*见闻：日经冲破30000点，“日特估”这次来真的？

“日特估”这一概念始于安倍经济学时期的《伊藤报告》。

日本前首相安倍于2013年6月推出日本复兴战略，明确要求提升日本企业的ROE（净资产收益率），即提升企业的盈利能力，以促进就业、提高企业价值，刺激日本经济发展。

2014年8月，在经济产业省的提倡下，一桥大学的伊藤邦雄教授主导发布了一篇《伊藤报告》。

报告中指出阻碍日本可持续发展的本质原因是企业较低的盈利水平，强调日本企业应该追求8%以上的ROE水平。
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为了改善长期以来的低估值，东京证券交易所在2023年3月底出台了一项新规定“对于PBR长期低于1倍以下的上市企业，要求其公布具体的改善计划”。维权投资者和监管机构均希望，日本上市企业能够结束长期以来的“躺平”心态，持续增强企业盈利能力。

在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：“投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。”

巴菲特的投资也给他带来了巨大的回报。日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

凭借着惊人的赚钱效应，华尔街开始迅速地抄巴菲特的作业。
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早在2020年买入五大商社股票时，巴菲特就曾经表示，五大商社经营稳定，被极度低估。

然而巴菲特当时的预言彻底被其他投资者无视，在2020年，最大的封口依然是新能源，互联网这些新兴产业，传统的贸易商社在投资人眼里属实是下水道，巴菲特看好都没用。

除了五大商社传统行业的拖累，当时的五大商社在日本股市属于日本人眼里“狗都不买”的垃圾股。

吴晓求：工农中建估值低于95%以上全球市场类似金融机构

为什么业绩好的工农中建、招商银行这些中国商业银行中的标志性银行，估值会那么低？吴晓求给出了自己的理解。

吴晓求认为，波动性成了中国投资者很重要的关注点，尤其是大多数中小投资者，他们需要波动，需要巨大的不确定性。

“中国的资本市场不像经济这样变化，这是不是估值的理论体系、估值的指标发生了变化，影响到投资者的资产、影响到基金经理配置的资产，这是一个重要话题，我们需要找到原因。”吴晓求补充称。

“有很多人认为市场资产配置不属于财富管理，买房子才是财富，买股票不是，这和我们的金融文化有密切的关联。但在我的观念里，股票比房子更具有财富效应，别看它是数字化的东西，但在完善的法律框架下，它就是最具有流动性的财富管理的模式。”吴晓求补充称。

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认为股票不是财富在A市的确是很深刻的认知。

简单的说，在几乎所有的炒股佬看来，包括所谓的长期资金的观念中买股票就是为了卖的！

这也就能很好的解释前面说的炒股佬为什么会喜欢“波动”。

至于为什么会形成这样的理念，
大家都知道，
但也没人会傻到对媒体说出来。

有这样的“设计”才是要害所在。
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报道称，推动最近股市上涨的，并不是日本经济重回那些令人兴奋的日子的任何愿景，而是一种判断，即日本股市看起来很便宜。路博迈（Neuberger Berman）的日本股票基金经理冈村凯（Kei Okamura）表示：“这个市场一直被忽视了很久。”

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所以，
这件事发展下去也可能会很有意思。