把握AI+数据要素+信创

受AI、数据要素、信创加持行业呈现高景气。
　　计算机板块整体看好，重视AI、数据要素、信创三大主线，计算机行业将会持续景气。首先，在三大产业主线上：AI主线目前首选龙头公司和网络安全。数据要素关注政务信息化公司在政务数据运营端的落地情况。信创产业关注Q2订单落地情况。其次，在细分板块上：全年景气赛道首选密码安全、遥感卫星应用两条产业链。
　　AI将成为最强产业变革主线。
　　我们预计未来国内AI大模型将与各垂直应用场景深度融合。OpenAI发布AI大模型GPT-4，在多模态任务、复杂问题推理等领域取得重大突破，并在多项人类测试中表现优异，我们认为：多模态作为AI大模型发展的核心趋势，GPT-4支持文本和图像输入并输出文本，是在多模态领域实的重要突破，随着模型算法的持续迭代，未来有望融合音频、视频等模态数据，进一步提升跨模态任务的处理能力，延伸应用场景。百度 “文心千帆”在演示中展现出了解决实际场景下复杂问题的能力，未来国内AI大模型服务的实用性有望大幅提升，应用生态有望加速构建。
　　细分行业龙头公司具较大发展潜力，首推广联达 。
　　公司是中国领先的智慧建筑平台型软件厂商，我们预计公司将迎来AI带动估值提升+业绩超预期的戴维斯双击。我们预计AI大模型有望在建筑行业多点应用，公司是较有希望落地智慧建筑类产品的公司，因此AI大模型有望带动公司的估值提升。新成本业务有望提升公司云收入增长，增强中长期云业务成长空间和确定性。
　　我们持续推荐的卫星产业链和数据要素公司一季度表现向好。整体板块全年可关注收入利润剪刀差。
　　1Q在订单复苏和AI、数字经济 和信创加持下，行业整体迎来收入稳健增长，利润反弹。
　　我们预计营收高增速的公司有山大地纬 、航天宏图 、安恒信息 、数字政通 、纳思达 、拓尔思 和海天瑞声 ；预计营收保持稳定增长的公司有安恒信息、奇安信 、启明星辰 、万兴科技 、新炬网络 和新点软件 ；预计营收保持韧性的为金山办公 、信安世纪 、亚信安全 、美亚柏科 、绿盟科技 、广联达、深信服 和三未信安 。预计归母净利润将迎来高增速的公司为龙芯中科 、山大地纬和纳思达。
　　风险提示
　　订单复苏不及预期；AI大模型应用于垂直领域不及预期；信创、数字经济、国产替代政策落地不及预期；行业竞争加剧。
$广联达(sz002410)$