20230528 近期的一些思考和总结

一、关于大盘

从外围环境来看，影响最大的还是汇率，因为这会直接决定北向资金是流入还是流出。以目前大A的成交量和北向的比率来看，北向已经成为非常重要的边际变量。上周大盘为什么跌得那么惨，跟北向持续的大量流出有很大的关系、
那么，跟汇率相关的是漂亮国的两个重要因素：
1、债务上限：这个戏码重复上演了很多次了，虽然最终都会有双方妥协后的解决方案，但总还是会有这么一个过程。从周末最新的消息看，双方已经达成了初步的妥协。
2、利率：不管6月是否还加息，但这里可以确定的是已经到达利率的顶部区间了，接下来肯定是维持在这个区间，再根据经济情况决定什么时候进入降息周期。
所以，从宏观的外部环境来看，基本可以确定探底了。
从大A自身来看，几大指数也都处于磨底的阶段，在这里构建底部之后，后续肯定需要往上去走。因为，当前经济层面面临的一系列问题，企业融资、地方债务等，很多都需要二级市场的繁荣才能得到解决，这些就不多说了。

二、带领大盘上涨的题材是什么
1、中特估
大盘的企稳和上行离不开中特估，但中特估不能作为大盘上涨的主要推动力，这里还不具备大牛市的条件。前一段时间，中特估带头大涨之后的走势，大家也都看到了。所以，中特估会作为大盘上涨的支撑和基础，但不适合作为领涨题材。
2、新能源
新能源这里也是到了底部区域了，但跟前几年不同的是，从整体行业面来看，新能源这里成长属性已经慢慢让位于价值属性了，所有的前景宏图已经在前几年提前折现过了，很难再出现大的催化。边际增量主要出现在一些新的技术上面，所以去年这些新技术们还有一部分超额收益。
从个人的观点来说，新能源这里可能会出现一波供给侧的出清，某些拥挤的供应链环节会有惨烈的竞争。所以，新能源这里作为领涨的可能性也不大。
3、以人工智能为核心的TMT
一切都是周期，TMT其实已经沉寂好多年了，从大周期来看，也到了新一轮上涨的时候。没有人工智能的出现，也可能会有其他的催化因素出现。但人工智能确实是最好的催化，因为它的想象力实在太大。
另外，带领大盘上涨的题材成交量一定要够，这样才能容纳足够的资金，一个小容量的题材是没有办法带领大盘的。中特估、新能源足够，TMT自然也是足够的。
综上，我是看好以人工智能为核心的TMT作为带领大盘的领涨题材。

三、人工智能的机会方向
这波人工智能的源起和龙头都在漂亮国，软的方面是OPENAI，硬的方面是英伟达 。
跟之前新能源炒作的路径其实是一样的，按照受益的先后顺序。首先需要基础设施的投资，自然是设备首先受益，英伟达已经公布的业绩和后续的业绩指引，说明这个逻辑是通畅的。那么，服务器、光模块这些直接对标。
剑桥科技 为什么能在横盘之后还继续往上，因为英伟达的业绩指引说明硬件这些的投资仍然处于快速上升的阶段，以往的业绩预期需要继续往上调，自然也就带来了新的上升空间。
算力投资下去之后，目的肯定是为了后续的收益。收益从哪里来，必然是从应用来。所以，应用这些软的方向肯定会有机会。而且，一旦出现超级应用，收益肯定是要超过算力的。
目前，大A是硬的服务器和CPO领先（剑桥科技、鸿博股份 ），游戏（冰川网络 ）、传媒（南方传媒 ）、安全（美亚柏科 ）、数据（金桥信息 ）这些软的方向在探底回升。由于指数尚处于磨底的阶段，所以目前阶段并不是大范围的反弹或主升，只有局部性机会，也就是大家都在说的流动性抱团。等大盘成功筑底恢复上升态势之后，随着量能的有效放大，新一轮的上升期才会展开。
当下，确定性在硬件，弹性在软件。

四、关于交易风格和模式
从注册制之后，趋势投机成为了主流；但在上周，情绪连板接力短暂回归了。那么后面会怎么样呢，我个人还是更看好趋势投机继续成为主流。
我之前也是做情绪连板接力的，最难的是稳定。除了龙头的确定性稍好一点以外，补涨、卡位这些，随机性很大，交易的容错率很低，表现出来就是账户经常大起大落，做到稳定盈利的难度很大。所以，为什么很多人说龙空龙呢，目的就是要确定性。
趋势投机最大的优势是容错率的提升，情绪资金对股价的影响远远小于情绪连板接力，对买入点和卖出点的要求没有那么苛刻。对于市场上绝大部分散户来说，趋势投机是比情绪连板接力友好很多的。
至于收益，不要简单拿丰立智能 4天翻盘来看，做情绪连板接力的谁没有短时间翻倍的经历呢。我们做短线的，不用看那么长，以月为单位来看是比较合适的。从月收益来看，我个人的趋势投机收益不比情绪连板接力少。
还有一点，做短线要跟随的是大资金，近一段时间，明显可以看到大资金的交易是在趋势投机上面的，那么我们跟随就好。如果后续主导风格又换到情绪连板接力，那我们再跟随切换即可。
另外，再好的行情也有人大亏，再差的行情也有人大赚。不要看别人，你自己的账户反馈是最重要的。反馈好，坚持现有的模式；反馈不好，思考如何调整。
$鸿博股份(sz002229)$ $剑桥科技(sh603083)$ $金桥信息(sh603918)$