四方光电688665

四方光电 ：气体传感器龙头，具身智能时代有望充分受益

$四方光电(sh688665)$在ITF World 2023半导体大会上，黄仁勋表示，人工智能的下一个浪潮将是具身智能（embodied AI），即能理解、推理、并与物理世界互动的智能系统。公司形成了包括光学（红外、紫外、光散射、激光拉曼）、超声波、MEMS金属氧化物半导体（MOX）、电化学、陶瓷厚膜工艺高温固体电解质等原理的气体传感技术平台，产品广泛应用于空气品质、环境监测、工业过程、安全监测、健康医疗、智慧计量等领域，在具身智能浪潮下有望充分受益。

[太阳]公司车载业务持续推进：公司车载传感器业务主要包括汽车舒适系统传感器、车内空气改善装置和安全系统传感器。截至3月末收到车载传感器项目定点数量合计约2400万个。公司不断增加的项目定点体现了客户对公司研发能力、供应链能力及产品质量的认可，如后续订单陆续顺利转化，有望进一步打开向上空间。
[太阳]热失控、新型冷媒等新产品有序推进：公司应用于动力电池领域的热失控监测传感器已实现小批次供货，与国内部分主要电池厂商积极推进送样验证、审厂等相关工作。公司将继续推进项目定点、批量交付等工作。新型冷媒泄漏监测传感器作为公司重要布局的产品，目前已获得国外项目定点，由于北美部分国家自2023年1月起禁止在所有新的固定空调系统中使用高GWP （全球变暖潜能值）的制冷剂，自 2023 年相关市场需求将日益增加，有望为公司贡献业绩增量。

👑作为卓越的气体传感器、分析仪器供应商，公司客户结构相对稳定，主要客户为国内外知名企业，行业地位突出；气体传感器及气体分析仪器市场规模及国产化需求的扩大，为公司提供了良好的发展机遇。预计公司23-25年归母净利润为2.50/3.44/4.51亿元，对应PE为23/17/13x，维持“增持”评级。