铜冶炼企业加工费高位运行，铝企吨铝盈利拉阔，企业盈利改善预期明显强于价格走势，板块再度迎来底部布局契机。铜板块看好洛阳钼业 、紫金矿业 、云南铜业 和金诚信 。铝板块推荐云铝股份 ，建议关注中国铝业 。

3、锂价重回30万元关口，尽管市场博弈情绪加重，但在供应无实质增量推动下，我们预计上游惜售情绪将继续主导价格，锂价上行空间依然存在，此外需求端的复苏预期渐强，也有利于锂价反弹。看好锂板块估值修复，建议关注天齐锂业 、赣锋锂业 、永兴材料 和中矿资源 等。

4、小金属板块建议关注受益于国产大飞机商业航班首飞带来的主题投资行情，重点标的如宝钛股份 、西部材料 等。 $西部材料(sz002149)$