【中信建投新能源】

中信建投 新能源朱玥/许琳团队

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在组件每瓦7分溢价下，TOPCon电站IRR收益率相比PERC高出0.8-0.9pct。经过一年培育期，TOPCon性价比客户已充分认知，2023年伊始TOPCon需求呈现井喷式态势。
我们预计23年TOPCon组件供给量122.7GW，在客户需求快速转变的过程中供给稀缺性较强，TOPCon产业链全年有望维持高景气。
在这一趋势下，TOPCon电池、组件超额利润有望扩大，尤其是电池环节弹性较大。另外，我们也建议关注石英砂/石英坩埚、银浆、胶膜、N型硅料等边际向好的材料环节。
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